224亿入股高鑫!阿里是“善意朋友”还是“野蛮人”?

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2017年11月21日09:38来自:赢商网
核心提示:来自股东的“抱怨”已然预示高鑫零售的命运走向,但阿里是一个“善意”朋友,还是一匹“披着羊皮的狼”?

  一边是中国最大电商运营商——阿里巴巴专题阅读),一边国内最大超市卖场(大润发、欧尚)的所有者,二者擦出的火花引燃了这个冬季的零售界。

  11月20日,淘宝中国控股有限公司(简称淘宝中国)及高鑫零售有限公司(简称高鑫零售)发布联合公告称,高鑫零售股东Kofu、CGC分别与淘宝中国订立吉鑫及上市公司买卖协议。

  交易完成后,淘宝中国间接及直接共获得高鑫零售36.17%的股份,为此支付的价款约224亿港币(约28.8亿美元)。

  公告显示,淘宝中国为阿里巴巴集团的间接全资附属公司,并为多家与淘宝网及天猫相关的中国附属公司的直接控股公司,及淘宝网及天猫国际海外业务的经营实体。

  这也就意味着,淘宝中国背后的真实买家为阿里巴巴。银泰、苏宁、三江、百联、新华都之后,攻城掠地的阿里“新零售”版图上又添新兵。

  一桩大佬间的联姻,总能延伸出无限话题。“史上最大变革”、“全球新零售时代”、“最大新零售升级工程”类似标题充斥在各大新闻头条中。

  可群体狂欢背后,逃不脱个体的寂寞。高鑫零售就是这个孤独者,门店扩张步伐缓慢,市值被“小弟”永辉狂甩几条街,以及电商围城……

  这些笼罩在高鑫零售头上的乌云并未随着时间消散,反而越积越厚。来自股东的“抱怨”已然预示其命运走向,但阿里是一个“善意”朋友,还是一匹“披着羊皮的狼”?

  独木难支的线上线下困局

  尽管高鑫零售家底颇为殷实,但在这个线上线下合纵连横的零售时代,这注定不是一个孤独者的游戏。

  数据显示,高鑫零售今年前三季实现收入790.30亿元人民币,较上年同期的773.19亿增长2.2%;净利润23.25亿元,较上年同期的20.31亿增长14.0%。而毛利率也有0.2%的小幅增长。

  截至三季度末,高鑫零售已拥有454家大卖场,其中大润发376家,欧尚78家。此外,有69个地点已确定将在未来三年开店,而其销售货品所得营业额主要来源于“开设新店并持续扩充业务”,而且未来其营收规模有望进一步增长。

  乍眼看,旗下拥有大润发和欧尚两大品牌的高鑫零售,其业绩尚可,但难掩其背后的业绩增长压力。

  自2010年起,高鑫零售营业收入增速开始逐年下降,年均营业收入增速由23.7%下降至2016年的4.27%。

  作为其最大的竞争对手之一,永辉超市,今年前三季其营收净利均实现大幅增长,其中净利超过七成。即便实力不如高鑫,凭借良好的经营业绩作为支撑,今年以来,永辉股价连续创出新高,市值也曾突破千亿,比高鑫零售目前780多亿的市值高出一截。

  除此之外,步步高、北京京客隆、家家悦、红旗连锁等在今年前三季也都实现了营收净利双增,均表现出良好的发展势头。

  有分析人士认为,高鑫零售目前的营业收入仍然维持增长,主要来自网点扩张,但市场基本已经饱和,即便网点继续扩张,其营收增长速度后续也将会明显放缓。

  在触及线下发展的瓶颈后,高鑫零售也在积极寻求线上的突破口。早在2013年,大润发就在高调推出线上电商平台飞牛网,但持续的亏损让其陷入烧钱的迷途。

  头条君从高鑫零售的半年报了解到,今年上半年电子商务给高鑫零售带来的损失约1.15亿元,而且似乎呈现出了不断扩大的态势。去年,飞牛网全年亏损1.62亿元。

  与大润发自己烧钱发力电商业务相比,发展迅猛的超市巨头则选择“抱电商巨头大腿”。京东今年5月宣布斥资43.1亿元战略入股永辉10%股份,对于单打独斗的高鑫零售来说,其压力不言自明。

  当线上线下的发展陷入困局,高鑫零售独木难支,那么引入电商巨头是迟早的事。

  今年年初一片股价躁动中,几乎让人觉得阿里最终选择的就是大润发。彼时,高鑫零售的主要股东之一润泰集团总裁尹衍梁明确表示,高鑫零售旗下大润发获阿里巴巴、腾讯及苏宁感兴趣。

  当时事件波动之大,曾引发高鑫零售的短暂停牌。而现实剧情更是跌宕起伏,高鑫零售后续发公告称尹衍梁的言论与事实不符,而最终阿里巴巴宣布进行战略合作、发展新零售模式的对象是百联。

  不过,根据媒体推测,苏宁自2016年中就开始与高鑫零售有过接触,阿里与苏宁是一家的,但阿里入股,更有利于将高鑫零售整合入阿里的新零售战略。

  11月13日,高鑫零售再度宣布停牌,当时并未透露具体原因,直到今天。

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