绿地被指借壳上市存悬念 完成资本市场霸业面五道坎

　　销售业绩上“神奇”般超越老大哥万科，风头正劲的绿地更期待完成资本市场上的“霸业“。

　　然而时至今日，借壳金丰投资尚未完成。2月9日，地产新财富研究院发文认为绿地上市之路充满不确定性。面对质疑，绿地集团品牌部相关人士向房掌柜表示，“目前，我们处于待批的状态，这个话题，你懂的，我们不能随便说的。”

　　被质疑的五道坎

　　2014年3月17日，此前已停牌近9个月的金丰投资披露预案，公司拟通过资产置换和发行股份购买资产方式进行重组，拟注入绿地集团100%股权，预估值达655亿。而重组完成后，公司将成为上海市国资系统中的多元化混合所有制企业。

　　只不过，将近11个月的时间过去了，绿地借壳金丰投资依旧是“未完待续”状态。2月9日，地产新财富研究院文中指出，2015年1月27日，金丰股份收到了《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，这离正式上会还有一步之遥，但地产新财富研究院隐隐感觉到，绿地集团的上市注定是一场充满高度不确定的道路，因为这里有太多模糊的地带。”我们不得不以此案例来审视证监会对这些模糊地带的最终态度。研究发现，绿地上市有五道坎。”

　　上述的这五道坎分别包括：其一，定性问题。如果定性为房地产开发企业上市融资行为，则意味着不得不面对证监会不断收紧的监管制度带来的不确定性风险。其二，“借壳上市”。如果定性为借壳上市，则意味着要按照首次公开发行股份的标准进行审核，这种审核带来的不确定性不亚于房地产企业上市融资的操作。其三，“要约收购”与公众股东持股比例低于上市条件所引发的退市风险。其四，内部股东持股会引发的风险。其五，并购重组面临的巨大税费负担。很多企业并购重组最终都是倒在并购的沉重债务负担和税费负担上。

　　对于质疑，绿地集团内部人士表示，大致内容已经看过，“这主要是个老的话题，当初重组方案出来时，也有相关的一些讨论。我觉得只是个研究报告，仅代表研究者个人意见。”

　　此外，一位接近绿地集团的人士向房掌柜透露，其实对于上述5条质疑，绿地完全可以逐条进行反驳或者说是解释，只是最终没有这样做而已。“绿地集团借壳上市其实是由上海方面负责并且主导，并成立了相关的上市工作小组，工作地点在北京。因此，绿地上市并不存在政策层面的问题。”这位知情人向房掌柜表示，绿地上市指日可待。

　　而绿地集团品牌部门则向房掌柜回复称：“目前我们处于待批的状态，这个话题，你懂的，我们不能随便说的。”

　　规模扩张的同时，上市成了绿地获取更多融资的一个渠道。1月21日，绿地董事长张玉良在记者会上表示，绿地集团董事长、总裁张玉良绿坦言，绿地2015年的目标是做到2800亿。“2014年我讲了2400亿，人家说张玉良从一开始就想当老大，其实我根本没想当老大。竞争力强了，数据就出来了。”

　　上海易居研究院研究员严跃进向房掌柜表示，从企业借壳上市的角度看，绿地作为资产实力雄厚的企业，注入金丰投资内部，对于提振金丰投资股价，以及加快金丰投资“投怀入抱”的节奏势必有利好。这样一个规模大的借壳动作，本身就能够使得绿地获得投资界的极大关注。当然，对于绿地而言，巨无霸的地位下如何实现扩张，同时在扩张过程中加快国企背景的转型，都是有待进一步解决的问题。