11家男装上市企业2017上半年业绩：海澜之家居首位、希努尔盈转亏

　　企业半年报比拼已经接近尾声。赢商网对海澜之家、雅戈尔、报喜鸟等11家以男装为主营业务的企业进行对比，发现海澜之家表现仍是最好，营收、净利均远高于其他企业。据公布的数据显示，实现营收增长的有7家企业，实现净利增长的有5家。营收、净利双增长的企业有3家，分别为海澜之家、雅戈尔、九牧王；营收、净利均下跌的也有3家，分别为步森股份、卡宾和乔治白，其中步森股份已连续两年净利亏损了。

注：杉杉股份、雅戈尔数据为服装板块数据

　　7家实现营收上涨 3家“增收又增利”

　　据赢商网不完全统计，这11家男装企业中，共有7家营收实现同比增长，分别为海澜之家、雅戈尔、九牧王、希努尔、报喜鸟、金利来以及杉杉股份。其中，杉杉股份的增幅最为明显，高达28.06%；报喜鸟紧随其后，营收增幅为24.06%，九牧王和雅戈尔则分别为15.82%和10.67%，其余3家营收增幅均为个位数。虽然企业的营收增幅不明显，但与去年相比（去年同期仅有2家实现营收增长），企业营收增长已有明显改善。可见，男装零售市场已逐渐回暖。

　　实现营收上涨的7家企业中，有3家实现“增收又增利”，分别为海澜之家、雅戈尔、九牧王。其中，海澜之家营收、净利均排首位，营收同比上涨5.59%至92.53亿、净利同比上涨5.77%至18.75亿，增幅均为个位数，与去年基本持平。

　　雅戈尔、九牧王的表现也十分优异，营收、净利增幅均由去年的负增长变成今年上半年的正增长。其中，雅戈尔营收同比上涨10.67%至24.5亿、净利同比上涨12.96%至4.46亿，这主要得益于主品牌Youngor的恢复性增长以及MAYOR、HartSchaffnerMarx等子品牌持续发力；九牧王上半年营收同比增长15.82%至11.39亿、净利同比增长13.53%至2.24亿，主要是因为其多品牌运营及渠道升级、商品变革、品牌重塑、组织激活等举措初见成效。

　　3家净利亏损 希努尔“由盈转亏”

　　上半年，实现净利增长的仅有5家企业，分别是海澜之家、雅戈尔、九牧王、报喜鸟和中国利郎，占比不足五成。其中报喜鸟净利增幅最大，为68.59%；九牧王和雅戈尔则位列第二和第三，分别为13.53%和12.96%；海澜之家和中国利郎净利增幅不明显，分别为5.77%和1.62%。与去年同期相比（去年同期共有4家实现净利增长），企业净利增长并没有明显的改善。

　　同时，净利亏损的企业也有3家，分别是报喜鸟、希努尔、步森股份，其中希努尔对比同期是由盈转亏，报喜鸟是11家男装企业中亏损最大，亏损额高达3060万，不过亏损大幅收窄，由去年同期的降幅229.58%上升为上半年的增幅68.59%，主要是报告期内直营业务及宝鸟职业装业务实现收入增长，以及三项费用和计提资产减值准备较上年同期增长所致。虽然报喜鸟上半年业绩仍为亏损，但已有所改善。

　　希努尔则是增收不增利，反而出现近三年来的首次“由盈转亏”，净利下跌幅度也是11家企业中最大的，由去年同期增幅的421.94%降至今年的-185.07%，业绩亏损主要是销售促销增加、人工成本上涨以及团体定制接单价格下降等因素导致毛利率下降所致。希努尔净利出现“断崖式下跌”，近三年首现亏损，或许将面临一次全新的考验。

　　步森股份对比去年同期持续亏损，营收、净利均呈现持续下滑，不过净利降幅缩小，从去年同期的-298.21%上升至上半年的-21.19%，主要是销售下滑所致。

　　纷纷关店止损

　　从整体数据来看，男装净利增长并不明显，但营收增长已有明显改善。男装零售行业已经出现回暖迹象，但整体市场还未全面复苏。上半年，不少企业选择关闭无效门店，如海澜之家上半年便关闭了279家门店，九牧王也关闭了226家，卡宾和雅戈尔也关闭了部分门店。

　　谋求新出路：拓宽业务、调整布局、发力电商

　　为改善经营业绩谋求新的出路，各大企业各有举措。海澜之家瞄准快时尚领域发力，以1亿元入股本土快时尚品牌UR；利郎调整销售渠道，向街边店以及购物商场店靠拢，其百货公司门店占比不断压缩；卡宾布局电商领域，开设官网并入驻天猫、京东等电商平台，报告期内其在线销售额同比大涨32%至9710万，超出预期；值得注意的是，金利来电商的销售增长也拉动了集团销售。未来，电商领域或会成为男装企业竞争的另一个场地。

　　下面是11家企业上半年业绩简单数据：

　　海澜之家

　　海澜之家上半年实现营收、净利双增长：主营业务收入90.98亿元，同比增长6.38%；净利润为18.75亿元，同比增长5.77%；同时开店527 家，关店279家，净增248家。另外，海澜之家已将目光瞄向“快时尚”领域，以1亿元入股本土快时尚品牌UR，加快产业优化。

