融创、绿城股权纷争尘埃落定 绿城又将何去何从？

　　历经数月之久的融绿之争终于落下帷幕。今天早上绿城、融创先后发出公告，已于2014年12月18日签订终止绿城股权出让的协议。根据协议，首先宋卫平需在终止协议后五个历日内，退还5亿元人民币予融创附属公司；其次，在2014年12月31日中午12点正前，宋卫平原则上须向融创附属公司累计退还60%(且无论如何不得少于50%)的应付款项(融创收购绿城收购的净代价约60亿港元，再加相关利息)，在2015年2月12日中午12点正前，宋卫平须向融创附属公司退还余下应付款项。最后在利息方面，2014年12月31日前退还的款项，按年利率8%计息，2015年1月1日至2月12日中午12点正前退还的款项，按年利率10%计息，2015年2月12日中午12点正后还款按照 20%年利率计息。在完成相关付款条件之后，融创派驻绿城的管理团队会在30日内提出辞呈。

　　再融资退还款项，未来是否暗藏危机

　　终止协议签订之后，宋卫平如何筹钱还钱成为问题的关键。据新闻报道，宋卫平通过钱江晚报，向帮助他的金融机构、老员工、老业主表示感谢，看来赎回金是不愁了，但是未来真的能这样顺利发展下去吗？融创收购绿城净代价约为60亿港元，加上8%的利息，短期内筹集50亿元的资金，有没有其他附加条件不谈，其成本必然不低，解了燃眉之急之后，未来如果再次爆发资金危机，宋卫平又该如何呢？

　　此前绿城已经经历过多次资金链危机，2009年的时候政府四万亿投资解救了房地产市场，绿城也暂时摆脱了危机。2012年的时候引入了九龙仓，得到了一大助力。今年5月份孙宏斌收购绿城也在一定程度上缓解了绿城的压力。但是，宋卫平回归绿城之后，再次背负着大规模的债务，加上不低的利息，在这样的市场情况下，加上宋卫平的理想主义人文情怀，会不会为绿城带来新一轮的资金危机呢？这是我们担忧的一点。

　　管理团队动荡，未来销售增长能否保障

　　根据终止协议，在宋卫平完成相关付款要求之后，融创派驻绿城的管理团队会在30日内提出辞呈，这就意味着绿城管理团队将再次面临大的调整，管理团队的变化，也将进一步导致企业战略发生变化，由此产生的对绿城的影响，更令人担忧。

　　5月份融创收购绿城协议签订之后，融创就开始调兵遣将，派驻了田强、郑甫等人进入绿城，逐渐形成新的管理团队。新的管理团队也为绿城带来了新气象，从企业下半年的销售情况来看，绿城7-11月销售同比增长56%，增速超过大多数20强企业，10月份的销售额更是创造记录，达159亿元，11月虽然有所下滑，但是仍然是全年第二高。虽然当中有市场回暖、政策放松的因素，但是绿城全新的管理团队在这当中付出的心血和汗水也是不可抹杀的。融创重营销，这是能够实现快速增长的一大原因。而原先的绿城在营销方面确实存在不足，如今宋卫平回归绿城之后，紧抓产品确实值得敬佩，但是企业的增长能否继续得到保障呢？此外，管理团队的动荡对于稳定企业整体军心也将有所影响。

　　宋总回归之后，未来发展战略又将如何

　　此外，在绿城的中期业绩发布会上，孙宏斌为绿城的未来发展制定了新的战略，收缩三四线城市的布局，聚焦一二线精品城市，这一战略从绿城的产品定位来看，虽然短期将经历调整的阵痛，但是长期来看，还是比较具有前景的。但是宋卫平领导之下，这个战略估计也将作出调整，宋总对产品认真的态度、对客户深切的关怀，使其无法大刀阔斧的进行改革。据绿城总经理田强的内部信透露，绿城的库存压力仍然巨大，尤其是三四线城市的存货占到集团总体的60%，宋卫平回归绿城之后，这些存货如何处置？这也将成为影响企业长久发展的重要因素。

　　资本市场信心动摇，再融资是否能够顺畅

　　最后，宋卫平回归绿城，遭到资本市场多个机构看空，均评判绿城中国以“沽售”评级，包括瑞银、花旗、海通国际等。反复的收购事件之后，资本市场对绿城的投资信心也受到影响，机构的不看好可能对企业未来融资也将产生影响。当然，宋卫平回归之后，绿城的产品品质可能会更上一层楼，这对市场而言、对客户而言都是好事，但是如何平衡产品质量与企业增长，是宋卫平需要好好思考的问题。

　　总体而言，宋卫平回归绿城之后，如果还是跟以前一样的经营与管理的话，肯定存在问题。如果要变的话，又将如何来做？未来绿城何去何从，仍然充满未知。