下个马云将出现在这里？四个资本化路径“制造”餐饮界BAT

　　不跟资本混，你永远都是马云们的粉丝，仰视别人的光芒。

　　这还不是最惨的，更惨的是，你以为你的竞争对手是麦当劳、肯德基，结果你却被卖包子的收购了。

　　这没有什么不可能。

　　“资本的狼性”必将推动“跨界扩张”：什么菜系啊，门派啊，在资本面前都灰飞烟灭，只要需要，卖包子的、卖羊肉汤的，一高兴就可能收购了卖咖啡的。

　　就像中国互联网，百度、阿里巴巴、腾讯三大巨头，原本井水不犯河水，后来以搜索、电商、社交为入口，进行一系列的并购扩张，目前已经基本实现了三分天下，控制了中国互联网绝大部分的江山。被称为BAT模式。

　　而餐饮业的BAT已经在路上了。

　　他们会是谁？

　　可以在下面这四个路径里找找。

　　一是传统企业，依靠历史积淀，自行上市：比如西安饮食，全聚德等。

　　二是餐饮企业半路对接资本：比如俏江南为扩张引入风险投资，谋求上市。

　　三是互联网餐饮品牌，喝着风投的资本奶水长大：比如黄太吉、人人湘等。

　　四是兼并派。比如狗不理并购美国一家知名连锁咖啡企业，借助收购企业在40多个国家的数百家连锁店，一举打入国际餐饮市场，收购事宜将在今年上半年完成，这也将成为我国餐饮企业跨国并购的最大一单。

　　自主上市派：有狼性，有理性

　　这一派的企业，都是餐饮江湖中的五岳派，在各地都是武林至尊。无论人才、技术、资本，都是其它企业所不能比的，所以能自主上市。

　　代表企业：西安饮食、全聚德、庆丰包子铺。

　　7月31日，媒体报道，庆丰包子铺拟登陆新三板，借壳上市，其目的就是借助资本力量实现更大发展。

　　庆丰包子铺要借资本的力量，在外埠建设五大物流基地，连锁门店数量计划发展到1000家。而拓展外埠市场，物流基地建设必须先行。

　　据测算，每个基地投资大约2000万-3000万元，配送半径五六百公里，约能覆盖100余家门店。

　　庆丰包子铺总经理高文慧谈到上市原因，就明确表示，融资只是一个方面，更多还是为了建立起现代企业管理机制，为庆丰的未来发展助力。“券商、大财团参与进来，会给庆丰带来一些新的理念、新的管理技术。”

　　而庆丰包子铺，一旦明年三四月份成功上市，之后也将表现出“资本的蛮横”。

　　现在，庆丰包子铺300家店，262家都在北京。上市之后，直接就杀到你的家门口了。庆丰包子铺将用5年时间，在全国开设1000家店，并在沈阳、哈尔滨、山东、郑州和西安分别建设5个物流基地。

　　甚至不排除，庆丰包子铺会在资本的助推之下，对一些品牌进行并购。

　　这绝不是吓你！

　　来看看西安饮食，在其成功上市之后，就以4亿元价格收购嘉和一品。7月17日又传出拟收购迪欧咖啡。

　　全聚德也公开并购意向，“公司将积极寻求符合公司发展战略方向的重组收购事项”，此前曾传出收购红星二锅头。

　　这就是资本的力量——有一天你会悲催的发现，你以为你的竞争对手是全聚德，最后你被卖包子的收购了。

　　半路对接资本派：借水行船

　　这一派别的企业，出身多系草根。前期经过市场洗礼，江湖搏杀而长大。江湖地位虽不是至尊，也堪称江湖一流高手。

　　代表企业：呷哺呷哺、俏江南、嘉和一品

　　呷哺呷哺开创了时尚吧台小火锅的新业态。经过16年发展，在30多个城市开设了600多家店。2008年，私募股权英联公司向呷哺呷哺投资5000万美元，并获得后者的控股权。

　　2014年12月17日，呷哺呷哺在香港上市，被美誉为“连锁火锅第一股”。

　　但是俏江南也是引入资本，却并不顺利。

　　张兰在创办俏江南之前，她曾在加拿大刷过盘子，之后回国创办了自己的餐馆“阿兰酒家”。

　　2000年，张兰将自己辛苦9年赚来的资产变现6000万元，在北京国贸开出第一家俏江南店，也由此开启了张兰的俏江南时代。

　　俏江南在2000年创建之初即已实现盈利，连续8年盈利之后，2007年，其销售额达10亿元左右。

　　2008年金融危机爆发后，张兰为了缓解俏江南的现金压力，计划抄底购入一些物业，决定引入外部投资者。

　　当时俏江南被估值约20亿元，鼎晖以2亿的价格换取了俏江南10%股权，并与张兰签署了对赌协议，如果俏江南不能在2012年实现上市，张兰则需要花高价从鼎晖投资手中回购股份。

