万达：未来一二线城市继续拿地 三四线城市以“轻”为主

　　3月24日，大连万达商业地产股份有限公司在香港召开2015全年业绩发布会，执行董事兼总裁齐界、董事刘朝晖、执行董事兼副总裁王志彬、财务总监高晓军、董事会秘书许勇均有出席。

　　业绩汇报环节一开始，王志彬就强调，虽然过去一年房地产环境不太好，但在公司正确决策下，万达商业还是交上了一份相对优良的答卷。

　　据观点地产新媒体查阅，2015年，万达商业的收入为1242.03亿元，较2014年的1078.71亿元增加15.14%；公司权益拥有人应占核心溢利（扣除公允价值变动影响）为170.16亿元，较2014年的148.24亿元增加14.79%。

　　2015年，万达商业投资性物业公允价值增长为172.30亿元，较2014年同期增加28.06%。2015年度每股盈利为6.62元。

　　利润方面，2015年年内万达商业实现投资物业租赁及物业管理业务板块息税前利润254.49亿元，占息税前利润总额的比例为45.09%，在2014年占比的基础上进一步上升了4.44个百分点。与此同时，销售物业业务板块息税前利润309.08亿元，占比54.76%，较2014年下降4.80个百分点。酒店经营板块息税前亏损6.02亿元，较2014年亏损减少0.50%。

　　按扣除土地增值税税前利润贡献比率来看，2015年万达商业来自于投资物业租赁及物业管理板块息税前利润（扣除土地增值税及不含公允价值变动损益）为82.19亿元，较2014年增长了26.29%，占税前利润（扣除土地增值税及不含公允价值变动损益）的比例为35.25%，较2014年占比上升了4.34个百分点。

　　不过，虽然2015年业绩表现理想，但万达商业似乎并无信心继续维持。2016年1月，万达商业在公布2016年工作计划时宣布，今年万达集团收入目标是2543亿元，同比下调12%，同时，合约销售目标也下调39%至1000亿元。

　　公开下调销售目标，对于任何一家上市房企来说，都不会是一件易事，而这自然也成为了业绩会上媒体关注的焦点。

　　针对这个问题，齐界似乎也是有备而来。据其解释，不仅2016年，未来几年公司的销售目标都将维持在千亿左右，而下调销售目标是基于公司战略考虑的，一方面是经济复苏乏力，另一方面是去库存的压力。

　　“虽然中央出台了很多刺激政策，但三四线城市的去库存压力依然很大，我们在这些城市会停止拿地开发销售物业，所以销售目标下调比较大，但我们会继续在三四线城市，用轻资产模式，去拿最核心的地段重点发展投资性物业。”

　　齐界表示，万达商业在商业运营上有将近二十年的优势，加上在三四线城市可以拿到最核心的优质项目，而且地价偏低，公司在这些地方还是有长远的开发优势的。

　　在缩小三四线城市投资规模的同时，齐界透露，未来万达商业的销售会集中在一线城市和重点二线城市。“2016年会在一线城市和重点二线城市继续拿地。”

　　齐界强调，虽然销售目标下调了，但由于未来销售来主要来自一二线城市，所以整体销售利润和现金流是非常理想的，加上租金水平的递增，投资物业租金收入带来长期的利润贡献也是不断增加的，未来万达商业的利润结构会发生变化，投资人的回报会更稳更健康。

　　此外，关于毛利率下跌的问题，刘朝晖并未做正面回应。他仅表示，2015年是维持了第一的水平，今年的目标是大于35%，这是根据宏观经济影响做出的调整。

　　“但具体大多少，我们希望年底的时候能给大家一个惊喜，目前的判断是基本和2015年差不多。”

　　酒店业务方面，刘朝晖坦言，酒店行业的确遇到了一些困难和乏力的状况，但是万达的酒店业务利润超过22%，算是交出了完美的答卷。

　　刘朝晖表示，未来万达会继续经营酒店，但只是作为万达城市综合体的配套，并不会去扩张单独酒店，预期2016年经营收入和业主利润仍然会保持。

　　而针对此前郁亮透露的万万合作暂时搁浅一事，万达商业管理层也是三缄其口。“万达和万科都是国内领先的企业，我们两家都有擅长的优势，因为这涉及到两家上市公司，关于合作的细节和披露以公告为主。”