行业震荡中，2021年中国筹建酒店数量再创新高

鉴于新冠疫情，中国的出入境旅游尚未恢复，但中国的酒店建设和开发在整个2021年并未停滞。截至2021年底，筹建项目和客房均创历史新高。

Lodging Econometrics (LE) 发布的《2021年第四季度中国筹建酒店趋势报告》显示，2021年全年，中国新开566家酒店/96,472间客房。其中，第四季度新增98家酒店/21,378间客房。LE预计，2022 年，全国将新开936家酒店/142,913间客房，2023年将新开932家酒店/154,510间客房。

截至2021年第四季度末，中国筹建酒店总数为3,693家/700,567间客房，按项目和客房计算，同比增长9%。相比之下，美国筹建酒店总数为4,814家/582,000间客房。

01、短期逆风并未阻碍投资热情

尽管去年全国疫情多点散发、多地收紧疫情防控政策，在一定程度上阻碍了中国的酒店从疫情中复苏的脚步，但这并未阻止全球酒店公司继续投资中国市场。

目前，中国的在建项目为2,574个/466,148间客房，同比分别增长12%和13%。未来12个月计划开工的项目为503个/95,057间客房，2021年Q4末处于早期规划阶段的项目为616个/139,362间客房，项目数量同比增长40%，房间数量同比增长28%，在建项目和早期规划项目的数量均创历史新高。

成都、上海、广州、杭州和西安成为酒店建设最具活力的城市。成都领跑全国，以144个项目/29,485间客房创历史新高；其次是上海，127个项目/24,279间客房；随后是广州（119个项目/24,601间客房），杭州（98个项目/20,906间房间）和西安（94个项目/16,932间客房）。

从酒店集团来看，截至2021年Q4，希尔顿酒店集团在中国拥有的筹建项目最多，共661个项目/122,650间客房。紧随希尔顿之后的是洲际酒店集团，拥有429个项目/88,486间客房，然后是万豪国际集团，拥有397个项目/105,893间客房，项目数量创下历史新高。第四和第五是拥有193个项目/35,463间客房的雅高酒店集团和拥有190个项目/18,789间客房的锦江国际。

具体到品牌方面，希尔顿欢朋酒店拥有356个项目/53,724间客房，希尔顿花园酒店也拥有创纪录的91个项目/18,406间客房。

洲际旗下最多的是拥有197个项目/32,807间客房的智选假日酒店和拥有70个项目/16,994间客房的假日酒店。

万豪旗下筹建项目数量靠前的品牌是福朋喜来登酒店（67个项目/18,212间客房）和万豪酒店（63个项目/18,909间客房）。

雅高（和华住）旗下的宜必思拥有59个项目/6,223间客房，美居酒店拥有51个项目/8,450间客房。

02、国际酒店集团仍对中国市场颇有信心

上周以来，万豪、希尔顿、洲际、精选酒店和温德姆等酒店集团陆续发布财报称，2021年公司实现扭亏为盈。

其中，希尔顿报告2021年Q4净利润为1.48亿美元，2021年全年净利润为4.07亿美元，高于2020年Q4亏损2.25亿美元和全年亏损7.15亿美元。

万豪2021年Q4净利润为4.68亿美元，超出分析师预期，高于Q3的2.2亿美元；其2021年全年净利润接近11亿美元，与2020年的2.67亿美元亏损相比大幅扭转。

洲际2021年净利润为2.65亿美元，相比2020年亏损2.60亿美元，也成功实现扭亏为盈。

而具体来看，无论是万豪财报中的大中华区，还是希尔顿财报中的亚太地区，表现都差强人意（洲际数据披露不完全）。

根据STR最近的数据，中国的酒店表现不如美国等地区。与2019年的水平相比，希尔顿在中国的每间可用客房收入下降了24%。而这个指标在美国下降了11%，在中东超过了新冠疫情前水平的7%。

同时，对比2019、2021、2022年春节的酒店入住数据，会发现近两年的春节假期入住率几近腰斩，各地零星出现的新病例和疫情带来的出行限制对于旅游业和住宿需求的影响不言而喻。这样看来，此时在中国寻求一系列新酒店交易似乎是一个奇怪的时机。

