失意奥康国际：业绩4连降 未来路在何方？

　　好多年前，我曾买过多双奥康鞋，后来，再也没买过了。

　　我为何不再青睐奥康？真的说不清楚。这，或许也是公司董事长和总裁王振滔、王进权兄弟俩最近几年一直在思考的问题。

　　自有品牌持续下滑、代理品牌发展不如预期，公司业绩已4年降，站在亏损边沿。难道曾经的“国货之光”，真的只有品牌授权这条路了？

　　业绩4连降

　　奥康国际（603001.SH）的好日子早已过去了。公司自2016年进入业绩下滑通道，便一发不可收拾。

　　最新数据显示，2015年-2019年，公司营业收入从33.2亿元降至27.3亿元，归母净利润从3.90亿元降至0.22亿元，2019年扣非净利润-0.30亿元，为公司2012年上市以来的首次亏损。

　　奥康是中国知名的皮鞋厂商，已有32年发展历史。旗下拥有奥康、康龙两大主要品牌，以及代理斯凯奇、彪马等国际运动品牌。

　　奥康国际原是以男鞋为主的皮鞋品牌，最近几年，根据市场情况，公司逐渐加大女鞋投入以及通过代理试水运动鞋领域。

　　从各年财报来看，公司下滑最严重的正是公司主力品牌奥康和男鞋品类。

　　2015年，奥康品牌收入20.84亿元、康龙品牌收入4.14亿元；2019年，以上两个品牌收入分别为17.30亿元和3.89亿元。上述同期，男鞋销量分别为1200.34万双和967.03万双。

　　男鞋销量下滑的同时，女鞋并未达到预期的增长，2019年公司女鞋销售680.13万双，比2015年还少卖了29万双。

　　2012年，奥康曾取得意大利鞋业第一品牌“万利威德” 大中华区的品牌所有权，实现收购国际大牌的梦想，寄希望于通过该品牌，占领高端市场。但上市之后，该品牌已从公司年报中消失。

　　产品销量下滑、收入减少，奥康国际品牌的市场影响力逐渐减弱。

　　在新近回复交易所年报问询函中，奥康国际透露，2019年公司男女鞋市场占有率约0.36%，而上年为0.41%。

　　公司分析认为，产品市场占有率下降的主要原因是，随着休闲运动潮流的升温，休闲鞋、运动鞋需求增长，一定程度上对传统皮鞋产生了影响。

　　斯凯奇发展不及预期

　　尽管看到了休闲和运动鞋迅猛的增长势头，但皮鞋与运动鞋隔行如隔山，奥康国际通过代理斯凯奇、彪马等国际运动品牌，曲线涉足该领域。

　　2015年，奥康国际与广州市凯捷商业有限公司达成战略合作，成为斯凯奇在中国大陆地区代理商，计划在5年内开1000家斯凯奇专卖店。

　　斯凯奇是1992年在美国加州成立的品牌，因产品、营销等迎合了年轻群体消费趋势，以黑马之势快速崛起。

　　斯凯奇需要打开中国市场，而奥康则需要丰富自己的产品品类，寻找新的利润增长点。明确的诉求之下，双方一拍即合。

　　成为斯凯奇的代理后，该品牌成为奥康国际最近几年财报中为数不多的亮点。

　　2019年，斯凯奇品牌营业收入2.39亿元，同比增长25.13%，毛利率37.54%，增长3.47个百分点。

　　即便如此，奥康国际对斯凯奇品牌的拓展仍远不及预期。

　　2019年，斯凯奇门店净增10家，期末门店总数155家，与计划的5年千家门店相去甚远。

　　多年前，奥康国际对兰亭集势的投资，也成为2019年的业绩拖累。

　　2015年，奥康国际通过子公司奥港国际，出资7734.45万美元，获得跨境电商兰亭集势25.66%股权。后因该公司股份增发等，奥港国际持股稀释至10.92%，2019年公司对该项长期股权投资计提减值准备1.03亿元。

　　自2013年在纳斯达克上市以来，兰亭集势股价持续走低，公司最新市值仅1.05亿美元。

　　品牌授权另辟蹊径？

　　以后，网上买到奥康的衣服、裤子，千万别感觉奇怪。

　　在代理其他品牌产品的同时，奥康国际也开始通过对外品牌授权，走向另一面。

　　2019年12月，奥康国际分别与杭州康米巴电子商务有限公司、温州翔业电子商务有限公司签署《商标使用许可合同》，授权以上两家公司在电商平台上销售奥康品牌的男装、童装和童鞋。

　　启信宝显示，杭州康米巴2016年成立，注册资金100万元；温州翔业则是2019年12月刚成立的一家个人独资企业。

　　奥康品牌发展30多年，仍是一家家族化管理氛围浓厚的企业。王振滔、王进权兄弟俩分任公司董事长和总裁职务，2019年末，王振滔之子王晨当选为公司董事，进入管理核心。

　　王振滔通过奥康投资持有奥康国际27.73%股份，另个人直接持股15.10%；王进权直接持股4.98%，为第四大股东。

　　截至目前，奥康投资和王振滔持有的奥康国际股份被大量质押，分别占持股数的96.51%和98.45%。