母公司继续支持 华润置地上调销售目标冲刺千亿房企

　　当母公司华润集团参与的万科(000002.SZ)股权争夺战打响并引起资本界极广泛的关注时，华润置地(01109.HK)在为冲刺千亿销售额而努力。2016年，华润置地梦想或即将成真。

　　8月26日，华润置地发布2016年中期业绩报告，上半年实现销售金额为人民币555.7亿，完成原销售目标960亿元的58%。同日，华润置地管理层在业绩发布会上宣布，把年度销售目标上调至1056亿元。

　　冲刺千亿销售目标

　　华润置地总体跑赢大市。今年上半年，全国商品房实现的销售额为人民币4.87万亿元，销售面积6.43亿平方米，分别同比增长42.1%和27.9%。而同期，华润置地实现销售金额为人民币555.7亿，销售面积为429.6万平方米，同比增长50.2%和32.1%，增速高于全国。

　　分区来看，北京区域销售业绩为人民币127.6万元，占比23%;深圳区域销售业绩人民币91.1亿元，占比16.4%;江苏区域销售业绩为人民币74.55亿元，占比13.4%;山东区域为人民币66.8亿元，占比12%;沈阳和成都区域销售业绩均为人民币50.6亿元，均占比9.1%;上海区域销售业绩为人民币41.7亿元，占比7.5%;武汉区域销售业绩为人民币36.2亿元，占比6.5%;福建区域销售业绩为人民币16.5亿元，占比3%。

　　8月26日下午，华润置地在香港召开的业绩发布会。会上，副主席唐勇表示，去库存政策影响下，上半年一、二线城市出现量价齐升，三、四线城市亦产生正面影响。唐勇称，对下半年的市场充满信心，因此将公司全年销售目标上调10%至人民币1056亿元。

　　为了实现此目标，7月，华润置地进行全国范围内的大区调整，以加强区域的聚焦力度，提升资源利用率。华润置地将山东大区和北京大区合并，上海大区和江苏大区合并，深圳大区和福建大区合并，此动作完成后，华润置地9个大区变成6个。

　　营收方面，上半年华润置地收入445.2亿港元，同比增长19.9%。值得关注的是，在华润置地总营收中投资性物业的收入比重。

　　开发物业营收为总营收贡献391.5亿港元，年增长19.3%，占总比重88%;而投资物业租金收入为35.3亿港元，年增长13.6%，占总比重12%。

　　对比2015年同期，华润置地总营收为371.4亿港元，同比增长29.7%，其中投资物业收入占比8%。

　　2009年，华润置地明确提出了转型思路，向“住宅开发+投资物业+客户增值服务”的业务发展模式转变。至今已是第七年。华润置地曾设想，到2017年，旗下持有的商业物业租金收入达到总营收的10%，从2016年中报数据来看，此目标已实现。

　　华润置地仍在构建“购物中心+互联网”生态运营系统。截止至上半年，华润置地投资物业总建面大盗516.2万平方米，已开业万象城12个，五彩城/万象汇7个，其他购物中心2个。

　　收购母公司项目以拓展规模

　　上半年，华润置地毛利率为33.9%，核心股东应占净利润为63亿港元，同比增长25.5.%。

　　毛利率曾是华润置地过去数年之痛。因错判政策，2010年一二线城市楼市过热，华润置地改变策略将开发重心转移到三四线，战略失误导致毛利率降低，此后数年华润置地一直为提高毛利率做战斗。华润置地毛利率最低时，曾在2013年下探至28.2%，跌破30%的红线。

　　华润置地很快地意识到失当，掉转船头回归一线。2015年毛利率为31.2%，已是改善，到了2016年中，华润置地毛利率同比上升了32.2%。

　　毛利率上升归功于土储布局。报告期内，华润置地以人民币269.3亿元的代价增持了15宗地，总建面达498万平方米。截止至2016年6月末，公司已布局全国56个城市，总土储为4209万平方米，其中一二线城市土储占比达72%，能满足3-5年的发展需求，一二线的高毛利项目是毛利率上升的保证。

　　与此招拍挂市场拿地同步，华润置地依靠母公司华润集团注资进行内延式增长。

　　8月26日，华润置地还公告了向华润集团收购深圳房地产项目的交易，交易对价是人民币62.36亿元，公司将以内部资源拨付收购价。

　　据公告，拟收购的主要资产为深圳湾项目，包括深圳湾商住项目、停车场等。其中可销售住宅发展项目建筑面积约14.9万平方米、可销售服务式公寓5万平方米等。

　　深圳湾项目住宅部分于去年底开展预售，截至今年6月底预售约3.7万平方米，销售业绩为人民币42亿元，项目将于2018年交付，收入将在2020年的公司报表中有所体现。

　　收购完成后，公司的土地储备将增加约74万平方米。华润置地认为，深圳的经济发展日益蓬勃，未来城市的优质物业需求上升，而收购深圳湾项目利于其长远发展。

　　这是华润置地上市的第20年，撇开母公司曾控股万科的干扰，它是华润集团地产板块唯一的上市平台，也是集团内部地产资源的唯一释放口，但却在其探索最适合自身发展的路径与模式过程中，与万科、恒大(03333.HK)、碧桂园(02007.HK)等房企逐渐拉大差距。

　　3000亿的销售规模太遥远了，华润置地还在为冲刺千亿而努力。据最新销售数据，7月华润置地的销售业绩为84.1亿元，离最新销售目标还相差416.2亿元，离年末还有5个月，华润置地能冲刺成功?