万科管理团队离开将是灾难 预料股价潜在跌幅达46%

　　7月12日，瑞信发表报告，重新给予万科AH股投资评级，评级均为跑输大市，并大幅调低目标价。

　　据了解，该行将万科A的目标价，由原先的20.8元人民币下调至10.1元人民币，潜在跌幅达46%。万科H股评级亦为跑输大市，目标价由原先的25.4元调低至12.1元。该行将万科H股2016至18年每股盈利预测分别下调10.3%、17.8%及22.7%。

　　瑞信表示，万科管理层与最大股东宝能系之争，有关的不确定性是拖累股份的一大因素。瑞信相信，万科若有任何专业管理团队离开，都将会是灾难。

　　瑞信又指出，在基本因素方面，万科以推动销售量为主的营运模式，将无可避免地令毛利率下降，若与中国海外发展直接比较，其盈利差距正被拉开。