房企“回A”门禁已开：证监会重启房企“借壳”上市

文/乐居财经 王敏

十二是个特殊的数字，东方的十二生肖，十二地支，西方的12星座，时针走一圈是12小时……十二一轮回，寓意周而复始。

时隔十二年，证监会重启房企“借壳”上市大门。

12月21日，证监会官网发文称，将大力支持房地产市场平稳发展，加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。

证监会指出，落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。加快打造保障性租赁住房REITs板块。

事实上，自2010年以来，房企“借壳”上市与涉房重组案例屈指可数。

且自2018年10月《A股上市公司再融资审核知识问答文件》发布以来，涉房企业在A股的融资通道就被关闭，包括恒大等房企屡遭劝退，多数房企不得不绕道H股上市。

如今，时隔十二年之后，对于想要在A股上市的房企来说，“借壳”上市成为可能。

对此网友纷纷喊话“许家印终于可以圆梦A股市场了”。

《国语》有云：蓄力一纪，可以远矣。

2016年恒大欲借壳深深房A，实现A股上市。2020年，恒大发布公告称，终止与深深房A的重组方案，其借壳回A的计划运作三年终以失败告终。

除此之外，2007年4月，富力宣布计划回A，此后一直挣扎在回A的路上，2020年也撤回了回A申请。与恒大、富力一同奋斗在回A路上的房企还有首创置业、万达商业、金辉控股。

2018年，长跑14年、三番冲击上市的首创置业撤回申请；排队4年之久的金辉集团，也于2020年3月转道港股；去年3月万达商业谋划了5年的回A之旅也正式折戟。

彼时这些房企都还如日中天，眼下退市的退市，暴雷的暴雷，已不复当年盛况。

业内人士认为，允许符合条件的房地产企业通过重组借壳上市，重组对象须为房地产行业上市公司，可同时盘活两类存量资源。对于拥有土储资源的非上市企业，可以借机将地产部分分剥上市，有利于盘活优质资产，通过资本市场的认证开辟股权融资这一新的融资渠道。

对于被重组的企业，一方面获得优质资产的注入，另一方面借助优质房企的加持重新获得融资能力，起到盘活存量风险资产的作用。此外对于双方来说，均可借机实现扩大资产、提升权益规模，进而实现资产负债表的优化。

如今，房企“回A”门禁再重启，市场是否会迎来正果？然而从多方渠道获悉，目前房地产咨询机构暂未收到有房企意欲借壳已上市房企的消息，有房企甚至想退市。

克而瑞统计数据显示，2021年11月，TOP100房企实现销售操盘金额7507.8亿元，单月业绩规模较10月环比明显回落3.4%。受下半年市场持续降温的影响，11月单月业绩同比也延续了自7月以来的下跌趋势，且降幅进一步扩大至37.6%。

“从规模房企前三季度的业绩表现来看，企业整体的目标完成情况不及预期。具体来看，在公开披露年度目标的规模上市房企中，多数企业截至9月末的目标完成率不足60%，不少房企甚至不足50%。绝大多数企业前三季度的目标完成度均大幅低于去年同期，部分企业目标完成度较去年同期的降幅大于20个百分点。四季度房企货值供应、销售去化压力进一步放大。”克而瑞地产研究院称。

任泽平曾表示“房地产是周期之母，十次危机九次地产。”门虽然开了，但得有走入的能力，房企回A是一场关于耐心与耐力的考验。