伟光汇通董孙华：城市更新及文化复兴为文旅商行业轻资产带来发展空间

适逢其时，大有可为！

2021年12月15-16日，由赢商网主办的“赢商网大会暨赢商网百强榜研究成果发布”活动在上海W酒店成功举办。

作为2021年度中国商业地产中规模宏大、兼具品牌价值和影响力的行业年度盛典之一，本次活动以“适逢其时，大有可为”为主题，现场除了设置主题演讲、主题报告、微论坛高端对话、商业创新「可为Moment」大型主题展、「金鼎奖」颁奖盛典等环节，还与中城研究院联合发布『赢商网百强榜』研究成果。

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在「企业TOP实力，洞察新未来」的高端对话环节，围绕《商管公司轻重分离：向市场要增长，见证产业链成熟》的主题，伟光汇通旅游产业发展集团文商旅副总裁董孙华带来精彩的观点分享，他认为城市更新及文化复兴为文旅商行业的轻资产带来比较大的发展空间，其去金融化，市盈率高的特质，在政策导向和市场上带来更大空间感。

伟光汇通运营的产业项目主要聚焦在“文旅商”方向，从这一角度上来看，董孙华认为，城市更新形成的新的文化供给、消费升级和产业结构的改善，通过存量物业进行保留和更改，为文旅商提供了巨大的发展空间。而文化复兴的趋势，从原来的“拆留改”到现在“留改拆”的思路转变，也为文旅商及行业中的轻资产带来了发展机会，成为伟光汇通今后的发展方向。

在董孙华看来，目前的商业政策、市场存量及资本市场对重轻资产的估值都对轻资产发展产生了一定程度的影响。

首先，从政策上来说，重资产相对来说金融属性比较强，轻资产本质上去金融化的特点，使得其在政策导向上有更大空间感。

第二，从市场来说，虽然总体上商业项目处于存量状态但还有很大空间，且增量也十分迅速。因此，整个运管公司的运营能力也非常重要。

第三，资本市场现在对重资产和轻资产的判断，从估值来说标准不一定。相对而言，从资本市场反映来看，地产市盈率比较低，轻资产市盈率比较高，这也为轻资产今后走向资本化提供了很大的空间。

董孙华表示，轻资产的机会点和挑战取决于优秀的运营公司。对于伟光汇通来说，公司已有25年“古镇”、“街区型商业”的运营经验，文化提炼和活化能力是其最重要的核心能力，通过对文化的主题化、IP化，产生旅游产品，盈利产品和文化活动，形成“吃住行，游购娱，商养学，行体思”要素，再延展至酒店、演绎、旅游、商业业态组合，构筑“一场戏，一文化，一张网”的发展格局。

2018年，伟光汇通在沉淀大量重资产项目经验后开始进军华东市场，为今后的轻资产发展打下了良好基础。