新茶饮年内最大收购案，奈雪5.25亿元投资乐乐茶！

去年夏天，关于“乐乐茶并购传闻事件”的讨论是沸沸扬扬。如今，这件事又有了新的动向——12月5日，奈雪的茶（需求面积:200-350平方米）控股有限公司发布公告称，已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议。

根据公告，此次投资额为5.25亿元。投资事项完成后，奈雪的茶将持有乐乐茶43.64%股本权益，成为后者第一大股东；乐乐茶则将成为奈雪的联营公司，并将继续维持独立经营，保持品牌不变、团队不变、运营不变。

出道即爆红的乐乐茶，发展一波三折

乐乐茶诞生于2016年底，是一家专注“茶饮+软包”的新式茶饮品牌。

彼时的茶饮赛道已经在喜茶和奈雪的茶两者的市场教育下，向着高端现制茶饮发展。

乐乐茶瞄准上海市场的空白，在上海五角场开出品牌第一家门店，随后凭借着脏脏包、脏脏茶等产品一炮而红。在一众茶饮品牌中，乐乐茶脱颖而出，成为喜茶、奈雪的茶之外的第三大高端新茶饮品牌。

2017年9月，乐乐茶开始大步走出上海，向着全国扩张，足迹遍布广州、北京、西安、南京、杭州、武汉等城市，大有和喜茶、奈雪的茶一决高下之势。

但事实却是，乐乐茶无法和二者抗衡。在产品上，乐乐茶虽有脏脏系列网红产品在早期为其赢得声量，但在此之后，虽然也新品频出、联名不断，但再无同等量级的爆品出现。

而在门店方面，乐乐茶坚持直营、重视“第三空间”的打造，拓店速度相对较慢，直至今年1月才开出第100家门店。根据乐乐茶小程序，目前在营门店近140家。并铺设了乐乐茶脏店、PINK草莓主题店、制茶工厂概念店、东方茶铺松趣店以及结合鲜花、美食集市等多元主题门店。

在此过程中，或许是意识到了自身拓张的步子走得还不够稳，乐乐茶于2021年开始在全国范围内战略性关店，重新回归至聚焦华东的区域性战略。在其扩张规划中，品牌2022年底门店数将抵达300家，并在2023年底突破500家，且高达60%的门店都将落址于华东区域。

此外，在融资方面上，乐乐茶和喜茶、奈雪的茶也不在一个量级。据了解，从2018年9月至2020年7月，其先后完成4轮融资，除2019年完成的pre-A轮2亿元融资，其余三次均为战略融资，投资方包括水滴资产、博约投资、祥峰投资中国基金、普思资本、汉能创投、红星美凯龙、龙柏资本等。

去年7月，乐乐茶还传出了“卖身”消息——有消息称元气森林和喜茶有意收购乐乐茶。但随后，喜茶创始人聂云宸在朋友圈回应传闻不实，且表示“在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃”。这也在一定程度上透露出乐乐茶的经营状况。

不过在一年多后，乐乐茶找到了新的“归属”，此次融资还打破了乐乐茶有史以来最高的融资金额记录。新式茶饮第一股与行业头部品牌，二者的联手让人浮想联翩，新茶饮市场将迎来何种新的格局与变化更是值得期待。

开拓多元化业务，奈雪花式“革新”

从此次投资公告中我们可以发现，奈雪的茶之所以投资乐乐茶，看中的是其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知，能够降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。

作为新茶饮第一股，奈雪的茶在上市后的发展不尽人意。

根据奈雪的茶2022年度上半年财报，其上半年营收20.45亿元，同比下降3.8%，经调整净亏损2.49亿元，去年同期为盈利4816.8万元。对此，奈雪的茶在财报中归结为：今年上半年受疫情持续影响，尤其在其门店较密集的高线城市受疫情干扰，因此收入同比下滑并录得亏损。

尽管业绩受客观环境影响下滑，奈雪的茶仍在全国逆势开店。截至2022年9月30日，奈雪的茶共经营门店973家，而目前门店数量已经突破千家。其中，几乎所有新开门店均为PRO茶饮店。而消费场景更多元、成本更低、整体运营效率更高的PRO店型自2021年以来，就已经成为奈雪的茶发展的主力店型。

不过，奈雪的茶亦在探索新的消费场景。今年8月，以“超级产品试验田”功能定位的“奈雪梦工厂”摇身一变成为“奈雪生活”，在深圳南山海岸城正式亮相。

奈雪生活围绕从“共享”到“共创”的核心理念，汇集了奈雪的茶、方所、AOKKA等16个品牌，能够带给消费者集烘焙茶饮、阅读空间、花艺、简餐等于一体的新世代艺文生活体验。同时，奈雪的茶也能够借由该平台挖掘孵化高潜优质品牌，延伸业务触角。

今年，奈雪的茶在投资方面也是动作频频。3月，注资1000万元成立投资公司「美好自有力量」，主要进行创业投资；7月，以24.85万元战略投资鲜果茶饮品牌「茶乙己」，持股比例19.9%；9月，入股咖啡品牌「AOKKA」，持股21.4%，成第二大股东；10月，独家投资烘焙品牌「鹤所」，金额为千万元；11月，向新锐咖啡连锁品牌「怪物困了」投资数百万元；12月，5.25亿元投资乐乐茶，持股43.64%成第一大股东。

不难看出，面对充满不确定性的外部环境，奈雪的茶正在不断丰富自己的业务布局，试图从中找寻新的增长曲线。

小结：

近年来，各品牌的相互竞争使得新茶饮市场早已进入红海，各个品牌都在找寻新的突破口。

此番奈雪的茶与乐乐茶的联姻，打破了以往“你死我活”的品牌竞争关系，向着抱团取暖、强强联合的方式发展。或许双方都能从合作中获取新的能量，但是否真的如奈雪的茶所说，“有助于进一步优化行业竞争环境”，还需要进一步观察。