观察：万科第一季度业绩预告 净利润或下跌五至六成

　　近日，万科发布第一季度业绩预告，一季度净利润预计6至7亿元，同比下跌约54%至61%。

　　对于业绩的大幅下滑，万科在公告中解释称，上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。本报告期结算无此特殊情况。 房地产结算具有季节性规律，一季度竣工及结算量占全年总量的比例往往较低，单季利润易受结算项目城市分布、产品类型等偶然性因素影响。2015年1季度，本集团预计实现的竣工面积仅占全年预计竣工量的5.5%-6.0%。

　　上年同期（2014年一季度），项目结算中上海、深圳等高毛利城市占比高，投资收益产生较为集中，本集团2014年第一季度单季净利润率大幅上升至16.1%，远高于2014年全年10.8%的平均水平。而本报告期结算项目毛利率一般，投资收益产生较少；相对于结算规模，费用在全年各个季度的分布更为平均；承担费用后，今年1季度单季净利润率预计低于全年水平。

　　因此，万科认为，今年一季度净利润同比下降的情况，不适合作为预测全年利润变化的依据，并预计2015年全年净利润同比仍将增长。