但是，从筹建数据来看，希尔顿、洲际和万豪仍是最重视中国发展计划的三大国际酒店集团。即使中国的酒店业绩因部分城市的持续防疫措施而受到挫折，但它们想在这里接触到异常庞大的国内旅客群体的愿望，并没有动摇。

去年，希尔顿在中国的新酒店的批准数量增加了45%，开业数量增加了30%。这得益于希尔顿与锦江国际子公司铂涛集团建立了开发合作伙伴关系，在全国范围内扩展希尔顿欢朋酒店的版图；以及与碧桂园合作，来开发1,000多家Home2 Suites酒店。值得一提的是，2021年，以希尔顿花园酒店为起点，希尔顿酒店集团正式在华开启特许经营模式。

万豪对中国市场的情绪是复杂的，在2020年早些时候，万豪曾预计中国市场会首先出现全面复苏，但短暂的复苏之后，由于新冠病毒变种出现，各个城市的防疫措施和旅行限制使万豪2021年Q4在中国的投资组合业绩比2019年的水平低27%，与Q3的水平持平。

最近几周，一些分析师一直纠结于严格的防疫措施是否最终会阻止开发商在中国建设新项目。但万豪的高管很快指出，这并没有改变其在中国开设酒店的前景，长期投资者不会只看眼前的一两个季度。据悉，万豪在中国拥有约14万间客房，其开发计划有望将这一数字翻一番，大中华区占其今年在亚太地区预期开业的豪华酒店的半数以上。

03、国内酒店巨头持续“跑马圈地”

国际市场研究机构Research and Markets称，后疫情时代，中国酒店业将在2020-2027年期间以12.47%的复合年增长率增长。

这与国内酒店集团在疫情之中逆市拓店、规模扩张和结构调整密切相关。LE的报告称，截至2021年Q4，本土品牌筹建酒店数量方面，锦江旗下7天连锁酒店拥有95个项目/7,450间客房，其次是维也纳酒店，拥有39个项目/4,022间客房。

而从投资标的来看，国内酒店业有三大巨头，分别是在港美股上市的华住，和在A股上市的锦江和首旅如家。

常被诟病“大而不强”的锦江酒店，在疫情期间加速了扩张速度，一方面，走加盟店为主的轻资产模式，另一方面，重点发展中端酒店。截至去年Q3，公司开业酒店逾1万家，整体规模量超14,000家，拥有超过143万间客房，120多个国家及地区的业务范围以及超1.5亿人次的会员体系，在国内连锁酒店行业中市场占有率达20%，居亚洲规模第一，全球第二，仅次于万豪。

首旅如家在1月底发布的2021年度业绩预盈公告中称，公司预计2021年度归属于上市公司股东的扣非净利润为800万元到1,200万元，同比将实现扭亏为盈，上年同期亏损49,601万元。2021年,首旅如家新开店超过1,400家，创下公司历史最高水平，2021年末公司储备店超过1,600家，为2022年的新店开拓打下了坚实基础。

华住集团亦发布2021年第四季度及全年的酒店经营初步业绩公告。2021年第四季度华住集团净增加酒店361家，截至2021年底，华住于17个国家经营7,830家酒店，并有753,216间在营客房，待开业酒店2608家。在2021年Q3财报会上，手握多层级、多样化品牌组合的华住，正式宣布将发展战略从“超大规模增长”调整到“精益增长”，向整个行业传达了重要信号。

​数据来源：华住2021年第四季度及全年财报

实际上，纵观万豪、希尔顿、洲际等国际酒店集团，无不将高端酒店作为主要力量，而中国的酒店巨头们的高端酒店业务占比还比较低，所以，本土集团们必将在2022年抓住机遇、持续发力，推动各自高端酒店的发展，由此，国内酒店市场结构上的短板也将被逐渐补齐。

从长期看，随着消费升级，具有品牌知名度、融资能力强的连锁酒店将更具有竞争力。在疫情的背景下，品牌也应更加关注发展的质量，对存量项目精雕细琢，让客人在每一家店都能得到舒适的体验，使中国酒店业的蜕变之路走得更加顺畅。

参考文章：

China’s Hotel Construction Pipeline Closes 2021 at New Record High. Lodging Econometrics.

U.S. Hotel Companies Largely Rebound to Profitability. Skift.