极氪亏损上市，首日涨超30%，仍在购物中心快速拓店 | 数读100个品牌

这是《数读100个品牌》系列的第29篇文章。

每一个品牌的诞生、崛起、辉煌或衰败，皆有迹可循。数据，作为最客观的“见证者”，记录着它们在不同时期、不同市场环境下的真实表现和发展轨迹。

2024，品牌数读推出年度系列专题《数读100个品牌》，我们将 通过数据去探寻和发现品牌发展过程中的思考与行动，了解品牌的过去、现在，或许还有未来。

作者 | 卢思叶

编辑｜童洁

头图来源 |微博@极氪ZEEKR

久违的大型中概股美股IPO问世，市场的反响热烈。

美东时间5月10日，吉利汽车旗下电动车品牌极氪正式在纽交所挂牌上市，股票代码“ZK”，发行价定于指导区间顶端的21美元。

截至首个交易日结束，极氪收盘股价报28.26美元，较发行价上涨34.57%，盘中涨幅一度突破40%，市值68.98亿美元。

极氪成为2021年10月份以来赴美IPO规模最大的中国公司，也是第四家登陆美股的中国造车新势力。

赢商大数据显示，在全国24城5万方以上购物中心门店数量最多的前五个品牌为零跑、蔚来、理想、小鹏、极氪，目前，五个头部品牌均已上市，分化显现。

作为相对新兴的品牌，极氪还处于积极扩张时期，2023年其在全国24城5万方以上购物中心新开门店最多。

急需补充资金弹药库是极氪谋求上市的重要原因之一，成立的三年间，极氪的净亏损累计超过200亿元。新能源行业竞争持续白热化，上市之后，摆在极氪面前的难题不少。

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三年累计亏损超过200亿

极氪在2021年3月作为吉利集团旗下高端智能纯电品牌上市，目前旗下产品包括极氪001、极氪001FR、极氪009、极氪X、极氪007等车型。

成立三年间，极氪先后完成了5亿美元的Pre-A轮融资和7.5亿美元的A轮融资，投资方阵容包括英特尔投资、哔哩哔哩、宁德时代、博裕资本以及Mobileye Global的创始人Amnon Shashua等。

尽管三年上市已经是新能源车企中最快的速度，但极氪的上市之路也不是一帆风顺。去年11月，极氪首次递交IPO招股书，计划募集10亿美元融资，估值超过130亿美元，远高于当前的募资规模和估值。

业内人士指出，极氪的预期募资规模一再减少，从最初的超10亿美元至后续的5亿美元直至最终的3.675亿美元，且市场化公开发售的比例极低；另一方面，50亿美元上下的IPO估值较其前一轮130亿美元的估值折让的比例还是不小。

新能源行业竞争持续白热化，车企普遍还陷于亏损泥潭中，市场和资本对新造车企业的态度越来越谨慎，IPO的难度也在加大。

据极氪的招股书显示，2021年至2023年，极氪的净亏损分别达到45.14亿元、76.55亿元和82.64亿元，三年累计亏损超过200亿元。

极氪定位高端品牌，研发、营销投入高企，是亏损的主要原因。2021年至2023年，极氪累计研发投入近170亿元，投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元。

投入换来的业绩相对亮眼，极氪的营收、毛利率和销量在逐步增长。2021年至2023年，极氪的总营收分别为65.27亿元、318.99亿元和516.73亿元。

2023年，极氪营收同比增长62%，整车毛利率为15%，较2022年提升10.3个百分点，创下历史新高。

今年以来，极氪的销量和交付量一路高涨，1月交付1.2万辆，较去年同期增长超过3倍。

截至2024年4月底，极氪累计交付超24万台，4月交付超1.6万辆，同比增长99%，是当前2024年20万以上中国纯电品牌销量冠军。

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购物中心开店最多的新能源

在销售渠道上，极氪当前依旧保持直营模式，重点打造了三种门店模式：极氪中心、极氪空间和极氪家。

其中，极氪中心为旗舰店，在一二线城市核心地带，形态为沿街的独栋精品商铺，占地面积达到千余平米，具有品牌空间、社区营地、城市驿站三大属性。

极氪家涵盖包括销售、交付、售后等方案，选址与4S店类似，在城市周郊的商贸园区。极氪空间则为主要负责前端销售的门店，数量最多，选址多为商圈。

截至2023年底，极氪拥有24个极氪中心、240个极氪空间、31个极氪交付中心、45个极氪家，以及2个海外极氪中心。国内累计340家直营门店，其中90%以上布局在一二线城市。

赢商大数据显示，在全国24城5万方以上购物中心，极氪开设了180家门店，超过六成门店在一二线城市密集的华东和华南地区，华东地区分布了71家门店，西北和东北地区购物中心渠道的布局较少。

