分拆酒店业务 碧桂园前2月销售114亿元签约178万平

　　3月4日晚间，碧桂园控股有限公司公布，截至2015年2月28日止二个月，公司及其附属公司共实现合同销售金额约人民币114.6亿元；合同销售建筑面积约178万平方米。

　　而2015年首月，碧桂园共实现合同销售金额约59.4亿元；合同销售建筑面积约87.1万平方米。

　　按此计算，碧桂园2月销售金额为55.2亿元，环比微降7.07%，同比减少28.03%；销售面积为90.9万平方米，环比增加4.36%，同比减少29.76%。

　　对于2015年的销售目标，碧桂园于3月3日发公告宣布，将较2014年度增加5%至10%。换言之，今年该公司销售目标将为1344至1408亿元。

　　1344至1408亿元销售目标中，碧桂园首席财务官吴建斌此前曾公开透露，60%至70%销售来自库存，2015年仍有价值1000多亿元库存，30%至40%则为新项目。

　　尽管大部分的销售来自库存，但碧桂园并没有考虑降价促销。“碧桂园去年旗下项目并无减价，主要由于内地政策利好楼市，令到去年在无减价下销售上升，今年亦不会以减价为主清理库存。”吴建斌强调。

　　加紧制定新年销售计划之余，碧桂园还积极通过融资、分拆业务等手段来优化自己的财务报表。

　　首先，在融资优化债务方面。2月27日，碧桂园公告宣布，于2015年2月26日，该公司、子公司担保人、子公司担保人质押人及初始买家就发行9亿美元、于2020年到期的7.50%优先票据订立购买协议。

　　碧桂园称，票据发行估计所得款项净额将约为8.88亿美元。公司拟仅将票据发行所得款项净额用作为2018年票据以及其他现有债务再融资及相关融资费用及开支。

　　对于碧桂园此次发债，相关分析师曾对观点地产新媒体表示，“趁着目前海外融资的窗口尚未关闭，利用公司资源融资以替换长债，依旧可以优化公司的债务比例。而这对于一直对自己负债‘耿耿于怀’的碧桂园来说更是家常便饭。

　　其次，碧桂园宣布分拆酒店资产上市。分析认为，这对于近两年一直注重优化自己财务报表的碧桂园来说，分拆酒店上市有利无害。

　　据媒体了解，碧桂园的大多数酒店均位于其物业发展项目内，项目内五星级标准酒店的建立主要为销售起到促进作用，为提升地产项目的附加值。

　　不过，碧桂园现有项目大部分都位于一线城市周边地区，以及三四线城市的中心地区。显然，这些地区并不是酒店客户群的所在地。

　　有研究报告更分析称：“中国酒店业非常分散，有很多单体酒店，效益较低。作为房地产开发配套的酒店，更是亏损居多。”

　　对此，碧桂园也直言，集团的酒店业务拓广了非住宅项目业务的经常性收入来源，使得物业收入组合更加多元化，但依旧面对地理位置给碧桂园酒店后期运营带来的诸多挑战。

　　据碧桂园2014年半年报显示，期内该公司总收入约383.23亿元，但旗下41家酒店仅贡献了4.13亿元，占比1.08%。

　　在此背景下，市场分析就认为，捆绑上质量普遍偏低的酒店资产，碧桂园的收入一定程度上会受到拖累，而将酒店资产分拆出去会是一个更好的选择。“这应该是其早已谋划好的一招好棋。”

　　更重要的是，酒店资产分拆出去后，碧桂园在住宅业务上的发展将获得更大的资金支持。

　　穆迪副总裁、分析师曾启贤接受观点地产新媒体采访时分析也认为，公司分拆酒店上市的一个重要原因就是要将资产重新进行评估、募资。成功分拆之后，母公司会打通一个新的融资渠道，可以为自己的地产业务获取更多的现金流。