全国房地产投资延续复苏 9月土地购买面积同比增33%

　　统计局周五上午公布了9月全国房地产市场运行数据,全国住宅销售维持强劲,房地产投资延续复苏,行业整体资金面仍然宽松。

　　我们认为该数据对于地产板块的催化作用有限,因较好的销售数据市场已通过大城市日度销售数据跟踪、媒体报道等途径获知,而目前作为压制板块主因的政策走向仍然不确定。

　　我们重申我们较市场更为悲观的看法,四季度住宅销售可能因为趋紧的按揭贷款以及跟随房价快速上涨而进一步弱化的购买力导致最终不及市场过于乐观的预期,而三中全会对于房地产的政策导向,尤其是房产税扩大、土地流转的具体执行力度,将进一步增加不确定性。

　　主要数据解读:

　　1)全国住宅销售维持强劲,前9月销售额和销量分别同比增35%和24%—9月销量环比增39%,较往年的季节性反弹还略强一些;同比增幅从8月的个位数蹿升至21%,去年9月的低基数也是原因之一;以销售额除以销售量获得的全国住宅销售均价来看,9月的同比涨幅是6%(1-9月是8.6%),较8月的3%的涨幅扩大(1-8月是9.1%),但更为精确的房价涨幅要等到本周二的70个大中城市房价指数出炉;

　　2)房地产投资延续复苏,9月单月和前9月累计增速分别为22.3%和19.7%--9月全国土地购买面积和金额分别大幅环增长33%和58%,带动单月同比大幅增长53%和103%,累计同比大幅收窄跌幅至3%以及转正至15%;新开工延续环比温和复苏态势,较8月增长12%,而同比变动亦由于去年同期基数的异动而从8月的下跌20%转至9月的增加41%,并进一步带动前9月的累计同比增长至7%;

　　3)行业整体资金到位维持平稳增速,9月单月和前9月累计增速分别为28%和29%--其中,占比两成左右的国内贷款同比增速有所扩大,9月单月和前9月累计增速分别为50%和32%;占比四成左右的自筹资金亦跟随市场总体流动性复苏出现增速反弹,9月单月和前9月累计增速分别为31%和18%;而另外占比四成左右的主要包括定金、预收款以及按揭贷款在内的其他资金,同比增速的反弹不及销售反弹,单月同比增速从8月的16%略增至18%,其中按揭贷款的同比增速甚至还从8月的20%略降至19%,暗示按揭贷款已有逐步收紧迹象。