绿地：未对云峰集团发行债券提供担保

　　2月29日，微信公众号“见地”发布文章称，目前上海云峰集团发生最大一宗债券违约案，未兑付余额达66亿，包括2015年4期和2014年3期私募债，顿时引发市场热议。

　　同日，《国际金融报》记者致电绿地集团，对方强调，“云峰集团发债融资等各项经营管理事务均系独立运作，其发债所得资金也均全部用于自身发展，上市公司未对云峰集团发行的债券提供担保，也不对债券的偿付承担责任。”

　　绿地集团表示，作为多元持股的混合所有制企业，云峰集团始终是独立于上市公司的公司法人，绿地集团在《公司法》的框架下行使股东权利。但考虑到云峰集团目前处于困境，作为间接参股股东，上市公司在遵守法律法规的前提下，将积极协助云峰集团妥善处理好相关事宜。

　　未兑付余额或达66亿

　　2月29日，“见地”援引一位券商投资经理的话称，2015年5月，其操盘认购上海云峰集团发行的一年期定向债务融资工具（PPN）数亿元，投资的理由是期限短，利率可观（年息7%），更重要是有绿地控股信用的隐性担保。此外，该债券还引入提前兑付条款，触发条件是云峰财报负债率突破85%。

　　当时，绿地控股持股云峰集团54.5%。云峰是绿地能源板块的运营平台，虽然以煤炭为中心的大宗商品贸易业务利润率不高，却是绿地攀升世界500强好位次的坚实后盾，收入贡献一度达到绿地控股的1/3（2013年数据）。

　　然而，2015年10月末，绿地控股发布一则公告称，由于能源已不再是公司重点发展的产业，故当初股权托管的条件已发生较大变化。因此，同意绿地控股与绿地资产控股解除股权委托管理协议。协议解除后，云峰集团将不再纳入公司合并报表范围。

　　失去绿地控股信用的庇荫后，债权人纷纷行动，动手最快的是银行。授信停止后，云峰资金骤然紧张，部分到期贷款逾期，银行又群起提前收贷。接下来几天，云峰集团发布的三季报负债率突破85%，私募债回售条款触发。2015年11月5日，债券投资人不约而同选择行使回售权。但是2015年第一期1月22日应该兑付的8000万元利息违约了，第三期私募债持有人也未能完成回购。截至目前，云峰集团未兑付的债券余额高达66亿元，构成迄今为止国内存续规模最大的一宗债券违约案例。

　　目前，主承销人浦发银行已经召集债券持有人举行了4次会议。云峰负责人与会，但并没有给出解决危机的方法。这时，投资者才发现一个大秘密：其实在2014年底，云峰集团已经不是法律意义上绿地控股的子公司了。而在发行文件中，云峰集团却以世界500强企业绿地控股的控股子公司自称，在2015年又发行了5期债券。云峰负责人表示，2009年绿地资产控股与绿地控股签订的股权托管协议已经在2014年到期。

　　不对债券偿付承担责任

　　值得注意的是，文章指出，“目前债权人的维权对象已经由云峰集团转变为绿地控股”，而理由则是绿地的隐形担保。

　　对此，绿地集团2月29日晚间向《国际金融报》记者发布说明指出，云峰集团原系上海警备区所属企业，1999年移交地方，2002年实施股份制改革，并逐步形成以下股权结构：第一大股东云峰集团职工持股会持股45.5%，上海市农委及建委按50%：50%比例出资设立的上海绿地资产控股有限公司持股34%，上市公司下属子公司绿地商业（集团）有限公司持股20.5%。

　　2009年12月，绿地资产控股与上市公司子公司绿地控股集团有限公司签署《股权委托管理协议》，将其所持云峰集团34%股权委托给绿地集团无偿进行管理，由绿地集团代行股东权利。协议约定托管自2010年1月1日起生效，未约定托管终止期限。2015年10月，绿地资产控股与绿地集团签署《股权委托管理解除协议》，解除对云峰集团34%股权的委托管理。

　　但同时，绿地也在说明中强调，考虑到云峰集团目前处于困境，作为间接参股股东，上市公司在遵守法律法规的前提下，将积极协助云峰集团妥善处理好相关事宜。