负债超2.4万亿，恒大的窟窿捂不住了

作者 | 飞飞

编辑 | 唐诗

虽然迟到，但未缺席。

7月17日晚间，恒大补发2021年、2022年业绩公告，以及2022年中期业绩公告，连续发布三份财报。

根据财报数据，恒大两年期间亏损超过8120亿元，总负债超过2.4万亿元，同时，恒大手中的现金及现金等价物仅有43.34亿元。

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负债超2.4万亿元，亏在何处？

恒大的总负债，比一座强市的经济生产总值还要高，以全国排名第六的苏州市为例，苏州一年生产总和卖了也不够还恒大的债。过去几年，恒大创下了中国企业最高负债记录，两年亏损超过8000亿元。

同时，总负债也达到了2.4万亿之巨，这简直是巨额负债，相当于恒大过去10年总净利润的100余倍。可能很多人对这个数据没有太多概念，同比之下，2022年，苏州市GDP总量为2.39万亿元，还没有恒大的负债高。

根据恒大发布的业绩报告，在2021年和2022年，恒大连续亏损，亏损额分别为6862.2亿元和1258.1亿元，合计净亏损金额超8120亿元。

那么，恒大的负债主要在哪些方面？到底是哪些业务拖累了恒大？为何会出现如此亏损？恒大在业绩报告中表示，2021年全年6862.2亿元的净亏损中，经营性亏损约1137.5亿元；撇减发展中物业及持作出售之已完工物业、投资物业公平值亏损人民币4049.5亿元；土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损人民币1802.0亿元，所得税抵免126.8亿元。

而在总负债中，根据资产负债表数据，截至2022年12月底，恒大负债总额24374.1亿元，剔除合约负债7210.2亿元后，为17163.9亿元。其中，借款6123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项10022.6亿元(含应付工程材料款5961.6亿元)，其他负债1017.4亿元。

恒大的巨额亏损，确实让人惊讶，但同时，恒大还握有一些资产。截至2022年底，恒大持有资产总值18383.4亿元，净资产约为-5991亿元。其中流动性资产共计16651.9亿元，占据绝对比重；开发中物业项目有11360.8亿元，现金及现金等值物仅43.34亿元。

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还债之路，进展缓慢

从最初的传闻“暴雷”，到如今恒大发布业绩报告，得到官方数据确认，已经过去两年时间，虽然外界对恒大的负债状况存在预期，但两年亏损超8000亿、总负债超2.44万亿，还是让外界深感震惊。

那么恒大如何还清负债？恒大是一家以地产为核心的综合性企业，房地产是其核心业务，要想还清债务恐怕还要从房地产项目入手。截至2022年12月底，恒大员工总数超过10万人，合同负债7210亿。

恒大自身也表示，恒大有大量优质的土地储备，截至2022年底，恒大拥有土地储备2.1亿平方米。除了开发中的物业这些主要项目之外，集团还参与了79个旧改项目，这是集团“保交楼”、逐步偿清债务、恢复正常经营的坚实基础。

与此同时，恒大表示要将全力保障“保交楼”等重点工作稳步有序推进，做好新能源汽车、物业服务等板块的持续运营，探索对该公司核心资产的高效处置和有效盘活，稳步推进风险化解。

这是恒大主要进行的应对措施，除了房地产项目以外，恒大还在推进汽车业务，但企业业务却表现平平，截至今年5月，恒大已经交付了千余新能源汽车。但意料之中的是，在当前的新能源汽车市场竞争日益激烈之下，近几年，恒大汽车投入超过470亿元，但收入回报以及恒大汽车的表现却不尽人意。

而回归到房地产项目上，如果以每套房产售价100万元估算，恒大还有72万套已卖但未交付的房子，这更是吸引更多目光的焦点所在。不过要注意的是，恒大目前持有的总资产价值大约为1.84万亿元，已经是资不抵债，而且现金及现金等值物仅43.34亿元，在这种情况下，恒大要想解决负债问题可以说存在很大困难。

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创始人许家印，首富成首“负”

恒大的创始人是许家印，恒大无论发展都无法脱离许家印的影子。回顾许家印的创业史，可谓是波澜壮阔，许家印从真正的底层一路逆袭成中国首富，再在短短的几年间便跌下悬崖成为首“负”，这期间的经历可以说是人生的大起大落。

许家印出生于1958年，老家是河南周口，原生家庭家境贫寒，父母也都是农民出身，在求学时代，在各方亲戚的扶持帮助下，许家印才读完了高中，在学工学农期间，许家印也逐渐学会了开拖拉机等基本技能。

上世纪七十年代恢复高考后，许家印考上了武汉钢铁学院，和名校相比许家印考上的学校并没有多大名气，但这却改变了他的命运。在武汉学习期间，许家印专注学习知识。毕业后顺利被分配到了舞阳钢铁公司。

进入舞阳钢铁公司工作后，许家印的天赋逐渐得以显现，只用了短短一年时间便成为了公司的车间主任，后来在钢铁公司不断升职成为了高层领导。到了1992年，在钢铁公司任职十年的许家印，不再满足于此，再加上因调查之事，于是提出了离职。

离开工厂后，许家印只身前往深圳“掘金”，彼时，也有很多和他一样的创业者南下深圳。凭借着自身的聪明才智和眼光，许家印依靠自身的能力让公司赚取到了高达上亿的利润。但因薪酬问题最终选择了离职。

这次之后，许家印便开始了创业，用多年积蓄创立了恒大地产，也就是从这时候开始，中国商业史上一位赫赫有名的人物处于萌芽之中了。到2017年前后，短短二十年间，许家印带领恒大一路发展为世界500强企业，自己也摇身一变成为了中国首富。

在这个过程中，中国大大小小的创业企业如过江之鲫，而在许家印带领下的恒大，一直高歌猛进，虽然期间也曾遇到过破产危险，但经过许家印的运作每次都得以化解。这一次恒大总负债超过2.4万亿元，可以说又一次站上了破产边缘，许家印能否再次解救恒大？目前还不得而知，答案或许只能留给时间了。

参考资料：

1.《负债2.4万亿，恒大为什么不装了？》.中国新闻周刊.

2.《恒大负债超2.4万亿！》.中国新闻网.

3.《恒大终于补发财报，总负债超2.4万亿，两年净亏损8000亿》.电商报.