标普：多方争执影响万科效能及执行长期战略能力

　　8月24日，标普全球评级宣布，将万科企业股份有限公司（万科）展望由稳定调整为负面。与此同时，确认对万科“BBB+”长期企业信用评级和“cnA+”大中华区信用体系长期评级。 

　　标普还将万科地产（香港）有限公司（万科香港）的展望由稳定调整为负面，确认对该公司“BBB+”长期企业信用评级和“cnA+”大中华区信用体系长期评级，以及万科香港担保债券的“BBB”长期债务评级和“cnA”大中华区信用体系评级。

　　标普指出，调整万科展望的决定反映了，大股东们和管理层的多方拉锯最终削弱公司稳健业务执行和良好财务审慎性的可能性加剧。“这种主导权拉锯持续的时间比我们预期要长，且目前没有令所有利害关系人满意的解决方案。”

　　此外，标普认为，竞争对手恒大地产集团有限公司（恒大地产）成为万科重要股东，这令本已不断变化的局面更为复杂，同时对高级管理层的稳定性制造新的不确定性。 

　　“自万科高级管理层及其第一大股东宝能集团之间的分歧在2015年12月浮出水面，对公司主导权的拉锯就变得逐渐公开和激烈。万科第二大股东华润集团也在否决万科以发行股票的方式收购深圳地铁房地产资产计划上采取更为积极地态度。在2015年12月之前，华润集团一直是万科最大但被动股东。但是我们也注意到，华润集团最近并未对该交易发表言论。”标普指出。

　　针对上述一系列事实，标普分析指出，这种多方争执影响了万科董事会的效能以及其确定公司设立和执行长期战略的能力。

　　“公司6月份董事会会议上对与深圳地铁交易的决定被各方进行不同解读，因持股15.3%的华润集团发表反对意见。根据我们目前了解到的情况，第二次董事会会议及股东大会的议程尚未确定。 ”

　　就此，标普认为，万科未来战略方向的不确定性日益加剧，高级管理层的稳定性也已经遭到削弱，目前的僵局会削弱万科在中国房地产市场的竞争力及市场地位。而且中国房地产市场面临大幅波动且具有挑战性。

　　“基于上述原因，我们将该公司管理与治理得分由强劲下调至一般，但这并未对评级产生直接影响。 ”