过去几年，购物中心是头部新能源品牌抢占的主要渠道。以全国24城5万方以上购物中心为统计范围，极氪的门店数量已经位列前五。前四个品牌零跑、蔚来、理想、小鹏的购物中心门店数量分别达到350家、292家、280家和267家。

五个品牌中，除了蔚小理之外，零跑也已经在2022年登陆港交所，当前，在购物中心门店规模最大的前五个品牌均已上市，分化显现。

其中，零跑和极氪两个相对新兴的品牌还在扩张购物中心渠道，2023年，极氪在全国24城5万方以上购物中心新开44家门店，仅关闭10家，净增34家门店。理想、零跑的门店数量也在保持正增长，分别净增长22家和11家。

与之相比，蔚来和小鹏与大多数新品牌一样，已经在将低效门店撤出购物中心，新能源车企的渠道布局更趋谨慎。

黄河科技学院客座教授张翔指出，极氪等新品牌起步较晚，市场知名度还不够，还处于高速扩张期，更愿意在购物中心渠道投入。上市之后，销量对股价和市值的影响较大，会更重视销售表现。

值得一提的是，高端品牌开店谨慎的同时也更加精细化，进入2024年，新能源车企落地旗舰店的动作加快：

华为北京首家旗舰店在王府井商圈开业，定位“城市客厅”的体验空间；比亚迪高端品牌仰望在上海落地城市首家中心店；理想首批旗舰店分别落于北京华贸与上海前滩L+PLAZA……

头部新能源车企在打造品牌认知方面初具成效之后，逐步收缩购物中心门店规模，转向开设更高质量的门店，抢滩一二线城市的高端商圈，以旗舰店、中心店等标杆店提升品牌形象。

而对于极氪来说，扩大规模还是首要任务。据报道，极氪计划今年在下沉渠道增加100多家服务网络，占比30%左右。最新数据显示，截至五一，极氪门店增至367家，覆盖近80座城市。

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上市还将加速出海进程

据招股书，极氪计划将所募集的资金用于三个方面：开发纯电动汽车技术以及扩大产品组合、销售和营销以及扩展企业的服务和充电网络、一般企业用途，包括营运资金需求等。

一位业内人士表示，极氪短期内对现金的需求明显增加是其谋求上市的重要原因之一，同时，当前资本市场的情况与几年前的盛况有所不同，IPO不仅能为极氪筹集到更多的资金支持其未来的研发和生产，还能进一步提升其品牌知名度和市场影响力。

极氪智能科技副总裁林金文此前在接受媒体采访时表示，今年开年以来，市场情况不太友好，行业非常“卷”，不仅有传统车企、新势力，还有科技公司加入。

极氪判断，今年市场会前所未有地“卷”，所以今年一开始，就要铆足劲去干，打法就是从一开始就准备好“弹药”。

图源： 微博@极氪ZEEKR

上市无疑是补充“弹药”的强手段，但上市之后，摆在极氪面前的难题，依旧是行业竞争和实现盈利。

吉利集团年报中提及，新能源汽车盈利能力仍然处于爬坡过程，与燃油车比较仍然有一定距离，特别是极氪品牌因定位高端，在智能化以及营销费用方面投入仍然较大。

截至2023年12月31日，极氪持有现金、现金等价物和限制性现金约41亿元。与之对比，蔚来现金及现金等价物、限制性现金、短期投资及长期定期存款余额为573亿元；小鹏为457亿元；理想达到1000亿元以上。

今年以来，汽车行业价格战持续，特斯拉、比亚迪、理想等均在跟进降价。对于价格战，极氪曾多次表示不会参与。但作为高端品牌，极氪必然会受到低价的冲击。

张翔认为，在目前行业降价潮中，极氪如果坚持不降价，销量肯定将受到影响。极氪每个月平均两万辆以内的销量，还达不到绝对的护城河。

 图源： 微博@极氪ZEEKR

值得一提的是，上市也是极氪打开全球化市场的进一步举措。

本周上市之际，吉利总裁兼极氪CEO安聪慧表示，纽约资本市场对新能源汽车非常有利。极氪是一个全球品牌，选择在纽约上市进一步展示了其全球能力。吉利立志成为大众，在吉利内部，极氪的使命是解决豪华电动汽车细分市场的问题。

在吉利集团全球化战略下，极氪在2023年开始发力海外市场，欧版极氪001在8月正式出海荷兰，是极氪首次向国际市场输出产品。

11月，极氪宣布欧洲战略落地，在开设欧洲首家直营的极氪中心门店，门店位于瑞典首都斯德哥尔摩核心区。随后的12月，荷兰阿姆斯特丹中心店也开业，其计划2024年在欧洲其他国家开设更多极氪门店。

除欧洲市场外，极氪与多个中东、亚洲国家签署总代理协定，并已在哈萨克正式上市。极氪009和极氪X的右舵车型也将于2024年在新加坡及港澳地区同步上市销售。