多家房企集体发债，地产回春了？

文/乐居财经 王彦杰​

多家房企集体发债，引得社交平台议论纷纷，房地产是否回春了？

7月26日，据上交所，北京住总房地产30亿元小公募债券项目状态更新为已反馈；首创置业旗下北京首置房地产8.01亿元ABS项目状态亦更新为已反馈。

7月25日，保利控股公告，发行规模不超过20亿元债券，发行价格为每张人民币100元。相关媒体统计数据显示，近5日内，包括万科、华润置地等多家房企获受理、完成发行或拟发行的债券规模就超300亿元。

本次房企发债，债券类型多样，包括小公募、私募债券、公司票据等。发债理由大多归因于借新还旧、扩充经营。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，融资增大一方面跟环境放松有关系，另一方面也说明了房企资金上还是紧缺的。融资整体大方面改善的同时，也要适当地关注一些企业融资方面压力大的问题。

从本次发债主体来看，国企、央企以及具有国资背景的企业为发债主体。例如，保利、住总集团、首创置业等均为国企。反观民企发债，势头则不如国企猛烈。有媒体指出，民营房企融资依旧困难，仅有少数优质企业获得监管层的支持。

7月初，龙湖集团宣布成功发行2022年第三期境内公司债，发行规模17亿元，利率4.1%。5 月 16 日，碧桂园、龙湖、美的置业 3 家民营房企被监管机构选定为示范房企，发行债券获信用保护工具支持。

国企及有国资背景的企业或许还能获得“白衣骑士”援助以缓解资金压力，例如建业地产多次引入国有战略投资，优化公司股权结构和治理结构；而对于民营房企来说，即没有“白衣骑士”的青睐，境内发债也较为艰难。

基于上述情况，有业内人士认为，当前民营房企融资有上升势头，融资方式也更为多样；有业内人士则指出，当前民营房企融资环境没有实质性改善。市场没有明显回暖，近期民营房企债务违约仍在发生，如云南某头部民营房企又刚刚发生债务违约，民营房企连续的债务违约，持续冲击金融机构对房地产发展信心。

房企发债势头猛烈的情况下，同时也表明了目前房企资金面仍然较为紧张。据克而瑞统计数据显示，今年6-7月，200家核心房企境内外债券合计到期规模约1755亿元，其中民企到期债务压力巨大，约有1178亿元债券到期占比达67%。与此同时，房企还将迎来偿债小高峰。

长期来看，房企融资端逐步向好，房企融资环境亦逐步放宽，企业融资增加对企业改善具有积极作用。但对于偿债压力大的企业来说，走出危机仍是难题。