泰禾停牌筹划员工持股计划 白银时代下房企的跟投风

　　2014年最热的词莫过于“合伙人”，在万科宣布项目合伙人全面启动开始，地产界突然躁动起来，掀起了一股跟投风。其实，万科的变革也是行业变革的信号，合伙人制度俨然渐渐成为行业发展的新方向。

　　如今，跟投大队中又有新成员加入。6月25日，泰禾集团发布公告称，真该筹划员工持股计划相关事项，为保证公平信息披露，维护广大投资者的利益，避免公司股价异常波动，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，经公司申请，公司股票（000732）自2015年6月25日开市起停牌，待公司发布相关公告后复牌。

　　不难看出，步入白银时代的房地产行业正在寻找更多的突破，跟投制度似乎成为各大房企加快转型的利器之一。

　　不仅仅是万科和泰禾，近年来很多房企都加入这一阵营跟进并筹划，开启自身的跟投制度或合伙人计划，将项目运营效益与员工个人收益直接挂钩，希望能够实现员工与企业收益共享、风险共担，进而激发员工的创造性和积极性。

　　提及合伙人一词，大家首当其冲想到的就是万科，2014年4月，1320名员工首次成为万科首批事业合伙人，宣告事业合伙人制度正式施行，启动股权激励、项目跟投等展开方式，掀起了地产合伙人的高潮。

　　事实上，跟投起步最早的是碧桂园，早在2012年底，碧桂园就启动了名为“成就共享”的激励计划，拉开了国内房企“合伙人制”的序幕，如今其跟投计划再升级，推出“同心共享”版激励机制，该计划将在不牵涉集团股权结构重大调整的情况下，让员工参股投资项目开发，与万科的项目跟投制度相似，目前碧桂园的项目跟投制度已全面推行。

　　跟投之风席卷而来，除了民营房企，国有上市房企也纷纷在试水。其中，越秀跟绿地最为代表性。越秀在去年2月份就公开表示，公司将“从做规模向做效益转型”，从体制机制上创新，推进事业合伙人制度，激发企业创造力，目前合伙人制度的开展已上报国资委。

　　而绿地在借壳金丰投资实现上市时，重组股权，上海绿地设立一家名为格林兰的公司，代持绿地职工持股会所持有的29.09%的绿地股权，总人数达982人的绿地职工持股会其持股权益被打包成32个“小合伙人”，这32个“小合伙人”通过格林兰的代持，成功解决了绿地上市的合规性问题，因而也完成“合伙人制”的改革。

　　除此之外，还有不少房企紧跟其后，首创置业在公司内部推出项目跟投机制，并计划在2015年全面试点跟投激励机制；龙湖推出全新人才激励计划，采用限制性股份激励计划；金地提出核心员工跟投方案，虽然被大股东否决，但其对激励与制约条款拿捏到位，在已高调推出跟投方案的房企中堪称范本；旭辉也开启合伙人模式，鼓励公司高管和核心员工跟投项目。

　　诚然，在行业竞争渐趋激励的情况下，合伙人的跟投制度有利于企业的发展。的确，为了创造更大利润，跟投制度无疑是一个比较适合且有效的方式。通过把这些核心员工的利益与公司利益紧密的捆绑结合，实现公司盈利即自身盈利、公司亏损即自身亏损的直接、显性的影响。

　　不过，事情总是辩证发展的，有好也有坏。房企一窝蜂地做跟投也会有问题存在，风险犹存，市场风险、企业差异、项目情况、领导人及大股东的意志等问题，都是左右跟投机制及最终效果的重要因素，跟投是否能做好仍是需要接受成熟市场的考验。