　　正是这个对赌协议，让俏江南陷入无穷的困境。

　　此后，上市失败、股权转让……最终，俏江南创始人张兰“出局”俏江南董事会，令业界唏嘘不已。　

　　嘉和一品也遭遇挫折，风投被套多年，最终因为西安饮食4亿元收购嘉和一品而成功解套。

　　互联网餐饮派：浑身上下张扬着野性

　　这个派别是喝着风险资本的狼奶长大的，一开始就被资本所改造，具有天然的狼性：扩张，扩张，再扩张；迭代，迭代，再迭代。

　　代表企业：黄太吉、人人湘。

　　黄太吉，三年前还是一个卖煎饼的小店，三年后已经完成3轮融资，融资2.5亿元，被估值20亿人民币。

　　20亿！多少餐饮大鳄辛苦奋斗一二十年，也不过十几亿的营收，或者十几亿的市值。比如，小南国港股总市值才13.87亿元。而黄太吉，一个卖煎饼果子的......

　　不服！

　　来看看黄太吉的成长：

　　有了资金的支持，黄太吉可以玩得风生水起。比如从煎饼开始，之后是“牛炖先生”、“大黄疯”小火锅，同时还投资“叫个鸭子”、“幸福小冒菜”。

　　正是有了资本的支持，黄太吉用三年时间超越了传统企业二十年的成长，完成了三次转型：

　　第一变是做一个“中式麦当劳”，“黄太吉”品牌被熟知，有了粉丝量;

　　第二变是做“外卖店”，做纯互联网外卖公司，黄太吉有了自己的渠道和一定规模的出货量。

　　第三变是接入第三方产品，成为平台型公司，构建黄太吉的“生态圈”。

　　喝狼奶的黄太吉，也成为一个投资者。上游投资了鲜供社、中游投资叫个鸭子、宝珠奶酪、妈妈的菜，下游投资俺来也校园O2O服务平台。

　　今年，黄太吉要在北京、上海、深圳、广州等15个城市的CBD开设中央厨房。而传统餐饮企业，还在犹豫、思考“如何走出去”的问题。

　　兼并派：1+1大于2

　　这个派别自身势能无限，却无法实现既定目标，不得已曲线救国，试图通过兼并实现1+1大于2。

　　代表企业：狗不理

　　狗不理两次冲击IPO失败之后，展开了并购。

　　中餐IPO集体遇挫之后，转而走向兼并。

　　比如最初，天津狗不理宣称，将“走出去”并购美国一家知名连锁咖啡企业，借助收购企业在40多个国家的数百家连锁店，一举打入国际餐饮市场，收购事宜将在2014年上半年完成，“这也将成为我国餐饮企业跨国并购的最大一单”。

　　最终，狗不理并购“打了折”，仅以3000多万元人民币的价格获得澳大利亚咖啡品牌Gloria Jean"s coffees（高乐雅咖啡）在华大部分区域的独家永久经营权。

　　尽管业界认为，此次所谓的并购并不理想，但是从战略上来说，狗不理有充分动机去涉足咖啡连锁业——主力业务高端餐饮环境不振，咖啡连锁市场增长较快，而且可以作为下次冲击上市的好题材。

　　投资派：构建生态链

　　此类餐饮企业有良好的现金流。在目前餐饮企业IPO屡屡受挫之下，选择广结善缘，进行多元化投资。

　　代表企业：海底捞投资乐视、味千拉面投资百度外卖。

　　2015年6月，海底捞和海通证券等联合投资乐视手机。

　　海底捞的投资行业引发多种猜测，其中主流的猜想认为，海底捞此次投资有可能关联其未来的O2O战略。但据海底捞相关负责人介绍，从2014年开始，海底捞就花重金布局O2O，实现线上线下的完美融合。

　　这将意味则海底捞将借助乐视手机移动端，建造海底捞餐饮业的移动互联网生态体系。

　　7月底，味千拉面也发布公告，将以6000万美元投资百度外卖。

　　对于为何斥巨资投资百度外卖？

　　两个原因：一是百度外卖网络覆盖中国约90个城市，专注于中高端白领员工和住宅市场；二是中国速递及外卖业务蕴含潜在投资机会，此次投资将带来潜在的预期回报。