华润置地拿地频繁融资出手拿地 可多加留意深入持有

　　近月房地产数据渐见好转，投资者不妨重新关注内房股。华润置地(01109)上月销售数据理想，技术走势转强，可多加留意。

　　今年上半年华润置地已有频繁拿地动作遍及北京、南昌、桂林、上海等城市，拿地支出金额超124.6亿元，总面积超150.14万平方米。

　　频频出手拿地，华润置地对资金的渴求可见一斑。今年以来，华润置地作为借款人已经与多家银行订立了贷款融资协议，累计总数达89.75亿港元。最新的一大举动，就是101亿港元配股集资。市场人士分析，华润置地负债率不高，债务压力不大，资产负债表健康。股份配售后将进一步改善资产负债表。总体而言，我们相信这次配售是利好消息。

　　申银万国(香港)表示，近期内房股的配股集资活动无疑会令市场对房地产板块略生疑虑，但对于华润置地来说，本次再融资无疑正面影响更大。获得的100亿港元资源将有助于公司在市场整合以及土地市场大面积回暖前拥有更多机会。

　　华润置地日前公布的销售数据显眼，2015年1-4月，其合同销售金额和面积分别增加55.8%至人民币213亿元和42.2%至185万平方米。截至4月底，公司完成2015年销售目标人民币780亿元的27.3%.

　　同时，新投资物业刺激租金增长。2015年1-4月，华润置地租金收益增加18.6%至20.3亿港元。可出租面积由2014年的340万平方米计划增加至2015年的500万平方米，而且多个共100万平方米出租面积的投资物业在2014年陆续开业， 并于2015年贡献全年租金收益。

　　从2005-2012年，华润置地通过定向增发吸收母公司的优质资产已达9次，注入资产总价值约400亿港元。当时就有分析认为，未来，深圳大冲村项目及银湖项目预期的销售贡献将高达810亿元。

　　标普分析师表示：获得母公司资产注入后，预计未来两年内，华润置地的运营规模将显著扩大，投资物业的经常性收入将明显增加，为其利润和现金流提供更大的稳定性。

　　穆迪投资则分析认为：母公司资产的注入将会提高华润置地的资产规模以及未来合约销售额和现金流。另外，此次资产注入印证了华润集团的孵化战略及其对华润置地的高水平支持。华润集团主要通过换取股权方式注入现金流产生能力强的资产。

　　麦格理报告指，润地集中一二线城市，在楼市复苏期处于有利位置。集团上月合约销售按月升近17%，按年升47%，而公司管理层预期今月继续显著增长。

　　美银美林报告指，虽然集团无法避开整体零售市道放缓，但新增商场及未成熟发展的商场均能带来稳定租金收入增长。此外，今年将有6个商场竣工，目前出租率已达9成。该行认为租金收入将逐步成为核心之一，料2019年占毛利2成。另外，母公司现持有深圳湾物业项目，料第四季推出，美银美林料明年初有机会注入润地，给予目标价30元。