“宝万之争”尘埃落定 万科事业合伙人制暂时无恙

2017年06月22日13:52 来自:21世纪经济报道 欧阳觅剑
核心提示:万科公布11名董事候选人,宝能系没有提名。“宝万之争”基本上尘埃落定,万科事业合伙人制暂时无恙,但以后还会遭遇挑战。

  万科的事业合伙人制暂时无恙,但以后还会遭遇挑战。

  万科董事会换届姗姗来迟,而王石的引退早到了。6月21日,万科发布《关于2016年度股东大会的补充通知》称,公司董事会6月19日收到深圳地铁提出的三项临时提案,经审议,董事会同意提交2016年度股东大会决议。这三项临时提案提议董事会换届暨选举非独立董事、独立董事,监事会换届暨选举非职工代表监事。在总计11名董事候选人中,并没有王石的名字。王石本人也通过微信朋友圈表示:我在酝酿董事会换届时,已决定不再作为万科董事被提名。

  万科现任董事会是在2014年3月28日被选举成立,一般而言,董事会任期不能超过3年,万科现任董事会可以说已经是“超期服役”。主要原因应该是为了继续“阻击宝能系”,宝能系持有万科股份的25.40%,在3月之前,是第一大股东,表决权也最大。如果那时进行董事会换届,宝能系可能会在新一届董事会中占据比较多的席位。

  3月之后,宝能系在万科的地位被进一步削弱。3月16日,恒大将其与下属企业所持有的约15.53亿股万科A股票的表决权、提案权及参加股东大会的权利,不可撤销地委托给深圳地铁集团行使,期限一年。这使深圳地铁的表决权超过了宝能系。6月9日,深圳地铁以现金交易方式,正式受让恒大下属企业所持有的万科A股股份。这使深圳地铁持有万科股分的比例达到29.38%,宝能系退居第二。10天之后,深圳地铁就提案董事会换届。

  始自2015年7月“宝万之争”(万科管理层阻止宝能系获得万科控制权)终于告一段落。在被提名的11名候选董事中,3人来自万科管理层,3人有深圳地铁的背景,还有2人来自深圳国企。没有一个人来自宝能系。董事候选人名单在6月21日发布,距离6月30日的股东大会已不足10日,宝能系及其他股东基本上不可能再提出改变。可以说,“宝万之争”基本上尘埃落定了,宝能系未能进入万科董事会,更不要说获得控制权,万科管理层仍然能够起到决定性作用。王石的话语权没有被削弱,董事会换届应该是由他主导的,所以他才能说“我在酝酿”。因此,王石的引退是主动为之。

  宝能系是万科第二大股东,拥有非常大的提案权、表决权。有人计算,宝能系如果充分行使自己的权利,可以在11人董事会中占3人。但这仍然属于少数,难以影响万科的经营。可能是基于这样的考虑,宝能系要从“战略投资者”转变为“财务投资者”,以后应该会逐渐从万科退出。

  王石与万科管理层“阻击宝能系”,是为了捍卫万科的事业合伙人制与企业文化。经历一番争斗之后,万科的股权结构已经变得面目全非,之前的第一大股东华润不见了踪影。但是,事业合伙人制得到了维护。即使王石引退了,这个制度也能继续。

  事业合伙人制说白了,就是管理层持有一定股份,并且拥有企业的控制权。那么,企业就不能有实际控制人。华润是第一大股东时,持股比例并不高,对万科的经营管理也很少插手。现在,第一大股东变成深圳地铁,其持股比例达到29.38%,距离认定为实际控制人的标准之一的30%仅一步之遥。但是,深圳地铁小心地维持着平衡,一方面,宣称在未来12个月内暂无继续增持上市公司股份的计划,这就是说,不谋求成为万科的实际控制人;另一方面,在董事会中只占3人,与此前华润的人数相等,也与万科管理层的人数相等,这就是说,万科管理层与深圳地铁的关系,还可以像此前与华润的关系一样。深圳地铁表示,支持万科的混合所有制结构,支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制,支持万科管理团队按照既定战略目标。这些话并非虚言,已经体现在行动中了。

  万科的事业合伙人制暂时无恙,但以后还会遭遇挑战。这样的挑战已经发生过两次,此前一次是1994年的君万之争,君安联合其他几个股东,持股比例刚好超过10%,打算推荐8-10位董事候选人进入董事会。王石通过瓦解对手的联盟,争取支持自己的力量,并使监管部门介入,击退了君安的“袭击”,维持了董事会的稳定。这次面对宝万之争,王石也采取了同样的策略。但这次的挑战显然更为严峻,以后的挑战可能还会更加严峻,因为第一大股东的持股比例大大提升了。郁亮在两次挑战中都与王石并肩战斗,给予了王石坚定的支持,在未来的日子里,他需要直接面对挑战。

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