恒大、碧桂园大鱼吃小鱼 政策暖风下频频并购洗牌

　　早在房地产行业去年步入下行通道的时候，就已经有观点指出，经过2014年调整，房地产市场分化愈发严重，进入2015年，房地产并购重组势头将更猛。

　　最近，随着恒大两宗大手笔并购案的曝光，上述观点逐步得到印证。5月28日，恒大湖北公司以16.07亿元摘得武汉三江航天房地产开发有限公司67.08%股权；6月2日晚间，恒大又宣布将以55亿元收购中渝置地旗下重庆中渝集团92%的股份。

　　颇为巧合的是，华南另一家千亿房企碧桂园在公布5月业绩当日也向观点地产新媒体透露，合作并购是公司的拓展方向。

　　在房地产面临洗牌的大背景下，中原地产首席分析师张大伟上述收购是正常行为。而在华创证券新产业趋势部总经理杨现领认为，融资环境和资本市场的催化下，企业并购迎来了一个好时机，有能者肯定会抓住这个机会。

　　恒大、碧桂园频频并购

　　实际上，恒大的并购野心在今年3月召开的2014年业绩会上已经有所表露。彼时，许家印直言道，今年2月10日发行的金额为10亿美元的12%优先票据主要为寻找并购地产业务做准备。

　　于是乎，有了资金“底气”的恒大在短短一周内连续完成了两宗大手笔并购。

　　5月28日，恒大湖北公司以16.07亿元成功摘得武汉三江航天房地产开发有限公司67.08%股权；6月2日晚间，恒大又宣布将以55亿元收购中渝置地旗下重庆中渝集团92%的股份。

　　两笔收购之后，恒大将获得重庆、武汉两个重点二线城市的大量优质土地。据介绍，重庆中渝集团拥有总建筑面积约342万平方米的已竣工物业及发展中物业，其中包含233万平方米的土地储备；而三江航天房地产在售的项目有航天双城、航天首府(武汉)、航天嘉园(三期)和航天龙城等项目，其中航天嘉园属于百万大盘，项目总体量为84万平方米。

　　然而，打响并购战的并不只有恒大，华南另一千亿房企碧桂园也并购市场“默默”抢食。只不过，与恒大收购大份股权的“土豪”气派不同，碧桂园稍显谨慎，更倾向于收购单个地块。

　　最新消息显示，碧桂园分别于4月30日全资收购了沈阳浑南新城汇置公园里项目地块，于5月19日收购了东莞首铸地产约1.1万平方米的厚街莞太路项目。

　　未来的日子，并购亦将成为碧桂园扩张的方向之一。在6月4日公布5月业绩的时候，碧桂园相关负责人对观点地产新媒体表示，合作、并购和创新都是方向。

　　千亿房企的并购举动固然更吸引眼球，但还有一点值得关注的是，仅在过去5月份，还有包括珠江实业、海亮、阳光城、中州控股、招商局置地、上实发展、三盛宏业等众多房企都在进行着大大小小的收购交易。

　　无论是直接收购公司股权，还是单纯买一个项目、一块地，都不难看出，并购在房地产行业已经蔚然成风。

　　退出市场的“小鱼们”

　　从房地产行业告别“黄金时代”那一刻开始，大部分人都意识到，房地产企业也将面临着一轮新的洗牌，“大鱼吃小鱼”的并购现象亦随之成为新常态。

　　据北京和上海产权交易所官网显示，截至5月中旬，待售房企股权达37宗，总权益金额129亿元，其中将50%以上控股权出售的房企达29家，将100%股权出售的房企有21家。其中仅4月份新挂牌待售房企股权货值就高达97亿元。

　　另据观点地产新媒体查阅北京产权交易所结果显示，在过去的六周时间内，有4周时间，房地产业都占据在挂牌金额前三位内。

　　对此，中原地产首席分析师张大伟认为，这实属正常。在他看来，现在房地产进入“微利时代”，中小型的房企销售跟不上，利润难保障，很难经营下去，最终选择出售退出市场。

　　同策咨询研究部总监张宏伟也认为，随着楼市进入下半场，中小房企或非地产企业跨界进入楼市的企业因为在产品标准化、融资渠道构建、购房者C端客户的把控能力等方面无法实现开发成本的降低，也无法实现较快的销售，这个时候这些企业势必会面临发展的问题。

　　“从这个角度来看，一部分竞争优势不明显的中小房企极有可能在这个过程中退出或被收购。”

　　至于为何今年上半年发展势头比较迅猛，华创证券新产业趋势部总经理杨现领给出了答案。他认为，主要还是整个融资环境和资本市场的催化。

　　自今年3月份以来，中国股市便一路高歌猛进，最高一度上行至5000点，股市的火热也直接房地产促进了房地产市场的回暖。杨现领认为，随着市场的回暖，房企的估值比较正常甚至更高，这对中小型房企来说是个出售的好时机。

　　“在行业下降的时候出售肯定不是最好的，要卖也要在好的时候卖，正如要嫁出去肯定也是在漂亮的时候。”杨现领强调。

　　而站在买方大房企的角度来说，融资环境的宽松则提供了充足的扩张资金。当前三次降息两次降准的货币政策，以及上市房企再融资政策的松绑，都让集资变得更为便利。

　　杨现领表示，对大的上市房企来说，现在肯定是一个实施并购的好时机，有条件有能力的企业肯定会抓住机会进行扩张。

　　而许家印显然也看到了这个好时机。在2014年业绩会上，许家印曾说过，今年一季度、二季度，国家的宏观政策会有所放松，在整个过程中应该是有很多的并购机会，如果错过这个时间段，未来并购好项目、好公司的机会可能就没有了。