「野蛮人」赶走了星巴克的CEO？

作者：MD

出品：明亮公司

13日，在公布2024财年三季报两周之后，星巴克（SBUX.US）宣布Brian Niccol已被任命为董事长兼CEO。Niccol将于2024年9月9日开始担任新职务。星巴克首席财务官Rachel Ruggeri将担任临时CEO，直至新CEO上任，现任星巴克董事会主席Mellody Hobson将成为主要的独立董事。新任CEO Niccol担任Chipotle（CMG.US）的董事长兼CEO。

自2018年成为首席执行官以来，Niccol领导Chipotle成为全球最大的餐饮连锁企业之一，在他的任期制，Chipotle收入几乎翻了一番，利润增长了近七倍，股价上涨了近800%，最近一年股价增长了33%。

宣布新的管理层任命的当天收盘后，公司星巴克股价暴涨24.5%，而Chipotle的股价下跌了7.5%，星巴克的投资者在短期来看确实是获利的一方。

星巴克过去连续两个季度的业绩使公司的股价一直面临压力，特别是在公司公布2024财年第二季度（截至自然年第一季度末）业绩之后，公司股价大幅下挫超过15%，财年第三季度财报公布后，股价也出现小幅下滑。

过去的两个月，Eillot Mangaement、Starboard Value等激进投资者的“干预”，也是此次星巴克管理层调整的重要推动方。此外，星巴克的“第六大股东”霍华德·舒尔茨也在此前公开表达过对前任CEO Laxman Narasimhan的不满，后者已经在新任命公布后宣布辞职，在星巴克只待了大概15个月。

Eillot Mangaement是推动这次改变的最主要推手。7月下旬，WSJ报道Elliot Mangaement已经投资了相当规模的星巴克股票（CNBC报道说大概规模在20亿美元左右，不过该机构Q2的持仓15日才能公布，目前无法确认），然后向管理层施压，要求扩大董事会并改善公司治理，不过，当时双方还同意CEOLaxman Narasimha留任。

在最新任命公布的当天决定的当天，Eillot Mangaement以管理合伙人Jesse Cohn和合伙人 Marc Steinberg的表态：“Elliott成为星巴克最大的投资者之一。过去两个月以来，Elliott已就公司的关键问题与星巴克董事会进行了接触，我们认为今天的公告是公司迈向变革的一大步。”

截至2024年6月30日，Elliot Mangaement在管资产规模约697亿美元。该机构创立于1977年，是美国最知名的“激进投资者”之一。最近一次知名的案例是“逼宫”Twitter创始人Jack Dorsey。

2020年2月，Elliott Management收购了Twitter的相当大的股份，并提名了四位高管进入公司董事会，同时推动更换Jack Dorsey作为Twitter的CEO。当时，Elliott对Dorsey同时担任Twitter和Square两家公司的CEO感到不满，认为他没有足够专注于Twitter。最终Twitter与Elliott达成了一项协议，保留Dorsey作为公司负责人，并引入了PE Silver Lake的10亿美元投资，同时给予Elliott的Jesse Cohn和Silver Lake的co-CEO Egon Durban董事会席位。

CNBC的信息指出，舒尔茨深度参与了此次和Elliot的谈判，舒尔茨依然是公司最主要的股东之一。然而，舒尔茨此前曾公开在LinkedIn写文章上公开“批评”过Laxman Narasimha，希望后者能够提高美国的运营水平、聚焦顾客体验。但是，对于Elliot的管理合伙人Jesse Cohn加入星巴克董事会，当时双方没有达成一致。

另一家“激进投资者”Starboard Value在8月9日被爆出投资者星巴克，这也被认为是市场对于管理团队或公司的股价不满的一个表现。但是，据WSJ，Starboard Value可能并没有对董事会席位做过多要求，根据Starboard Value披露的13F文件，公司Q1在科技行业有比较大的持仓，最大投资标的是GoDaddy。

目前看来，新任CEONiccol似乎是上述两家投资者和团队都较为满意的选择，不过这些激进投资者并没有参与到聘用Niccol的讨论中。现任董事会主席Mellody Hobson在13日表示，公司大约两个月前开始讨论领导层变动，并联系了Niccol。“选择Niccol的是星巴克董事会深思熟虑后做出的决定。”

然而投资Chipotle的机构可能就不那么开心了，“网红投资人”BillAckman管理的潘兴广场基金（Pershing Square Capital Management），实际上是6年前邀请Niccol加入Chipotle的关键角色，Chipotle是潘兴广场在2023年和2024年初表现最好的投资，但是目前潘兴广场依然持有Chipotle不少股票，据WSJ，规模大为20亿美元左右。