禹洲物业之后，华润万象生活22.6亿购入中南服务

2022年新年后，物业行业的收并购又添一单。不到一个月的时间内，从禹洲物业到中南物业，华润万象生活连下两子。

这或可看作央企华润对两家陷入流动性困难的开发商的支持。在最近一段时间里，禹洲集团和中南建设的债务危机都有不同程度地爆发。

1月20日，华润集团旗下物管平台华润万象生活有限公司通过全资子公司创润发展有限公司，与中南系的香港彩虹物业有限公司、香港乐活物业有限公司签订协议。

据此，华润万象生活将收购南通长乐物业有限公司全部股权，及江苏中南物业服务有限公司1%股权。总代价为不超过22.6亿元。

资料显示，中南物业由南通长乐持股99%。因此通过这笔交易，华润万象生活实际上将中南建设旗下物管平台中南服务整体吸收。

事实上如果不是此次出售，中南服务目前也正处于冲击港交所主板上市的二次递表过程之中。据了解，中南服务是于2021年3月份向港交所递表申请IPO，过期后则于去年9月份二次递表。

去年12月份，当中南建设传出资金链问题后，该公司还曾辟谣过中南服务二次递表并未受到影响。当时中南称：“中南服务早前已通过港交所聆讯，后续会择机推进上市。”但如今，无奈之下，也只得寻求出售以换取即时的现金进账。

公告显示，中南服务目前在江苏、山东、浙江及四川等多个省和地区合计拥有5147万平方米的在管面积，而合约面积和在途面积共计3941万平方米，预计五年内在管面积将达到9000万平方米以上。

这对华润万象生活的外拓来说，是极具意义的补充。据悉，2021年上半年，华润万象生活实现的第三方外拓面积为1765万平方米。

同时，截至2021年年末，中南服务除税前净利润达2.35亿元，除税后为1.76亿元。按此计算，此次收购按除税前净利润计算PE为9.6倍，按除税后计算PE为12.8倍。

有人欢喜有人愁，房地产行业的普遍困难，在一定程度上促使了物业管理行业集中度的提升。不少房企将出售物管公司作为变相融资的方式，也因此让部分背靠优质母公司的物管企业受益。

它们手握大量资金在等待时机进场。例如巨头碧桂园服务在2021年就接连买下了富力物业、蓝光嘉宝服务、花样年旗下的邻里乐等。合生创展旗下的合生活，则相传对恒大物业、奥园健康生活、雅生活等虎视眈眈。

对华润万象生活来说，该公司在收购中南服务前半个月，才刚将禹洲物业收入囊中。

而在2021年年初举办的业绩会上，华润万象生活管理层就曾表示，要实现商业运营服务业务维持行业第一，以及物管业务方面要做行业第一梯队的目标。

与之对应，华润万象生活计划在未来三年实现规模上的三倍增长。“我们将持续加大市场化拓展力度，战略合作、公开市场招投标、收并购都是我们会采取的拓展方式。”管理层当时称。

如今，物管行业收并购迎来窗口期，在部分民营房企“活下去”的强烈诉求下，货架上自然有不少可供选择的物管企业股权标的，静待华润的接洽。