8位高层相继出走 深交所37问万达影视重组透露什么?

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2018年07月04日18:41来自:赢商网 付庆荣
核心提示:2015年8月至2018年3月,万达影视先后两任总经理、六任副总经理离职。

  第三次按下万达影视重组键,仅仅过去了九天,万达集团董事长王健林的“完美计划”出现了拦路虎。

  毫无例外,首先杀出的是“深圳证券交易所”。

  7月3日,深圳证券交易所中小板公司管理部指出,要求万达电影就此前披露的《发行股份及支付现金购买资 产暨关联交易报告书》(简称“报告书”)中的37个问题予以完善。

  在深交所这份长达17页的问询函中,囊括了两次方案(与2016年5 月13日相比)的主要差异、交易支付方案合理性、是否构成一致行动人等多个“敏感话题”。

  虽然万达电影重组专题阅读)报告书中已交易可能面对的“重大风险”做了提示,但深交所掷出的这枚深水炸弹无疑会曝出更多此前隐藏在“暗黑角落”的细节。

  询问两次交易方案的对照

  按照万达电影此前公布的报告书,此次重组的方案如下:

  万达电影拟向北京万达投资有限公司等21名交易对方发行股份及支付现金购买其持有的万达影视传媒有限公司96.8262%的股权,各方协商确定标的资产的交易价格为116.19亿元。

  对此,深交所要求其与 2016年5月13日披露的重组方案进行对比,补充说明并披露两次方案的主要差异。

  “包括但不限于标的资产、交易对手方、资产估值,说明并披露两次方案差异的主要原因、剔除传奇影业并新增新媒诚品的主要考虑因素、前后方案估值差异的主要原因及合理性。”

  虽然目前万达电影尚未给出详细回答,但赢商网此前已对王健林三次重组万达影视的方案进行了粗略对比。

  王健林三度重组万达影视方案对比(资料来源:企业公告 制图:赢商网)

  对于估值缩水近三分之二,万达电影此前在公告中给出的理由是万达影视母公司价值大幅下跌。

  但来自市场的声音则指向前些年“影视行业中的大多数公司估值偏高”,而随着今年影视概念股集体暴跌,脱下绚丽的外衣后,就能看到谁在裸泳。

  而“剔除传奇影业并新增新媒诚品”,最直接的解释显然是“幸运的天平倾向有赚钱砝码的那一方”。

  历史资料显示,传奇影业是万达集团在2016年收入囊中的,彼时耗资35亿美元(约230亿元)。

  在万达影院的第一版重组方案中,传奇影业占372亿总估值近六成。但传奇影业糟糕的业绩表现在并表后亦让万达影视陷入亏损泥淖。

  万达影视合并利润表(图片来源:企业公告)

  加上政策面的收紧,王健林第一次重组万达影视以失败告终。在创始人兼CEO托马斯·图尔离职后,传奇影业亦被万达影视剔除出局。

  相较之下,万达营收2017年收购“新媒诚品”(主营电视剧作品的投资、 制作、发行及衍生业务)则为其带来颇丰厚的业绩回报。

  据瑞华会计师出具的瑞华专审字[2018] 62020009 号《审计报告》,新媒诚品近两年及一期合并财务报表主要数据如下:

  新媒诚品纳入万达影视后合并利润表(图片来源:企业公告)

  基于电视剧行业整体的发展趋势、新媒诚品IP储备及运营能力等因素,万达电影对新媒诚品营收的预测情况如下:

  新媒诚品主营业务营收预测(图片来源:企业公告)

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文章关键词:万达影视 重组 王健林
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