奈雪的茶：2021全年收入约43亿 2022年拟新开店350家

​《财经涂鸦》消息，3月29日盘后时间，“新茶饮第一股”奈雪的茶（需求面积:200-350平方米）（02150.HK）发布2021年业绩报告。截至29日收盘，奈雪的茶股价涨1.46%，总市值83.70亿港元。

报告显示，2021年奈雪的茶收入为42.96亿元，相比2020年的30.57亿元增长40.5%；2021年经调整的净利润为亏损1.45亿元，2020年同比为盈利1660万元。

2021年，奈雪茶饮店门店利润为5.91亿元，2020年同期为3.51亿元，同比增长68.4%；门店经营利润率为14.5%；经营活动所得现金额为5.1亿元，2020年同期为5.74亿元，同比下降11.1%。

在总收入中，主品牌「奈雪的茶」收入40.67亿元，占总收入94.7%，品牌「台盖」收入占比3.3%。截至2021年年底，奈雪的茶共覆盖了80个城市，共有817家门店，2021年净增326家奈雪门店，奈雪的茶每笔订单均值2021年为41.6元，2020年为43元。

公司表示，2021年公司坚持加密战略，在高线城市优质点位开设门店，培养消费习惯，同时通过加大热饮研发和推广力度、适当提升营销声量等措施，帮助收入企稳。同时，公司也积极推进自动化制茶设备等自动化措施，以期降低成本刚性。

截至2021年12月31日，奈雪的茶注册会员数量达到约4330万名，同比增加了55.2%，活跃会员总数达到约700万名，活跃会员复购率约35.3%。

在门店产品占比上，饮料收入和烘焙食品收入比例维持是维持在3：1左右。2021年现制茶饮收入为31.86亿元，占比74.2%，烘焙产品收入9.4亿元，占21.9%；茶饮占比较2020年下降1.8个百分点，烘焙上升0.1个百分点。

在到店、自提和外卖的收入占比上，2021年奈雪到店收入为11.46亿元，占比28.2%；小程序点单14.22亿元，占35%，外卖14.98亿元，占比36.8%，2020年同期到店占比30.4%，小程序占37.7%，外卖占比31.9%。到店占比同比降低2.2%，小程序点单降低2.7%，外卖提升4.9%。

与外卖相对应的是配送服务费的增加。于报告期间，本集团配送服务费（本集团支付予第三方配送服务提供商的费用）为2.59亿元元，占报告期间内本集团总收益的6%（2020年为1.67亿元，占当年集团收益的5.5%）。对奈雪而言，增加到店和小程序自提比例也很重要。

在店型上，奈雪未来重点为拓展PRO店，标准店基本不拓展，相比2020年甚至有减少。2021年年底，奈雪的817家门店中有446家标准店和371家PRO店；2020年共有491家门店，标准店485家，6家PRO店。标准店减少39家，PRO店新增365家。

奈雪的茶门店主要分布在一线、新一线和二线城市，从目前看也无下沉计划，在开店策略上也仍然是在这几个范围的城市里拓展门店密度。70%的门店分布在一线和新一线城市，25%分布在二线城市。

2021年标准店一线城市有149家，新一线城市150家，二线城市118家；2020年同期一线、新一线和二线分别为166家、168家和122家，其他城市两年均为29家。PRO店（含第一类和第二类，第一类商圈价值更大），2021年一线城市131家，新一线城市132家，二线城市69家，其他城市39家。

2021年标准店平均每家门店日均销售额为20.3万元，门店运营利润率为17.5%；第一类PRO门店179家，门店日均销售额为14.2万元，门店运营利润率为9.8%；第二类门店62家，日均销售额为11万元，门店运营利润率为6.2%。PRO店仍然聚焦与一线和新一线城市。

截至2021年，奈雪的茶在深圳、上海和广州分别有75家、27家和19家门店，单店日均销售额分别为25.9万元、18.8万元和23.6万元（2020年日均销售额分别为22.1万元、18.4万元和20万元），门店利润率分别为22.8%、12.7%和19.2%。

公司在财报中表示，在奈雪的茶茶饮店新进入一个新市场时，受益于其强大品牌势能，通常会吸引来自于周边社区以外的客户流量，从而经历“开业客户流量”及更高的销量。然而，在门店密度达到合理水准之前，由于门店相对稀疏，难以培养客户消费习惯，单店日销售额将逐步下降；同时，由于持续拓张，新开门店占比相对更高，该等市场现有门店需为其招募和储备人员，对现有门店经营利润率造成压力。

随着经营时间增长，以及门店密度逐步增加，消费者在该等市场的消费习惯逐步形成，加之新开门店占比逐渐下降，公司预计，该等市场奈雪的茶茶饮店平均单店日销售额将逐步走向平稳，并且门店经营利润率水准将逐渐缓慢提升。因此，公司认为有必要在现有市场进一步加大门店密度，从而推动市场走向成熟。

公司认为，加大门店密度可以帮助培养消费习惯，进而帮助不同市场逐步走向成熟的逻辑仍然成立并在逐步得到验证。随着公司成本管控逐步深化，以及自动化等手段的落实，各类茶饮店的盈利能力都将得到恢复和提升。

公司还表示，过去的经验表明，消费习惯的养成与否与门店表现息息相关，公司将继续坚定落实加密战略，在现有的一线、新一线和重点二线城市加大门店密度，提高品牌势能，2022年，公司预计将新开350家奈雪的茶茶饮店。

支持开店计划的是充足的现金储备。截至2021年12月31日，奈雪持有现金及现金等价物40.52亿元。值得注意的是资金主要来自外部，财报表示，奈雪现金及现金等价物的增加主要是由于2021年6月的全球发售筹集资金。截至2021年12月31日，奈雪的计息借款总额（包括银行透支及其他借款）金额为人民币40万元。

报告期间内，奈雪的茶材料成本为14亿元，占总收益的32.6%，而2020年材料成本为11.59亿元，占总收益的37.9%，同比增20.8%，与整体业务增长趋势基本一致。公司员工成本为14.24亿元，占总收益的33.2%，而2020年则为9.19亿元，占总收益的30.1%。