王石回应万科大股东易主：中小股东就是大股东

　　8月的最后一天，万科召开了大股东易主后的第一次临时股东大会，表现上看波澜不惊。

　　新晋大股东宝能旗下的前海人寿及钜盛华均参与了投票，最终以99%同意通过了百亿回购股票的方案。

　　值得玩味的是，就在这一天，前海人寿首次对外发声，回应举牌万科的动机：投资万科是看中了后者的长期价值，要做战略投资者和基石投资者。

　　万科董事会主席王石也现身31日的股东大会。面对大股东变更的疑问，王石称，万科过去一直是股权分散的公司，获得了大股东、中小股东的支持。万科一直没有绝对控股和实际控制人，但有相对控股，无论大股东是谁，管理层仍有积极的发言权。

　　宝能系“抄底”万科？

　　7月6日，为了应对股市震荡，万科管理层抛出了百亿回购计划，即在万科股价低于13.7元之时即可实施回购，以百亿为限。

　　如果按预案回购并注销股本，万科的总股本将减少，股东持股比例则相应上升。万科股东之一的盈安合伙若在回购中不减持，回购后的持股比例将从4.14%上升至4.43%。

　　盈安合伙由万科1320名合伙人组成，其通过“国信金鹏分级1号集合资产管理计划”在二级市场持续买入万科A股票，以对抗“野蛮人”和管理权旁落。

　　克而瑞研究中心分析师朱一鸣认为，股票回购有防止公司被收购兼并的作用，在股市震荡中还能提振投资者信心——这原本是个“双赢”的结局。

　　房地产与金融资深评论人黄立冲对21世纪经济报道记者表示，此次回购计划出台的原因，一是万科认为自己股价被低估了；二是万科高层作为公司现有的管理层，有很强的意愿去维持对公司的话语权。

　　精明的险资同样闻风而来，百亿回购计划给了前海人寿“抄底”的机会。7月10日，前海人寿迅速在二级市场砸下近80亿元，增持了万科5%的股权；并在接下来的一个多月时间里连续增持至15.04%。

　　8月31日，前海人寿通过刊登于《证券时报》的《前海人寿投资万科解读：基石投资、共赢发展》文章表示，从投资万科的时点看，中国股市今年6月份出现下挫，国家出台了一系列稳定市场的措施，公司在此背景下买入万科股票。

　　前海人寿称，公司有专门的投资研究团队，购买万科经过了深入研究分析。万科作为行业龙头，市值近期约1500亿元，ROE超过19%，分红收益率接近4%，属于标准的蓝筹股票；万科业绩和股价一直较平稳，在适宜的市场环境下具备一定的上升空间，符合监管要求，符合前海人寿保险资金稳健和收益安全的资产配置要求。

　　对于万科的百亿回购方案，前海人寿表示同意和支持，并称不排除继续增持万科。

　　高票通过的回购

　　8月31日，万科临时股东大会在坐落于大梅沙的万科中心总部召开。

　　股东大会上，郁亮回忆当时出台百亿回购方案称，这是在匆忙间选择的一个临时的救市措施。作为临时的措施，回购可以保护投资者利益。

　　现场股东均对回购计划表示支持。此次表决是由A股类别及H股类别股东，通过采用现场投票和网络投票相结合的方式进行的。表决前，万科董事会秘书谭华杰介绍，万科股票回购价格已调整至不超过13.20元/股，预计万科可回购股份不少于75757.6万股。据悉，回购时间为今年8月31日起至12月31日，回购资金来自公司的自有资金。

　　谭华杰还表示，“此次回购资金约占公司净资产的11.34%，占公司总资产1.97%。公司认为100亿元的股份回购金额不会对公司的经营，财务和未来的发展产生重大影响。”

　　下午4时许，万科集团监事会主席解冻宣布股东表决结果：99%的股东通过决议，同意此次方案；从结果来看，代表宝能系的银河证券、华泰证券、前海人寿-海利年年、前海人寿-聚富产品等也参与了投票，并选了同意。

　　从此前8月21日公布的万科最新前十大股东来看，至少有一半是代表前海人寿及钜盛华的股东，如银河证券、华泰证券，根据此前的公告，钜盛华正是通过这两家券商的股票收益互换业务买入万科股票，截至21日，银河证券持有万科股份3.06%，华泰证券持有1.39%。

　　股东结构之变

　　短期来看，由于钜盛华和盈安合伙皆有配资杠杆买入股票，当下，对于股价稳定、上升的诉求，让宝能系和万科、华润站在了同一条战线上。

　　在股东大会上，由鲜见现身的王石坐镇。对于股东提问的宝能系方面持股高过万科一致行动人时怎么办？王石表示，万科本身是一个股权高度分散的企业，万科维持这种形式已经有15年的时间了，万科的大股东就是中小股东，今天小股东来参加股东会就是来表态，来支持公司，这就是万科的结构所决定的。

　　他指出，一个公司结构可能有两种持股方式，一种是绝对的一家独大，绝对拥有30-70%股份的公司，至少都是30%以上；第二种就是类似万科这种股权分散的。“国际上很多成熟公司股权都是分散的，万科会像这种健康公司发展。”王石说。

　　王石还表示，作为管理层更多的是对董事会负责，董事会对股东大会负责。这是万科的股权结构决定的，股权高度分散，想拥有多少，那是股东的权利。在股价发生变化时，股东希望持有更多，这本身是对万科的信任。

　　前海人寿表示，其与万科均为深圳本土企业，双方有众多共同之处。

　　前海人寿多款产品属行业内率先推出，而万科在做好传统业务的同时，转型“围绕城市配套服务商”。从双方的表态来看，前海人寿更为积极。而万科方面则较为谨慎。“对于（宝能系）配资买入股票的做法，存有疑问。”一位万科内部员工表示。

　　万科的一位小投资者则分析，目前主要是双方缺乏沟通，万科方面对前海的意图不明，只能以不变应万变。前海第三次举牌后，也不敢再有大的动作，需看三个方面的动向:一是大盘是否企稳；二是万科回购力度；三是华润是否增持。其认为，万科股价走势很关键。尤其是华润是否增持对股价运行方向和力度最为重要。