万象城、大悦城后宁高宁履新中化 金茂上市更具想象空间

　　当商业地产内涵的金融属性逐步觉醒时，其最终的资本化归宿也越来越成为行业共识。

　　观点地产新媒体获悉，虽然中国金茂控股集团有限公司旗下商业事业部早于2013年拆分时就已制定了5年后的上市日程表。但如今随着一手创建了万象城、大悦城的宁高宁履新中化，金茂商业未来上市和发展计划也就更具想象空间。

　　近日，刚刚履新一月有余的中化集团董事长宁高宁赴中国金茂在沪企业调研，中国金茂总经理李从瑞、金茂酒店总经理张辉、中国金茂副总任艳华、刘峰、总助陶天海等悉数陪同调研。

　　中国金茂官方微信称，金茂商业的同事向宁高宁献上了一幅对联，表达了谋求发展、推动升级和实现上市的愿景：上联是“轻重并举谋发展”，下联是“服务再造助升级”，横批是“上市必达”。

　　观点地产新媒体联系金茂商业相关人士询问上市日程表问题时，该人士称目前不方便对外公布。而一位接近金茂商业的人士则向观点地产新媒体透露，近期上海金茂方面确实出现了内部体系的梳理和整合。

　　“这种动作也是一个暗号。未来商业地产方面的动作可能会比较大一些，应该会更向规模化、更有章法的方向发展。”

　　金茂商业版图

　　根据中国金茂官方发布的信息，金茂商业目前已经在7个城市拥有7个项目，包括四大产品线、四大自营品牌。

　　其中，以金茂汇命名的城市级商业中心的开发及运营是中国金茂商业业务拓展的重点，该类产品以打造地标型、集聚式消费场所为核心理念。目前该系列有两个代表项目，其中南京金茂汇已于去年9月26日开业，另一个长沙金茂汇也将于今年9月开业。

　　以满足社区家庭生活休闲、购物、亲子、娱乐等需求为目的的金茂湾则分别在青岛和广州南沙落子。其中青岛金茂湾将于2016年12月开业，南沙金茂湾则尚在建设中。

　　另一个J·LIFE系列则包含以上海J·LIFE为代表的商务配套商业，以及与三亚J·LIFE和丽江J·LIFE定位相同的旅游地产商业。

　　观点地产新媒体注意到，金茂商业旗下项目体量都较小，例如南京金茂汇一二期累计商业面积仅为10.7万平方米，即将开业的青岛和长沙金茂湾分别为8.5万平方米和10.3万平方米，2014年底开业的丽江J·LIFE位于47万平方米的综合体中，其商业面积仅为2.4万平方米。其商业地产的试炼属性可见一斑。

　　另外，金茂商业下属项目也多依附于中国金茂发展的大型综合体项目，比如青岛项目位于胶州湾畔打造的百万平米综合体内，长沙项目则是梅溪湖国际新城的组成部分。

　　睿意德商业服务部董事陈丽琳表示：“目前靠中国金茂的大型综合项目拉动商业规模向前是初期过程。因为很多开发商最初做商业地产，都是综合用地拿多了被动涉入。一旦未来商业道路能够走通，商业部分才会自主选择和扩展项目。”

　　其还指出，商业地产公司物业面积、规模达到一定数量在资本市场才有吸引力。“所以关键看金茂商业是否有良好的运营能力，同时要向资本市场提供一个样板间，给资本方信心。也要看公司选择在哪里上市，一切还有待观望。”

　　一位商业地产领域资深人士则对观点地产新媒体分析称，目前国内零售商业地产形势不乐观，即使是非常知名的商业地产品牌，也几乎是不赚钱的。“做好资产包，打包以后在合适的时间点退出，退出的一刻才是赚钱的。从此前分拆酒店来看，中国金茂将业务成熟一个分拆一个的思路非常清楚。”

　　中化商业地产想象

　　正如前文所述，金茂商业的品牌包含了金茂汇、金茂湾以及J·LIFE系列，定位包括城市级商业中心、社区型集中商业、商务配套商业和旅游配套商业。但有分析指出，这样的结构或会让市场焦点模糊，也可能会造成公司内部资源和精力的分散。

　　对此，陈丽琳也表示，“金茂商业目前产品线确实不是非常清晰，商业项目供应量达到一定规模确实需要一定时间周期。”

　　而另一种说法则是，金茂商业目前本身还处在产品线打磨和发展方向的不断自我调整中。观点地产新媒体了解到，2014年底开业的丽江J·LIFE，原本打算定位玉龙雪山汇，但几经论证后，最终还是做成了J·LIFE系列产品。

　　不过金茂商业如今的成长困惑，或许正是宁高宁所擅长解决的。这位被尊称为“红色摩根”的“国企放牛娃”，在其履职华润与中粮期间，一手缔造了万象城、大悦城等知名商业品牌，并实际推动了中粮大悦城于香港资本市场的借壳上市。

　　回顾2004年，当占地8万平方米、总建筑面积50万平方米的深圳华润万象城问世时，亦带给业界带来颇多震撼，并迅速成为国内商业地产ShoppingMall的样本。

　　而当年深圳万象城就曾率先开拓了华润商业地产的疆土。而后来伴随着宁高宁的离开，华润万象城的扩张计划也暂时告一个段落。当后来第二个万象城终于在杭州开业之际，距离当年深圳项目的落地，时间已过去了整整6年。

　　同样，中粮大悦城的诞生以及发展路线更是深深烙下了宁高宁的名字，这位被称为“大悦城之父”的掌门人为中粮确定了商业项目的名称、定位、第一个项目的选址，并助推商业平台实现登陆资本市场的最后一跃。

　　观点地产新媒体注意到，在此次上海的调研中，宁高宁即为中国金茂明确提出了几点发展要求，其中就包括，“要走专业化道路，产品定位要更加清晰，对核心产品要重点聚焦、持续做强做精；要走品牌化道路，通过打造品牌集聚资源、产生溢价。”

　　市场分析人士认为，“中国金茂的发展模式和华润、中粮的还有一些不同，宁高宁能否根据中化的实际情况对金茂商业做一些有建设性的引导，是未来的一个看点。”