两地商超巨头“联姻”失败：连年亏损后，中百集团清仓与永辉合资公司股权

作者/张雪梅

​湖北商超巨头中百集团与永辉超市正在进一步解绑。

近日，中百集团发布公告称，公司拟通过公开挂牌方式出售所持有的湖北永辉中百超市有限公司（下称“永辉中百”）45%的股权，交易完成后，中百集团将不再持有永辉中百股权。而自2022年以来，永辉超市亦减持中百集团股份超20%。

永辉中百成立于2017年，注册资金1亿元，其中，永辉超市出资5500万元，占合资公司注册资本的55%；中百集团出资4500万元，占合资公司注册资本的45%。

中百集团方面告诉时代财经，合资公司的主营业务为开设超市，负责永辉超市在湖北的拓展，中百的本次股权处置只是公司的正常经营活动。时代财经询问永辉超市方面本次交易的影响，截至发稿暂未得到回复。

清仓永辉中百

合资公司成立后，大本营在福建的永辉超市开始在湖北加速展店，陆续在襄阳、咸宁、黄冈、随州等地级市开出首店。不过，永辉中百自2019年以来陷入亏损状态。

2020年12月11日，永辉超市武汉首店开业，但业绩颓势未改。2022年-2023年上半年，永辉中百营业收入10.13亿元、5.08亿元；净利润为亏损7167.38万元、1949.12万元。截至2023年6月30日，永辉超市在湖北的门店数量为16家，永辉中百资产总额为7.91亿元，负债总额为8.94亿元,净资产账面价值为-1.02亿元。

这也是中百集团脱手股权的直接原因，其在公告中表示，鉴于永辉中百自2019年以来连年亏损，经营状况尚未出现改善迹象，且2021年净资产已为负值，在综合考虑经营情况、发展规划的基础上，公司拟以公开挂牌方式出售持有的永辉中百全部股权，此举有利于优化资产结构，剥离低效资产。

新零售专家鲍跃忠对时代财经分析，双方成立合资公司的愿望是很好的，但实际产生的作用很小。“当时中百已经面临一些问题，它希望通过这样的方式去解决，而永辉正值扩张期，收购和参股了一些企业，不过后来永辉自身系统出现问题，参股的企业也没有起到很好的作用，所以合资公司出现亏损的状态。”

根据中百集团财报，2021年，中百集团对永辉中百在权益法下确认的投资亏损为4040.50万元，截至当年，中百集团的投资金额全部亏完，期末余额（账面价值）为0，公司此后也未继续投资。

近几年，大卖场式微，叠加疫情影响，国内商超企业大多处于调整期，作为当地龙头的中百集团和永辉超市都陷入亏损。2023年，中百集团预计归属于上市公司股东的净利润为亏损2.55亿元-3.63亿元；永辉超市预计2023年归属于上市公司股东的净利润为亏损13.4亿元，与上年同期相比减亏14.2亿元。

从几度举牌到逐步解绑

永辉超市与中百集团的交集不止于永辉中百。2013年开始，永辉超市来势汹汹，多次举牌中百集团。

2013年11月，永辉超市及全资子公司重庆永辉通过二级市场持股中百集团4.99%股份。2014年1月，其增持至5%，首次举牌中百集团；2月，永辉超市再度增持；4月，中百集团在公告中称，永辉超市已经三度举牌，持股比例达到15%。

同年10月，永辉超市与中百集团签订《战略合作框架协议》，两家公司拟在资源、网络、信息、物流等方面进行战略合作，永辉超市开始逐步协助中百集团经营管理，截至当年年底，永辉超市对中百集团的持股比例达到20%。

2016年3月，永辉超市派出23人团队入职中百集团，团队负责人为永辉超市福建大区副总经理程雪榕，在公司拥有超11年的营运管理经验，团队中其他人也多来自生鲜部门。

彼时程雪榕表示，要借助永辉超市生鲜经营的成功经验和运营模式，提升中百集团生鲜客流、客单，提升生鲜营运标准，提高生鲜销售占比，提升生鲜获利能力及提升中百仓储生鲜市场份额，进而使得中百仓储整体业绩、盈利能力逐步呈现稳步发展的态势。

当年的公司财报显示，中百集团生鲜类别销售同口径增长29.18%，毛利增长30.55%；公司归属于上市公司股东的净利润为646.60万元，同比增长15.25%。

随后，双方合作加深。2017年4月14日，中百集团公告称，拟与永辉超市以现金方式共同出资在湖北设立合资公司。对于当时的合作，中百集团公告中称，通过合资公司的运作，可以使公司分享湖北省及武汉市高档超市的市场份额，并促进商品供应链深度合作。

不过，此时永辉超市仍未放弃进一步掌控中百集团。2017年7月，其再次增持股份，永辉超市及其全资子公司持股比例达到25％；在永辉超市同年披露的三季报中，其对中百集团的持股比例提升至29.86%。

2019年，永辉超市表示拟对中百集团发起要约收购被叫停。同年12月，永辉超市与武汉国资委就中百集团的实控人、公司治理、经营管理等方面达成共识，签署《合作备忘录》。

随着行业和业绩遇冷、永辉超市战略收缩，近年来，两家公司也在逐步解绑。2022年9月以来，永辉超市累计减持中百集团股份超过20%。截至2023年第三季度，永辉超市持有中百集团股份不到10%，为公司第三大股东。

当下，两家企业的重心都在向门店调优、折扣化等方向倾斜，通过减持、出售低效资产等方式变现或许也是无奈之举。