海外发债密集期 世茂房地产欲筹措7亿美元贷款融资

　　近段时间成为内房企海外发债的密集期，大家都想趁着这难得的窗口期，从市场上融得更多的资金。

　　在融创、龙湖等房企成功发债并获得追捧之后，近日有消息传出，世茂房地产也正在筹措一笔3年期、规模至少7亿美元的银团贷款。

　　据称，目前世房正与投资者洽商，如认购反映强烈，不排除将规模增至10亿美元的可能。

　　但该消息尚未得到世房的确认。

　　传闻不绝

　　关于世房寻求贷款融资的消息，实际上也传闻多时。

　　曾于9月中旬，有消息人士就对外透露，世房正筹集一笔2013年5月到期的4.6亿美元贷款再融资，目前正与银行商讨中。

　　据悉，这笔在2010年5月签署协议的离岸美元贷款，所有成本费用最高为310个基点，利率按伦敦银行同业拆息加码255个基点，平均年限为2.55年。

　　更早于8月初，也曾有消息传出，世房正在洽商一笔6亿至7亿美元(约46.8亿至54.6亿港元)的银团贷款，以藉此进一步纾缓紧张的资金流。

　　而在此之前，关于世房意欲配股集资的消息也不时传出，但已遭到世房否认，世房称即使股价升至20元也没有配股的打算，但会透过其它融资渠道来降低负债率。

　　对于此次发债传闻，相关分析师指出，不排除这次消息的可靠性，毕竟现在称得上是香港资本市场融资的窗口期，而且如佳兆业、花样年、龙湖、融创等企业先后成功发债，也令市场开始恢复信心。

　　此外，从世房近期的销售表现来看尚属不错，这也进一步令负债率有所降低，这些也有助于发债顺利完成，而且也可使利率有所下降。

　　据消息披露，世房此次贷款计及所有手续费等利息约为5%。

　　针对贷款规模增至10亿美元的可能性，相关分析人士认为，如果利率较低，世房有可能会考虑增加募资规模，但毕竟这是三年期的贷款，最终这些募集的资金还是要还的。

　　“现在一下子做那么多，待要还钱的时候如果资金量不足则还要做再融资，如果届时市场不好，还款的资金就无法得到保证，所以预计世房不会一下子做这么多。”

　　这也不难理解为何融创、龙湖等获得多倍超额认购，所增加的募资规模也不见得太大。

　　国泰君安分析师更指，世房如若融资，所募集的资金或更多用于土地项目补充。

　　拼命卖楼

　　观察世房今年以来的举措，在拿地方面可谓相当克制，几乎没有在公开市场上看到世房有出手买地的举动。不过，这一情况可能在四季度有所改变。

　　日前花期在其报告中指出，世房有意在四季度新增三至四个项目。而于今年上半年，世房在35个城市拥有土储3880万平方米。

　　“如果销售达到一定程度，世房应该会适当补充一些土地。”国泰君安分析师表示。

　　世房今年在销售上称得上“拼了命”，而销售表现确实也不错。

　　最新数据显示，前三季度，世房已累计录得合同销售额356.98亿元，累计销售面积达322万平方米，平均售价为11097元/平方米。至此，世房已超额完成全年新销售目标350亿。

　　花期引述世房管理层预料，全年能录得430亿至450亿元的销售金额，超越之前预计的目标400亿元。

　　国泰君安分析师指出，对于接下来的四季度，预计世房每月的平均销售额约为35亿左右，预计可实现100亿左右的销售，而且通过上半年的消化，目前世房的库存压力也不大。

　　世房似乎并没有放慢目前销售速度的考虑，而截至目前，世房的土储量仅可支持2012至2014年销售增长，这在一定程度上也促使世房需要适当补充一些项目，以保证日后的持续发展。

　　“在消化了大量的库存后，由于有些地区销售比较快，如果不补充一些土地，后面的工程进度会跟不上，那么这些片区后续就没有货量可推，会影响到这些区域的发展布局，预计世房可能会在江苏常熟等地补充一些项目。”相关分析师指出。

　　世房更预期，年底前公司的净负债比率可由6月份的68%降低至60%，而这也是为潜在购地作预算。

　　不过国泰君安分析师认为，如果接下来世房有任何融资动作，预计到年底净负债率可能没那么低，或会达到65-70%左右。