2016年12月20日,由赢商网发起主办,以“预见卓越 岂止于新”为主题的“中国新兴零售品牌创新峰会”将在北京康莱德酒店隆重举行。深圳创新投资集团北京公司副总经理、亦庄基金总经理张华发表了主题为“资本助力与品牌速飞的因果关系”的精彩演讲。
深圳创新投资集团北京公司副总经理、亦庄基金总经理张华
张华表示,资本可以溢价,资本是逐利的,好的资本可以助力品牌腾飞,坏的资本给企业设定条件,存在设立不合理“对赌协议”、投后管理不佳等问题。
深创投投资案例:乐视网、柔宇科技
据张华介绍,深圳市创新投资集团是一家综合性的投资公司。他首先用乐视影业CEO 张昭说过的“一个电影公司票房盈利做得好可以实现3至5亿的利润,这是中国电影公司盈利能力的极限,但放在资本市场上,这个公司值200亿”这句话,说明资本市场和资本在对于品牌推动的相关关系。
张华分享了深创投的投资相关案例。2008年深创投投资乐视网,估值3.3亿元,2013年定向增发,2015年股灾之前冲到1500倍市值,最高的时候市面上产生了大概500倍左右收益。在看好一个项目之后深创投可能会持续进行投资,乐视网目前已经累计进行四轮投资,汉博商业两轮投资,还投资了花儿影视和乐视影业。
第二个案例是柔宇科技,2011年深创投投资团队开始接洽柔宇科技;2012年06月柔宇科技公司成立,深创投领投天使轮资金第一时间进入;2013年领投A/B轮共计4200万融资;2015年07月C轮投资10.6亿,估值60亿元;2016年10月柔宇公布D轮融资,投资前估值195亿。柔宇颠覆的是苹果和三星,柔宇一旦量产,有望达到6000亿市值。好的资本会发掘优质项目从而持续加持,而好的项目也需要资本力量的支持。
资本可以溢价,好资本助力品牌腾飞
张华表示,资本可以溢价,用注册资本占股份的是创始人而不是股东;相同数量的投资,由于出资时间不同,对企业的影响程度不同,由此而带给投资者的权利也不同,往往前者大于后者。资本是逐利的,“逐”的是项目本身的价值,只往有收益的方向流动。资本就是“钱”——债权和股权,债权就是银行贷款或者正常企业债;股权就是天使投资、VC、PE、产业基金/并购。深创投是典型的VC+PE,但天使投资和产业基金并购也都在做。
企业应该选择或回绝什么样的资本?张华认为,好的资本可以助力品牌腾飞,给企业带来足够多的钱和最核心的资源,帮助企业解决问题,放大企业资本金,帮助企业上市及并购等。目前深创投投入683家公司,拥有各个产业链条的资源,还有75只政府引导基金,可以协调相关政府部门等等,帮助企业解决相关的疑难杂症。欧菲光、柔宇科技、乐视网、多氟多、好想你红枣、匹克体育、东田造型等都是深创投投资的企业。坏的资本给企业设定条件,存在占据大多数股权、设立不合理“对赌协议”、投后管理不佳等问题,案例有太子奶、俏江南等。
资本青睐怎样的企业?
第一,资本倾向于能上市、能被并购、能回购的企业,且不分行业只看增长性。资本有退出属性,深创投投资的项目25%左右通过上市IPO退出,可获得投资金额本金10倍甚至以上的投资收益。第二,资本倾向于经验丰富、有诚信、有战斗力以及懂产品、懂战略、会算账的团队。第三,行业角度上资本主要倾向于未来3-5年爆发性增长公司,但对于年底即将有120家上市公司的深创投来说,更多的是站在布局未来的角度,趋势型行业如高科技、消费升级、儿童母婴、文化、体育、医疗健康等。第四,从商业模式上看,资本青睐“左手买、右手卖、赚钱快”,商业逻辑要清楚,且要可复制,边际成本低。
据张华介绍,深创投集团已经累计投资683个项目,对外投资已经达到了243亿元,已经累计上市114家IPO,收益率达到40%。
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