富力前7月完成全年目标61.3% 接盘万达酒店利于改善资产负债率

　　作为曾经的“华南五虎”之一，沉寂近十年的富力地产似乎决心走过寂寥时光，回归地产第一梯队。

　　8月1日午间，富力发布2017年1-7月合约销售情况。公告显示，7月单月富力合约销售总金额约为人民币59.5亿元，销售面积约达44.26万平方米。与6月82.7亿元的销售额相比，下降了28.05%。不过同比去年，销售收入和销售面积分别上升33%和20%。

　　截止2017年7月31日，富力年内总合约销售为447.6亿元，合约销售总面积约338.63万平方米。与去年同期相比，销售收入和销售面积分别上升31%和21%。按此计算，富力已完成全年730亿目标的61.3%，以今年的既有节奏来看，完成目标已是大概率事件。

　　积极发力之外，报告期内富力还在资本市场罕见地“表现”自己。其中最为瞩目的就是在被誉为“中国地产史上最大规模并购案”中扮演金主角色，以199.06亿元接手万达旗下的77家酒店资产。至此，沉寂已久的富力正式变身为酒店业全球巨头归来。

　　不过聚光灯下，市场对富力的诸多疑问也被放大，其中财务状况就是被反复“追击”的焦点。截至2017年3月底，富力集团合并资产总额2325.04亿元，负债合计1853.68亿元，资产负债率为79.73%。

　　而富力地产董秘胡杰早前就表示，此次收购将改善富力资产负债率水平。在收购万达酒店之后，富力地产的资产负债率将降至74.9%-75%。

　　完成全年目标61.3%与分散布局

　　8月伊始，富力就急切地给投资者送上一份靓丽的答卷。富力发布业绩公告称，7月份其实现合约销售总金额约59.5亿元，同比上升33%；销售面积达约 44.26万平方米，同比上升20%。

　　截至2017年7月31日，富力地产前7月实现合约销售总金额约为人民币447.6亿元，同比上升31%；销售面积达约338.63万平方米，同比上升21%。这销售一数字也比去年同期上升了31%和21%。

　　作为粤派房企的典型代表之一，富力排位最高曾至行业第四名，仅次万科、绿地和中海，为“华南五虎”之首。不过2008年之后的后劲不足，让富力逐渐被同行甩远。2016年恒大、碧桂园的销售金额已超过3000亿元，而富力仅为650亿元，不到恒大碧桂园五分之一。

　　不过在走过近十年的寂寥岁月后，2016年开始富力已经明显使力，意欲回归第一梯队。2016年富力的总销售额为608.6亿，较前一年上升12%。在录得“富力有史以来最好的一年”后，年报中富力定下2017年合约销售730亿元的“小目标”，较2016年的销售增幅为20%。

　　在业绩增长的诉求下，2017年前7个月富力开始积极加入土地围猎战。据观点地产新媒体不完全统计，1-7月富力在公开市场拿地超过19宗，代价已经超过2017年全年拿地预算的200亿元。

　　需要注意的是，随着一二线热点城市竞争加大，富力的土储布局亦发生了相应改变。据观点地产新媒体此前统计，2014年富力一线城市（广州、北京及周边地区、上海及周边地区、天津以及杭州及周边地区）贡献总协议销售为66%，2015年为55%，2016年这一数字则大幅下降至49%。

　　富力在2016年年报中表示，部份二线城市销售很强劲，未来将继续分散协议销售的来源至更广泛的城市分布，以提升目标销售的规模。

　　在这样的指引下，2017年1-7月富力继续拓局二三线。其中6月份富力分别于安徽、南昌、太原、郑州、温州等二三线城市补充土地储备，拿地代价超过30亿元。刚刚过去的7月，富力则以1.61亿元成功摘得石家庄高新区2.35万平方米地块，这也是石家庄富力城的二期用地，石家庄富力城一期预计于9月份开盘。

　　变道超车及财务修复

　　业绩增长的同时，7月份富力半路杀进万达融创700亿合作案中。在这起“中国地产史上最大规模并购案”中，富力扮演的角色是77家万达酒店的金主。

　　据观点地产新媒体彼时报道，万达旗下76家酒店资产，加上新增的烟台万达文华酒店，共计77家酒店，由富力地产以199.06亿元收入麾下。截至目前，富力在全球已开业和建设的高级酒店24家，再加上此次接手的77家，富力将持有超过100家酒店,成为全球最大的五星级酒店业主之一。

　　业内人士表示，富力这一次的慷慨解囊，除了是帮助融创接下不擅长的酒店业务外，更是在行业激烈竞争格局中独辟蹊径的“聪明做法”。

　　按照富力的测算，77家酒店组合拥有总建筑面积约为328.6万平方米，客房合共2.32万间。如果自建需要15至20年，因此这笔交易仅是建设成本就省了数十亿元。在发布的酒店交易公告中富力表示，于2017年12月31日，77家酒店资产净值预期不少于331.76亿元，包括两间未开业酒店的估计成本。因此收购事项预期将巩固富力长期资产及现有中国酒店资产组合。

　　7月20日的招商证券电话会议中，董秘胡杰则透露了富力的更多心思。他表示，万达的酒店资产包均位于所在城市的核心地段，假设十年后不想要酒店，拆掉后单是地段的价值也远远高于成本，作为土地储备价值高。他进一步指出，万达酒店2014-2016年入住率达到58-60%，相对于富力酒店的入住率要高。

　　需要注意的是，早在2016年年报中，富力就对酒店业务做了进一步安排。彼时，富力预告称，希望以适当的步伐扩大包括酒店项目在内的高端及具备高资本值的投资组合。因此从这个角度讲，富力希冀酒店业务实现弯道超车亦是筹谋已久。

　　由“没落贵族”到重回聚光灯下，富力的财务状况也让市场萌生了诸多疑问，其中财务状况就是被反复“追击”的焦点。数据显示，2014年-2016年，富力的资产负债率分别为69.68%、73.23%、79.32%，呈逐年上升的势头。截至2017年3月底，富力集团合并资产总额2325.04亿元，负债合计1853.68亿元，资产负债率为79.73%。

　　富力地产管理层曾对媒体表示，要大幅降低公司的净负债率，需要依靠A股上市，而非仅仅依靠运营。如果顺利的话，预计公司将在2017年第三季度上市。不过从上海证券交易所公开的信息显示，富力排名67位，显示状态为已反馈，回归A股尚需要耐心等待。

　　在上述所说的电话会议中，富力地产董秘胡杰则表示，收购万达的酒店资产包将有利于改善富力的资产负债率水平，资产负债率预计降至74.9%-75%。

　　其实不管是酒店业务，还是密切相关的财务状况，欲演绎“王者归来”的富力都将迎接来自资本市场更多的审视。