万科事业合伙人机制的新问题：“如何跟投新业务”

　　3月27日，万科2016年业绩发布会上，郁亮及孙嘉均提及万科事业合伙人机制的三代更迭，郁亮表示，目前万科事业合伙人机制的新问题为“如何跟投新业务”。

　　孙嘉称，跟投是事业合伙人体制的重要组成部分，在公司的管理技巧、开发效率、营运水平、成本控制等方面都发挥了重要作用。

　　他提到，万科的事业合伙人机制是动态的、有生命的体系，已经迭代过两次，3.0版本中最重要的特征是引入劣后担当的概念，“达到10%股东回报之前，参与跟投人员是没有收益的，也就是拿收益作为补贴给股东的回报，超过10%-25%的部分是同权的收益，超过25%以上的部分跟投人员才有1.2倍”。

　　郁亮补充称，万科的事业合伙人机制更新变化基于两个考虑，一是员工愿意这么做，二是有卓越绩效。

　　他还表示，最初推行实业合伙人机制最大的压力来自于公司内部，员工的反应是“奖励怎么就用来买股权”；2.0版本时有杠杆；3.0版本取消杠杆，“跟投对万科起的作用非常明显，所有跟投总额到目前为止只占项目权益总额的3.4%，而且不是注册资本，是项目分值的3.4%，比例很低”。

　　郁亮还谈到，跟投中出现的新问题为“拓展业务有重有轻，怎么去跟投”，他说，今年万科会拿出方案，已对核心开发业务有完整方案，对新业务也需要有合适的跟投方案。

　　此外，万科方面还表示，万科一直坚持以现金流为核心的运营管理体系，非常关心负债状况，净负债率还保持行业内较为优秀的水准，“境外负债过去一年有10%的增长，会考虑汇率风险，采取对冲工具确保不会产生更大风险”。