中国金茂向平安、新华配售股份 平安成第二大股东

乐居财经 杨倩   2019-07-27 09:38
核心提示:中国金茂发布公告,大股东中化香港向平安配售17.87亿股份,向原公司股东新华人寿配售0.156亿股份。交易总规模约87亿港元。

  这是一份很烧脑的公告。

  7月26日早间,中国金茂发布公告,大股东中化香港向平安配售17.87亿股份,向原公司股东新华人寿配售0.156亿股份。

  香港公告喜欢咬文嚼字,说是“配售”,实则为转让股份。几乎在中化香港套现的同时,中国金茂又向中化香港配售1.54亿股,这里的“配售”,实则为定向增发。

  连环动作下来,中国金茂的股权结构定格在:中化香港持股35.1%,平安持股15.2%,新华人寿持股9.18%,其他40.52%由公众股东持有。这里的“平安”,确切地是指平安集团旗下的平安人寿。

  先配售后认购,为什么这笔交易要分两步走?如果单纯为了卖股融资,中化香港直接向平安配售股权即可。这波烧脑的操作,中国金茂至少“一箭四雕”。

  一、中化香港套现86.7亿港元,且精妙拿捏35%持股比例

  中化香港向平安和新华共配售超18亿股金茂股份,按配售价格4.8106港元/股计算,获得资金约86.7亿港元。但配售后,中化香港持股比例降至34.15%,通过认购金茂新发行的1.54亿股份,中化香港的持股比例回升至35.1%。

  中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为,因为公司法中关于公司具体事项决策有简单多数、2/3多数和一致通过的三个档次的设置,而35%的持股比例显然可以超过2/3多数决策事项中的投票权要求,确保原实际控制人在增发以后对于中国金茂的足够的控制力,保证中化香港对金茂的绝大多数事项,具有否决权。

  二、新华人寿保住9.18%持股比例不变

  配售及认购前,新华人寿的持股比例为9.18%。新发行1.54亿股份后,股本扩大,各股东持股比例被稀释。通过向新华人寿配售0.156亿股,使得新华人寿的持股比例维持在9.18%不变。

  一方面或许是新华对金茂前景看好,愿意购买0.156亿股份以保持其持股比例不变。另一方面,或许和签订协议有关。具体可参考本次公告中的一条关于平安权利条款:如果公司并非成比例发行新证券,卖方应尽最大努力,依法尽其所能,促使平安获准按与任何其他投资者相同的条款参与该证券发行,从而使平安保持其于紧接该新证券发行前在公司的持股水平。

  三、8.14亿港元小解金茂的资金之渴

  如果仅仅是配售,所得款项将直接流入中化香港。去年7月,华夏幸福股份引入平安资管,交易对价137.7亿元。这笔钱并没有进入上市公司,而是流入了王文学控股的大华夏幸福基业控股股份公司——华夏幸福的大股东。

  这次,中国金茂发行且中化香港认购1.69亿股,价格为4.8106港元/股。金茂成功获得了8.14亿港元营运资金。虽不是一笔大钱,但也可缓解资金之渴。

  据一季报披露,金茂营业收入23.89亿元,同比下降70.11%;营业利润5.05亿元,同比下降78.38%;净利润3.66亿元,同比下降78.51%;归属于母公司所有者净利润3.37亿元,同比下降53.65%。负债方面,2018年,金茂总负债约为1933.7亿元,较2017年1556亿元,同比增长24.3%。近五年来,金茂的资产负债率已从59.19%上升到71.19%。

  近一周时间,金茂发债两笔。7月23日,发行于2029年到期的5亿美元的优先担保票据,票据利率为4.25%;7月18日,发行不超过20亿元的境内公司债并获得中国证监会的批准。

  2019年,金茂的销售目标为1500亿元,公告显示,截至今年6月末,上半年签约销售金额为784.56亿元,累计签约销售建筑面积357.9万平方米,签约金额较去年同期上升9.27%。

  第四,埋下了央企“混改”的种子

  不管是平安人寿,还是本次与金茂、中化香港签订协议的中国平安资产管理(香港)有限公司,他们中国平安集团旗下的公司。

  中国金茂此次引入平安作为第二大股东,是国有企业混合所有制改革的进一步推行。国企混改,全称是国企混合所有制的改革。是指在国有控股的企业中加入民间(非官方)的资本,使得国企变成多方持股,但还是国家控股主导的企业,来参与市场竞争。

  在保持央企属性不变和中化作为第一大股东不变的前提下,成为央企市场化征程上的先头兵。据悉,金茂目前是平安唯一的股权投资央企房地产公司。

  中国金茂执行董事、CEO李从瑞曾对乐居财经表示,在保持央企属性的前提下可以无限进行市场化。

  如今,金茂给业内留下这样一个印象:“央企中的外企,国企中的民企”。这是央企稳健持重的风格与民企的市场化气质的良好契合。过去5年,中国金茂复合增长率高达50%,增幅位列30强首位。

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文章关键词: 金茂中国金茂李从瑞
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