海底捞国内不断关店，海外业务却忙着分拆上市？

作者：王言

“火锅一哥”海底捞（需求面积:900-1200平方米）（06862.HK）计划将海外餐饮业务单独拆分上市。

7月11日晚，海底捞发布公告称，公司正考虑将Super Hi International Holding Ltd.（下称“Super Hi”）的股份进行实物分派方式的分拆及以介绍上市方式于港交所主板单独上市之可能性。Super Hi及其附属公司主要于中国以外地区从事餐饮业务（“海外业务”）。

海底捞称，董事会认为，建议分拆符合本公司及其股东的整体利益，因为建议分拆可使Super Hi的业务及本集团的其余业务在其各自的地域范围内获得更好的发展，并在一个独立的上市平台上产生未来的增值收益。

“于本公告日期，Super Hi尚未向港交所提出Super Hi股份的上市申请，而建议分拆亦未实现。如建议分拆得以进行，本公司将于适当时候或根据联交所证券上市规 则的要求刊发进一步公告，以向其股东及潜在投资者通报建议分拆的最新进展。”海底捞表示。

针对海外业务分拆上市等情况，时代财经联系采访海底捞方面，对方仅表示，目前并没有其他可对外公布的内容，一切以公告为准。

受疫情影响，海底捞的业绩表现持续低迷。2021年财报显示，过去一年，海底捞收入为411.1亿元，同比2020年增长43.7%，亏损41.6亿元，同比由盈转亏。这也是海底捞上市以来首次年度亏损。

海底捞业绩亏损与其2020年下半年开始的盲目扩张有关。财报数据显示，2020年上半年，海底捞门店新增167家，到了下半年，这一数字为新增363家，期末新增门店数环比上半年上升117%。到了2021年上半年，海底捞又新增门店299家。

这也导致海底捞资金链吃紧，业绩亮起红灯。形势倒逼之下，2021年下半年，海底捞坦言此前误判了形势，逆势扩张的计划并不成功，决定调整扩张策略，关闭部分餐厅并计划适当减少未来资金投资。同年11月，海底捞推出“啄木鸟计划”，结合经营情况，关闭300家左右业绩不佳的门店。财报数据显示，2021年全年，海底捞新开业421家门店，关闭276家门店。

2021年海底捞各地区市场营收情况 来源：2021年财报

在业绩亏损的情况下选择将海外餐饮业务分拆上市，难免让外界猜测，海底捞是否存在资金紧缺的情况。而海外市场是海底捞近几年来为数不多具有亮点的业务之一，如若能顺利分拆上市，则有希望为其带来一定的资金补充。

财报数据显示，截至2021年年末，海底捞在内地以外共有114家门店，总营收为27.22亿元，贡献了海底捞6.9%的营收。而在2020年，海底捞在内地以外的门店数量为93家，营收为22.26亿元。

时代财经在海底捞官网查询获悉，目前，海底捞在香港、澳门和台湾分别有5家、1家和13家门店，共计19家门店。以此计算，海底捞在中国地区以外（亚洲、北美洲、欧洲、大洋洲）的门店数量约为95家。

广科咨询首席策略师沈萌对时代财经表示，在全球不同的防疫政策下，餐饮市场经营环境的差别越来越明显，而海底捞在海外地区的业务比重逐渐提升，具备了独立分拆的能力。”

7月11日，海底捞报收16.98港元/股，总市值946.47亿元，相比巅峰期的4544.75亿港元，已经蒸发超3500亿港元。