号脉：零售业竞争加剧 看首商集团是如何转型的？

　　3月24日，北京首商集团股份有限公司发布2016年度报告。报告显示，2016年，该公司实现营业收入100.77亿元，比同下降7.85%；实现归母净利润2.96亿元，同比下降14.08%。实现扣非归母净利润2.73亿元，同比下降23.40%，业绩低于预期。

　　作为一家以百货零售、连锁经营为主的大型商业企业集团、上市公司，从数据上看，首商集团2016年的业绩貌似并不乐观。

　　回顾往昔，首商集团总结了哪些经验？2017年又有何愿景？赢商网近距离观察。

　　市场环境迫使首商转型？

　　首商作为国内知名的零售集团，所从事的主要业务包括百货商场、购物中心、折扣店（奥特莱斯）以及专业店。经营模式以联营、租赁和品牌代理为主。

　　据首商年报显示，全国共有百货13家；购物中心2家，且全部在北京地区；专业店413家；奥特莱斯2家。尽管百货和专业店的数目远远超过购物中心和折扣店，但营收状况却让人大跌眼镜。

　　以2016年年报中北京地区各业态营收及毛利率分析数据为例，首商旗下各经营业态中，百货业态由于门店与购物中心和折扣店相比较多，所以营收也最高，但与去年同期相比仍然有14.52%的下滑；购物中心业态以47.58%的毛利率位居四大经营业态之首；另外，折扣店的毛利率与其他三大业态相比，位居最末。

　　尽管购物中心业态的营收同比增加了3.32%至8.7亿，但是从全业态看来，百货、专业店、奥特莱斯的营收分别同比下滑14.52%、2.79%、4.65%，这也是首商2016年整体业绩下滑的主因。

　　在2016年年报中，首商集团也对业绩状况，从宏观层面进行剖析。

　　在宏观经济低迷的情况下，零售行业整体增速放缓，市场竞争增加剧，运营挑战增加。据商务部数据显示，2016年，社会消费品零售总额约33万亿元，同比增长10.4%，增速较2015年放缓0.3个百分点，是自2004年以来社会消费品零售总额增速最低的一年。

　　随着消费品市场结构及增速的放缓，再加上电商的冲击加剧，实体零售商倍感压力，尤其是百货、超市等传统业态经营形式尤为严峻，整个零售行业亟待调整转型，尽快形成适应消费新需求的新业态、新模式。

　　首商转型之困？

　　对于大环境有了冷静的思考和分析后，首商结合自身制定了2017年的战略计划。迎合近年来消费升级大趋势以及移动端消费的快速发展，公司要加快在“新零售”、“全渠道”的实践步伐。顺应市场需求，在购物中心、奥特莱斯等业态寻求突破。

　　简而言之，未来首商会加快购物中心和奥特莱斯两大业态的发展。

　　对于传统业态百货而言，以往经济状况较好的门店如北京燕莎友谊商场、北京西单商场等仍顺其自然。而对于经营不善的百货则采取闭店及时止损的措施，例如十里堡西单商场。

　　2016年1月11日，首商集团以控制经营风险、减少经营损失为由关闭了位于北京朝阳区十里堡的西单商场。这也与行业整体趋势相符，“去百货化”愈演愈烈，传统百货商场已渐行渐远。

　　对此，赢商网采访了首商集团董秘王健，对方以不方便接受电话采访为由婉拒了赢商网。

　　百货业持续低迷，购物中心成为不少百货企业的转型方向，但实际上商业模式的转型既要面临经营理念的转变挑战，也要直视目前不容乐观的购物中心竞争形势，转型并不是随口说说那么简单，转型培育期更是业绩承压期。

　　但在中国购物中心产业资讯中心主任郭增利看来，首商目前已经渡过了这段承压期。郭增利告诉赢商网，首商此次提出的2017年转型发展购物中心和奥特莱斯的计划并不是全新的，其实早在两三年前首商就已经提出了“弱化百货，强化购物中心和奥特莱斯”的战略。2017年再次提出只是表明首商将继续深化发展这个战略。

　　郭增利同时表示，其实首商与商业地产开发商相比，在转型过程中相对更加容易一些。因为首商是做零售业起家的，它已经积累了非常丰富的商业运营经验，在做购物中心和奥特莱斯上面会更加得心应手。例如，首商的金源新燕莎就是一个做的比较成功的购物中心，市场反响也不错。

　　华泰证券的研报指出，尽管2016年营收不理想，但公司净资产具有极高的清算价值，其中账面现金高达 28.46 亿（超过总负债），且拥有超过 20 万平方米自有商业物业，目前市值有明显折价。而作为首旅集团旗下重要上市平台，利于公司长远发展的国企改革方案落地值得期待。所以对首商维持“增持”评级，建议投资者积极关注。

　　同时，上述机构也给出风险提示：宏观经济增速大幅下滑；电商持续冲击。