百胜餐饮集团宣布拟分拆中国业务 全新挑战接踵而至

　　传言数月的分拆传闻最终得到确认。10月20日晚间，百胜餐饮集团对外宣布拟将集团分拆为两家独立的上市公司——百胜中国和百胜餐饮集团。

　　据了解，目前百胜中国业务以事业部制运作，分拆后的百胜中国将成为百胜餐饮集团在中国大陆的特许加盟商，拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌的独家特许经营权。而百胜餐饮集团则致力于扩大三大品牌在全球的布局及业务发展，并逐步成为一家特许经营商。

　　多年以来，中国市场一直是百胜最主要的增长点。去年，百胜全球的营业额超过130亿美元，其中69亿就由中国市场贡献。但在卷入“速成鸡”、福喜等系列食品安全丑闻后，百胜中国业务遭遇滑铁卢，与此同时，资本市场要求分拆中国业务的呼声也越来越大。

　　对此，百胜在通告中强调，中国业务目前正稳步发展，今年计划新增700多家直营门店，预计未来其在中国大陆运营的餐厅数量将扩大至逾2万家。

　　“百胜面临品牌老化、组架架构臃肿、策略制定缓慢、竞争力低下的问题，中国业务分拆了之后更有自主权，会促进门店运营更有竞争力。” 中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬告诉21世纪经济报道记者。

　　中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航也认为，近两年中国业绩增长疲软确实一定程度上拖累了百胜集团的业绩，之所以选择剥离中国业务，是为了提高新公司的估值和本土化程度。

　　分拆谋求自救

　　根据百胜的设想，百胜中国计划以无显著债务的财务结构独立出来，从目前约6900家餐厅在未来拓展至20000家或更大规模，并逐步提高主营产品和拓展送餐业务等多种新兴服务。而母公司百胜餐饮集团将成为一家特许经营商，其门店网络中的特许加盟店占比计划在2017年底前达到至少95%。

　　事实上，自1987年入华以来，近30年间百胜通过发展特许经营，远远抛离对手麦当劳，成为在华餐厅数量最多的洋快餐品牌。目前，百胜中国事业部旗下拥有并管理着包括肯德基、必胜客、东方既白、必胜宅急送、小肥羊等多个连锁快餐品牌。

　　但在“速成鸡”和福喜事件后，百胜中国业绩遭受重挫，至今仍未恢复增长。据百胜财报披露，今年一季度中国市场同店销售额和利润分别同比下降了12%和4.5%。去年第三、第四季度，百胜中国同店销售额分别下滑16%和14%。

　　一家洋快餐企业内部人士告诉记者，经济形势不好对洋快餐影响很大，现在对洋快餐竞争主要有二，其一是现在一二三线城市的商场里休闲餐厅不断增加，与洋快餐展开直接竞争；其二则是快餐业务送餐服务发展很快，让消费者有了更多的选择。

　　今年5月，百胜集团在上海举行年度投资者会议，投资者仍然担心中国市场会继续拖累整个集团。对冲基金Corvex Management的创始人Keith Meister更认为，百胜必须剥离中国业务才能克服目前面临的困难。

　　据华尔街日报报道，自加入百胜董事会后，Meister一直主张要做这场拆分。对此，百胜餐饮集团首席执行官Greg Creed表示，在过去一年，集团管理层和董事会全面评估了能够让企业实力资本化、创造企业价值的一系列机会。

　　“在分拆完成后，两家独立的公司将聚焦各自的业务重点，根据自身业务发展需要来调配自己的资源，寻求优化资本结构及资本分配的战略。”Creed说。

　　据了解，未来百胜中国将在特许加盟协议下成为百胜餐饮集团最大的特许加盟商。分拆完成后，百胜餐饮集团将由Creed领导，百胜中国将由今年8月被任命为百胜餐饮集团中国事业部首席执行官的Micky Pant（潘伟奇）领导。

　　不过，百胜至今尚未披露分拆后的百胜中国将在哪里上市，也没有披露中国公司要向百胜集团交多少特许经营费。而对于这次拆分，有分析认为，此前中国事业部已经连续5个季度拖累百胜集团业绩，加上目前中国经济并非十分景气，拆分未必能让新公司获得高的估值。

　　全新挑战接踵而至

　　公开数据显示，去年中国餐饮行业收入为27860亿元，同比增长9.7%。从整体来看，今年中国连锁餐饮行业呈现波动上升趋势。截至今年9月，全国餐饮业收入为23071亿元，同比增长11.7%。对此，严明航预计，在外部环境没有明显改善的情况下，第四季度餐饮业发展仍可能出现动力不足的情况。

　　对于百胜未来拟在华开店2万家计划，严明航认为，从长远来看中国餐饮市场仍然面临市场需求增长疲软、成本上升、竞争激烈等压力。因此，以目前中国市场发展情况来看，中国市场在短期内很难消化吸收这么多门店。

　　“门店的大举扩张，不仅会给百胜目前的供应链带来压力，还会增加供应链管理难度。”严明航说。目前，百胜在中国有6900门店，其中肯德基4900家，必胜客1400家，必胜宅急送300家；而麦当劳和德克士在华门店数分别有约2200家和2000家。

　　10月7日，百胜集团公布截至9月5日的第三季度财报，期内营收34.3亿美元，其中中国市场开业至少一年的肯德基及必胜客餐厅的最新季度营收增长2%，虽然结束了下滑，但远低于分析师此前预计的大增9.6%，导致百胜股价在盘后交易中大幅下跌近18%。

　　Creed此前在一份声明中承认，中国业务恢复得比预期慢，由于中国业务全年预估下降，加上额外的汇率变动冲击，预期今年每股盈利增幅远低于集团早前预计至少10%的目标。

　　对于洋快餐来说，最根本的问题来自消费群体的流失。随着“千禧一代”逐渐成为消费主力，其更加追求个性化体验的特性让休闲餐饮日渐成为年轻人的首选。中国饭店协会会长韩明认为，如何吸引新生代，并在标准化和个性化之间找到突破是当下连锁餐饮行业的重要课题。

　　今年6月，肯德基中国宣布与支付宝达成全面合作，在上海和浙江省的700多家餐厅接入支付宝支付，并计划在全国的餐厅逐步推广。9月，肯德基与百度地图合作推出O2O出行新模式，将全国4800家肯德基门店悉数上线，成为虚拟餐厅。