　　雅戈尔

　　上半年，雅戈尔服装板块实现营业收入24.5亿，同比增长10.67%；实现净利润4.46亿，同比增长12.96%。其中，主品牌Youngor营收同比增长8.85%至20.44亿，占比约83%。截至报告期末，雅戈尔服饰营销网点合计2469家，较年初减少85个，营业面积39万㎡，较年初增加8690㎡。

　　九牧王

　　九牧王上半年营收、净利双双增长，其中营收同比上涨15.82%至11.39亿，净利润同比上涨13.53%至2.24亿。与此同时，九牧王升级渠道结构，继续关闭低效、亏损店，同时有序开设面积大、形象好的大店，并持续优化现有百货渠道终端结构，优化重点商场终端，扩大平均面积，促进品牌形象提升与店效增长。

　　据了解，九牧王上半年开店116家，关闭226家，净减110家门店。截至6月30日，九牧王实体门店数为2669家，其中直营店为806家，占比31%；加盟店为1863家，占比69%。

　　中国利郎

　　中国利郎收益下降、净利微增：收益同比减少12.91%至10.22亿，净利润微增1.6%至2.70亿元。利郎的销售渠已由百货公司向街边店以及购物商场店靠拢，百货公司门店占比不断压缩。同时，利郎拟于2017年秋季开始按计划停止“L2”品牌的业务，因其没能达到预期。

　　报喜鸟

　　报喜鸟上半年经营业绩仍为亏损，净利为-3060万，较上年同期减少亏损68.59%；又因直营业务和宝鸟职业装业务实现收入增长，报喜鸟上半年实现营收11.48亿元，同期增长24.06%。

　　卡宾

　　卡宾业绩持续低迷，其上半年销售、利润均下降，其中销售同比大跌24.3%至4.06亿元，净利润则下跌13.9%至8797.9万元。对此，卡宾服饰称主要是因为期内中国内地经济放缓对零售环境及消费者造成负面影响，同时服装行业的激烈竞争也对集团构成挑战。

　　截至报告期末，卡宾在国内共拥有840家零售门店，较去年的899家净减少59家。卡宾服饰今年来也加紧电商领域布局，入驻天猫、京东等电商平台并设有自己的官网，报告期内其在线销售额同比大涨32%至9710万元，超出预期。

　　步森股份

　　步森股份上半年营收、净利双双下跌，其中营收同比下降16.26%至1.27亿，净利润为-2798万，同比下降21.19%。步森股份表示因客户订单减少，主营业务销售规模下降，销售收入减有所少。同时，步森股份加强了对现有直营店铺的经营情况及盈利能力分析，排查出需要优化和关闭的店铺，并对潜力店铺进行了优化调整，提高了销售渠道的整体盈利能力。

　　步森股份预期2017年1-9月的经营业绩仍为亏损，主要原因是市场低迷，销售持续下降。

　　希努尔

　　上半年，希努尔实现营业收入3.57亿元，同比增长1.73%；利润总额亏损1876.34万元，同比减少152.10%；净利润亏损2320.25万元，同比减少185.07%。

　　希努尔预期2017年1-9月的经营业绩仍为亏损，主要原因是公司销售促销增加、人工成本上涨以及团体定制接单价格下降等因素，导致公司毛利率下降。

　　乔治白

　　上半年，乔治白业绩表现不如人意，营收同比下降4.30%至3.44亿，净利润同比下降4.6%至3592万元。其中，职业装收入占比达93%，零售及其他业务占比约7%。因零售市场终端低迷影响且未有明显好转，乔治白关闭了部分零售门店，零售业务本期实现营业收入1888万元，较上年同期有一定幅度的下滑。

　　乔治白预期2017年1-9月净利润为4429万元，变动幅度为-10.00%至20.00%，业绩的变动主要是因为职业装业务运行稳定，校服产品处于开拓期。

　　金利来

　　上半年内，金利来的溢利为1.27亿（147,852,000港元），同比下跌26.9%；总营业额为6.04亿（702,725,000港元），较去年同期上升2%，升幅主要来自期内国内电子商业业务的销售增长，至于其他主营业务的相关营业额皆较去年同期下跌。集团期内本公司拥有人应占溢利为147,852,000港元，较去年同期之202,238,000港元下跌26.9%。

　　另外，中国大陆及香港特区市场表现良好，集团电子商业业务继续成为销售增长的主要动力。新加坡及马来西亚市场装业表现继续令人失望，期内销售额为32,573,000港元，较去年下跌约27%。

　　杉杉股份

　　杉杉品牌公司的业务主要涉及以 FIRS、SHANSHAN、MARCO AZZALI 及 LUBIAM 四个品牌产品类别包括西服、裤子、衬衫、休闲服及其他（包括T恤、毛衫、绵羽产品、夹克、皮衣和配饰）。

　　上半年，服装品牌营收同比上升28.06%至3亿，净利润则同比下降 32.01%至1623万，对此，杉杉股份是因主要系销售费用及财务费用增加所致。