复星资产处置潮下的Club Med流言

​撰文：郭雅倩

酒、钢、矿、药，下一个是文旅？

正在持续处置资产、转让股份套现的复星，被外媒报道称，其正对文旅资产Club Med（地中海俱乐部）的任何交易都寻求15亿美元的估值。而至11月15日下午，复星系便予以否认。

Club Med之于复星旅文是核心资产之一，七年前由复星历经18个月的竞购而得。2022年的中期业绩会上，复星旅文管理层认为，Club Med是公司的关键业务，已经承担起了发展的主要势头。

前三季度的业绩显示出Club Med的顶梁柱作用。据悉，复星旅文前三季总营业额与去年同期比上升约110.4%，由去年同期约53.5元上升至约112.5亿元。而Club Med贡献显著，营业额为91.4亿元，较2021年同期增长约 145.7%。

出售Club Med的传闻发生在复星频繁处置资产的时期，同时一手推进复星旅文上市的钱建农辞任更让出售猜测难以平息。上个月复星透露将处置500-800亿元非核心资产以降负债，在Club Med以外，其他资产仍在继续处置当中。

业绩顶梁柱

复星国际方面表示，复星与复星旅文均没有出售Club Med的计划。

此前不久，复星文旅曾对外表示将加速Club Med的发展，尤其是在华发展。今年8月17日，Club Med，这个复星2015年收购的法国品牌正式宣布，即日起启用“地中海俱乐部”作为其官方中文名，以加强品牌本地化。

事实上，复星旅文在2018年还布局了地中海俱乐部Joyview的新业务，这是专门针对中国市场的产品线。位于中国的山地和海岸区，距离邻近城市两至三个小时车程，定位为周边短途游，满足国内消费者周末度假等需要。

在2022年的中期业绩会上，管理层表示，“近期决定把Joyview的发展作为未来Club Med非常重要的产品线去拓展，希望整个Joyview能够成为Club Med的第二增长曲线”。其还表示，地中海俱乐部是复星旅文的关键业务，已经承担起了公司发展的主要势头。

三季度的业绩数据持续印证这一点，地中海俱乐部持续迎来复苏。

据业绩报显示，前三季度复星旅文总营业额与去年同期比上升约110.4%，由去年同期约53.5元上升至约112.5亿元。而地中海俱乐部贡献显著，为91.4亿元，较2021年同期增长约 145.7%，且已恢复到2019年同期的约96.0%。

营业额的贡献来自于地中海俱乐部的平均每日床位价格有较大幅增长，为1517.4元，按一致汇率计，与2021年及2019年同期相比增长约40.2%及19.3%。

且于前三季度，地中海俱乐部容纳能力（即度假村开门营业日数*床位数目)，较2021年同期增长约78.5%，并已恢复至2019年同期的约91.0%。

度假村主力地中海俱乐部除了业绩恢复强劲，也在重点计划发展当中。中报显示，复星旅文计划再开设4家新度假村，于2022年总计达至7家新度假村。于2022年年初至2024年年底，已签约且计划新开的度假村达17家（其中7家度假村位于中国）。

截至2022年6月30日，地中海俱乐部在全球共运营66家度假村，其中，于欧非中东设有34家度假村（包括一艘游轮），美洲13家，亚太地区19家（包括中国的10家在内）。在业务模式方面，12家度假村为自有模式，40家度假村为租赁模式，14家度假村为管理合约模式。

尽管否认此次出售，复星旅文11月7日的人事变动仍然给外界留下很多猜测。

11月7日，复星旅文公告称，钱建农辞任公司董事长、首席执行官，目前担任终身荣誉董事长并调任为非执行董事，徐晓亮接任董事长职务。

在钱建农的主导下，复星国际先后投资了包括Club Med、Thomas Cook、维格、Secret Recipe等一系列的投资收购案，最终有了“快乐”板块的上市。这个一手抓战略投资与收购，搭建文旅闭环的人离任，使得外界对于下一个资产处置的箭头始终有猜测。

处置与减持进度

复星资产处置之果断与迅速，以至于市场常有出售或减持风声，为此复星也跳出来否认。

今年9月，复星先后被传出“6500亿元债务压顶”及“被银保监会要求商业银行摸底债务敞口”的消息，彼时正因疫情隔离的郭广昌为此还特地召开线上会议，驳斥市场消息纯属谣言。

但资产出售却是不争的事实。10月25日，摩根士丹利、花旗等机构发布报告称，复星国际管理层表示，在未来12个月内，还将处置500-800亿元的非核心资产，从而将其净负债减半，降至500-600亿元水平。

10月26日便有流言称，复星2015年收购的一家银行Hauck&Aufhauser，正对此进行评估，处于出售早期阶段。据称，此银行成立于1796年德国历史最悠久的银行之一。随后，复星方面给出回复，目前并无此出售计划。

资料显示，今年2月、9月，复星产投前后两次减持海南矿业，共计套现超7亿元；5月，复星国际清仓了青岛啤酒H股，套现41.4亿港元；6月，复星高科技减持中山公用，套现约2.5亿元；7月，复星创泓从减持泰和科技中套现约3.6亿元。

8月，复星创泓减持三元食品；9月2日，豫园股份宣布拟以19.37亿元出售金徽酒13%股份，并于同日首次减持了复星医药；9月6日，复星国际宣布将2800万股复星旅文股份出售，涉及金额达2.4亿港元；9月15日，复星国际通过大宗交易方式减持新华保险2615.95万股H股股份。

10月9日，复星拟转让豫园股份5%股权予浙江青展，总转让价约12.49亿元；10月19日，复星公告指，以不超160亿元出售南钢60%股权予沙钢集团，完成后，卖方不再持有目标公司的任何股权。

而11月10日，复星医药宣布，自今年3月14日以来公司累计出售BioNTech SE共计109.49万股，出售金额1.79亿美元（人民币12.6亿元），并预计出售的累计税前收益为9.6亿元。交易后，复星医药仅剩余持有BioNTech共48.59万股。

观点新媒体了解，复星医药与BioNTech为人所熟知的合作是2020年3月，双方成立合资公司，复星医药据此获得BioNTech在大中华地区独家开发、商业化新冠疫苗的许可。不过，至今双方研发的新冠疫苗“复必泰”仍未在国内全面获批。

据悉，截至今年6月末，复星国际包括银行借款、公司债等在内的计息负债合计2611.18 亿元，其中短期计息负债为1236.92亿元。