融创47亿元转让金科11%股权 金科四年股争画句点

　　一向喜欢“买买买”的孙宏斌今天却当起了卖方的角色。

　　4月14日，金科股份发布公告，公司股东之一的天津聚金物业管理有限公司拟向广东弘敏企业管理咨询有限公司转让公司11%的股权。此次股权交易并不会对金科股份控制权产生影响，黄红云仍是上市公司实际控制人。

　　公告显示，此次交易共涉及金科股份5.87亿股，按照8元/股的交易对价计算，总价达46.99亿元。

　　据了解，天津聚金物业为融创旗下公司。截至目前，融创通过天津聚金、天津润泽、天津润鼎对金科股份的持股量已从29.35%降至18.35%。

　　而接下上述股权的广东弘敏，则是红星家具集团旗下全资子公司，实际控制人为车建兴、车建芳。

　　公告指出，本次权益变动完成后的12个月内，天津聚金及一致行动人天津润泽、天津润鼎在符合现行法律、法规及规范性文件的基础上，不排除主要通过大宗交易、协议转让等方式继续减持金科股份。

　　融创浮盈50亿与老友车建兴

　　对于孙宏斌入股金科的目的，融创方面从未有过正式的回应。

　　而外界的分析也充斥着各种说法，有分析认为“全面要约收购需要至少两三百亿的资金，融创不可能拿这么多钱出来，所以只是做财务投资”，也有认为“老孙花了这么多时间、精力去打这个股权战争，应该是冲着大股东的位置去的，毕竟金科的物业质量也很不错”。

　　随着融创将11%的股权转让给红星集团，孙宏斌意图做金科大股东的猜测看来可以终止了。

　　另一方面，融创首次购入金科股票的价位是4.41元，按其后几次增持的时间查询，2017年3月间金科股价在6元/股之上，2017年4月至2018年全年其股价更是在5元/股上下浮动。

　　融创4月14日套现时的股价却是8元。三年半的时间，在低买高卖的操作下，孙宏斌的退出完全可以用“盆满钵满”来形容。

　　已有业内人士替老孙算了这笔账——

　　“粗略估算融创中国的持股总成本在76亿元左右，这意味着融创中国在金科股份上面的浮盈已经有50亿元。此番套现，融创中国的持股成本已经收回过半，如果考虑到融创中国对金科股份的股票进行了质押，占用自身资金量较少，这一笔投资的收益率非常可观。”

　　事实上，孙宏斌对于金科股权的出售或许之前已有暗示。在刚刚举办的2019年融创中国业绩会上，孙宏斌曾公开表示，要卖掉一些持有的资产，当时他仅举例酒店、商业甚至一些乐园资产。

　　但现在看来，在高位出售持有的上市公司股权也是出售清单的其中一部分。

　　对于此次接受金科股份的部分股权，红星方面解释为：“基于对上市公司的长期了解，认同上市公司发展战略，认可公司管理团队，认可上市公司的长期投资价值，看好上市公司未来发展的前景，根据自身需要增持上市公司股份。”

　　更重要的原因在于，红星老板车建兴与黄红云之间是多年老友，红星更不是第一次当金科的股东。

　　据观点地产新媒体了解，2007年12月，车建兴旗下的红星家具集团入股过金科，当过很长一段时间股东，是金科最早的战略投资者。而红星美凯龙进入重庆的第一家家居卖场——位于重庆北环的红星美凯龙世博家居广场，就是出自金科之手，二者一直以来保持了较好的合作关系。

　　2017年9月，金科与红星美凯龙签订了战略合作协议，根据协议，金科将积极地丰富产品业态，与红星美凯龙在各个方面展开资源优势共享，深入合作。

　　有如此深厚的“羁绊”在前，难怪车建兴愿意以8元/股的高位接盘。

　　数据显示，过去52周，金科股份的股价最低为5.56元，最高也仅8.47元。4月14日当天，该公司股价还一路上涨，最高8.34元，报收8.26元。

　　四年股权追逐与黄红云保卫战

　　自“万宝之争”后，老孙和黄红云就金科股权的争夺，成为了房地产界最大及最知名的上市公司“控股权战争”，引发无数人围观。

　　2016年9月21日深夜，融创中国公告披露，公司间接全资附属公司聚金物业认购金科地产非公开发行股票907,029,478股，占金科地产根据非公开发行股票事项所配发及发行的新金科股份扩大后的已发行股份总额约16.96%，认购价为每股人民币4.41元，总代价为约40亿元。

　　此后，融创持续在二级市场“蚕食”金科股份，不断缩小与黄红云家族的股权差距。

　　2017年和2018年这两年时间，双方在股权份额上想方设法不断增持，黄红云方面要保住金科第一大股东的位置，而孙宏斌看上去却是步步紧逼。

　　截至2017年4月28日，融创共计花费60亿元持有金科25%股份，而第一大股东黄红云（及其一致行动人）持有金科26.24%股份，双方相差仅1.24%。

　　2018年10月25日，融创通过旗下三家公司持股27.67%，以0.0002%的极微弱优势首次超过黄红云系，逆袭成为金科第一大股东。

　　黄红云迅速发起反击，与女儿签署一致行动人协议，持股增至29.99%，重夺第一股东宝座，融创的优势仅仅保持了3天。

　　2018年11月18日，金科发布公告称董事会已通过回购注销议案。若回购注销完成，黄红云系的持股比例则由29.99%变为30.03%，而融创系的持股比例则由29.35%变为29.38%。

　　这也将会使黄红云首次持股超越30%的要约收购红线。

　　进入2019年后，一改之前激烈的追逐战景象，孙宏斌和黄红云双方似乎都低调了许多。仅在去年一季度，融创增持了509.6万股金科股份。

　　据3月24日公布的2019年年报显示，截至2019年12月31日，融创天津润鼎和天津润泽分别持有金科股份9.34%和3.02%，再加上天津聚金的持股数，其一共持有股份为29.35%，而黄红云及一致行动人持股约为29.98%。

　　待股份出售完成后，融创旗下三公司将共计持有金科股份18.35%。这也和黄红云的持股数拉开了量级的距离。

　　黄红云曾经说过，金科就是他的生命。为了捍卫自己的生命安全，黄红云在过去几年花费了不少心思。

　　找外援，设防火墙，拉着家人亲属分担持股齐上阵，以及最近仍在继续推进的员工持股计划。

　　继去年12月推出25亿元一期持股计划后，4月13日，金科股份公告发布卓越共赢计划暨2019至2023年员工持股计划之二期持股计划（草案）。

　　具体而言，本期计划的持有人范围为公司员工，总人数预计不超过2100人。本期计划资金来源为公司提取的专项基金。具体是，按2019年母公司净利润总额为56.76亿元计算，提取该数字的3.5%，即1.99亿元作为本期计划资金来源，并按照不超1:1杠杆比例进行融资。

　　金科的员工持股计划开始于2019年，在审批第一期计划的临时股东大会上，以47.17%股东反对的情况涉险通过。其原因就是员工持股计划被视为黄红云间接持股，如顺利推行将有利于黄红云巩固对金科股权的控制，因此当时融创方给出了反对票。

　　在黄红云不断保卫自己持股数量，以及孙宏斌主动出售股份的双重作用下，看来这场持续了近四年的金科股权战终于画上了句号。在车建兴加入后的三方持股局面下，金科的大股东持股或将迎来稳定期。