平安探索地产永续债 欲将地产、信托巨擘“入怀”

　　日前，平安银行投行条线旗下的“金橙俱乐部”，一举吸纳了40家信托公司成为会员，其中中融、中信、中诚、外贸、平安、中铁、新华等信托行业龙头均在列。

　　2013年初“金橙俱乐部”正式揭牌，一年时间其会员已囊括11家券商、26家大型企业集团财务公司、50多家城商行和农商行、33家基金公司等。

　　本次多家信托公司的加盟，标志着“金橙”系列的又一次扩容。随着俱乐部成员队伍的迅速壮大，平安银行“大投行”格局逐渐成型。

　　据21世纪经济报道记者观察，在“金橙”系列框架搭建日渐完善后，平安银行现阶段已着手成立金橙俱乐部的细分子俱乐部，由业务方向逐步衍生出其细分的合作平台，如2013年末最新成立的“金橙”地产金融俱乐部。

　　另据一位知情人士透露，2013年年末平安银行还低调成立了“金橙”保理俱乐部，与浙江大道保理、惠丰国际保理等一众保理公司形成合作联盟。平安银行针对商业保理公司推出涵盖融资、结算、系统服务、渠道共享的综合服务方案。

　　事业部+俱乐部模式

　　在地产金融俱乐部揭牌仪式上，万科、保利、碧桂园等全国性一线房企均与平安银行签约，57家房地产开发企业成为俱乐部首批会员。

　　“主要目的是给客户提供一个交流合作的平台。依托集团综合金融的优势，共同探讨多元化合作的可能性。”平安银行地产金融事业部总裁刘湣棠对21世纪经济报道记者表示。

　　“现阶段的策略是‘两条腿走路’：一方面继续做传统的房地产融资，主要是做开发贷与经营性物业贷款；另一方面银行事业部亦在尝试与集团旗下的信托、基金公司合作为房地产企业设计各类资管计划，我们称为‘抱团打天下’。”刘湣棠笑言。

　　平安银行行长邵平亦曾公开称，其地产金融事业部已在广州、成都、武汉、西安、宁波等全国大中型城市设立了18家分部和3家业务中心，事业部在分行的配置至少在5人以上。

　　地产事业部武汉分部一位不愿具名人士向记者表示：“我们的目标定位是重点服务俱乐部成员中80%的会员，同时与近60个成员企业悉数有业务往来。”

　　据他测算，要达成前述目标，地产事业部交出的业务成绩单须在千亿以上。“去年传统融资与资管计划共约做了近四百亿，其融资金额比例约为2：1，资管计划做了100多亿，数额并不算大。”前述武汉分部人士补充。

　　刘湣棠对此则解释道，去年整体授信风格偏审慎。“毕竟部门刚刚成立，团队也正在组建中，这需要一段时间的磨合期，磨合不到位容易出现风险。”

　　他补充称，现阶段仍将以传统业务为主，但对创新型业务的尝试不会停止。据透露，地产金融事业部2014年将着手组建产品研发团队以及建立对商业地产、住宅等的评估体系。

　　但当记者言及今年地产事业部的发展是否会进一步提速时，刘湣棠则认为，“2014年地产事业部有两个重点：其一是将去年厘定的思路继续固化下来；其二是保持业务的平稳增长，而绝非激进式的爆发。”

　　截至2013年三季末，平安银行地产金融事业部存、贷款余额分别达114亿元和153亿元，实现非利息净收入2.78亿元。

　　探索地产永续债

　　据一位知情人士透露，2013年地产事业部成立之初，曾联合平安大华基金与恒大地产合作发行了50亿元的地产永续债，这是去年平安地产事业部最大手笔的创新项目之一。

　　据21世纪经济报道记者了解，最初试水地产永续债产品的机构包括诺亚财富与民生银行，平安银行于2013年四月迅速跟进，三者在市场早期阶段尝到“头啖汤”。2013年下半年亦有信托公司着手设计类似的永续债产品。

　　由于永续债融资金额巨大，专款专用，再加上项目的其他配套资金，将形成大额的资金沉淀，银行可获得相当可观的中间业务收入。以平安银行为例，仅与恒大合作发行的永续债产品，每年就将获得超过2.5亿元的中间业务收入，当月存款余额近百亿，且双方签订了全面的战略合作协议。

　　而对香港上市的地产公司而言，其与银行合作发行永续债产品的动力更是不言而喻：2013年6月30日，恒大净负债率从2012年上半年的96.1%下降至58.4%，急降37.7个百分点，负债比率的降低幅度为行业之最；同期其总资产同比上升38.6%，达2745.9亿元，而现金余额为419.7亿元，较2012年同期增长近70%。

　　“由于永续债在香港会计财务制度上可作为股本处理，而并不计入长期负债，能降低地产公司的负债率，美化财务报表。此外，永续债在资金用途上比开发贷更为灵活，较大程度上增加了企业的现金流。”前述武汉分部人士直言。

　　据了解，去年恒大永续债成功发行后，不少在港上市的房地产公司对该模式兴趣甚浓。

　　“大投行”渐成型

　　2013年初，平安银行重新厘定“公司、零售、同业、投行”的“四轮驱动”。其中作为投行条线的一大“利器”，“金橙俱乐部”被定位于搭建一个为高净值投资人提供综合化金融产品、资源共享、信息互通的金融同业合作平台。

　　“一方面是大、中型企业脱媒日趋明显；另一方面则缘于巴塞尔III协议对银行间融资规模扩张的限制，这就使得商业银行必须跳出固有的商业模式来谋求发展，对中小商业银行而言，尤为迫切。”平安银行行长助理张金顺日前向21世纪经济报道记者坦言。

　　本次结盟“金橙”的40家信托公司中，已有逾20家信托公司与平安银行开展理财业务、代销、托管业务的合作，2013年以来累计新增信托资产托管总量近3000亿元。

　　据记者获得的内部资料显示，平安银行与信托公司未来重点合作方向包括主动管理类业务、创新类业务、代销代付、资金渠道重新整合等。

　　其中创新类业务包括私人银行客户对接家族信托业务、资产证券化产品开发；资金、渠道的重新整合指投行条线、同业条线与各事业部之间的业务联动，对接信托项目的开发。

　　“通过俱乐部平台打通资金来源通道，吸引存款，其后逐步探讨在财富管理、债券承销等业务上寻求更大合作空间的可能性。”张金顺直言。