估值200亿老乡鸡要上市了，“中式快餐第一股”花落谁家？

​老乡鸡（需求面积:150-250平方米）距离上市又近了一步。

信息显示，老乡鸡和国元证券于2021年9月签订了上市辅导协议，并在安徽证监局进行了备案，准备在深交所主板上市。

对于老乡鸡筹备上市一事，老乡鸡相关人员证实了老乡鸡正准备上市的消息。关于后续规划，对方表示老乡鸡目前还未披露招股书，若有后续相关动作，会通过官方平台发布。

就在上个月14号，同为中式快餐的老娘舅，也接受了上市辅导。

一时间，中式快餐眼看就要诞生两家上市公司，加上不时传出上市传闻的乡村基，人们不禁要问，中式快餐迎来上市潮了吗？

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59岁的束从轩计划去IPO敲钟

据了解，老乡鸡的前身为肥西老母鸡，成立于2003年10月，于2012年升级为“老乡鸡”，创始人与法人代表均为束从轩，注册资本3600万元。

就在2021年7月，老乡鸡才完成改制，公司名称由安徽老乡鸡餐饮有限公司更名为“安徽老乡鸡餐饮股份有限公司”。

同时，老乡鸡新增了阮应国、刘春、董雪和李国柱等4人为公司董事，钱云鹤、杨选伟为监事。

其中，束从轩是老乡鸡的董事长，而束从轩之子束小龙自2015年起开始担任老乡鸡总经理职务。目前，老乡鸡总经理一职由束从德担任，而束小龙则出任老乡鸡副董事长职务。

根据介绍，老乡鸡在全国共开设了1000多家快餐店，59岁的束从轩靠着和“鸡”打交道，把一家快餐连锁店慢慢推到了IPO的大门前。

目前老乡鸡在安徽、南京、武汉、上海、深圳、北京、杭州、苏州、徐州等地均有门店。截至2020年，老乡鸡已累计服务消费者6亿人次，日均服务50万人次。

老乡鸡曾公开过这样一组数据：公司用了12年时间跨过10亿元；又用了2年时间，跨过20亿元。从2011年到2019年，其利润翻了33倍，销售收入翻了32倍，年均增速在40%左右。

此前，老乡鸡曾披露称，其2017年的销售收入增长40%，2018年的发展预期仍定在提升 30%~40%，并称“未来5年，老乡鸡预计在安徽、南京及武汉市场将门店数量增加至1600家。”

今年以来，有多家VC/PE机构试图以200亿元估值投资老乡鸡。但到目前为止，老乡鸡的投资方仅有加华资本一家：2018年，老乡鸡获得加华资本2亿人民币的A轮融资。完成那一轮融资后，老乡鸡顺利走向全国。

加华资本创始合伙人、董事长宋向前坦言，中式快餐系统的成功和品牌的崛起在今天的时代是个确定性很高的事情，老乡鸡的全产业链直控优势、中央工厂生产品控、标准门店赋能系统等等，足以使它成为定义中式快餐系统的中国范式和标准。

而且，中国是一个14亿的巨大流量池，诞生一个与人口规模总量和经济总量相适应的全球品牌是值得期待的。

股权方面，加华资本通过裕和（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有老乡鸡4.978%的股份。不过，老乡鸡创始人、董事长束从轩并不持有该公司任何股份。

相比之下，束小龙合计持有老乡鸡71.457%的股份，其中直接持有25%的股份，并通过合肥羽壹企业管理有限公司、青岛束董企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等间接持股。

对于本次拟在A股上市，老乡鸡方面称，为了拓展公司市场销售渠道，增加公司中央厨房产能，提高市场占有率和整体竞争实力，促进企业长期健康发展，老乡鸡希望通过证券市场实现股权融资，增强资本实力、推动主业加快发展。

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冲刺“中式快餐第一股”

老乡鸡接受上市辅导，引发“中式快餐第一股”花落谁家的猜想。

在中式快餐领域，短时间内接连传出两家企业要上市，多少让人感到有些意外。

老娘舅率先传出要上市的消息，是很多人都没想到的。人们大都认为，“中式快餐第一股”将会在老乡鸡和乡村基之间产生。

值得注意的是，老乡鸡的辅导期大致为2021年9月-2022年4月，老娘舅拟于2021年9月-2022年2月进行辅导，由此来看，“中式快餐第一股”究竟花落谁家尚有待定夺。

老乡鸡心心念念想要成为“中式快餐第一品牌”，获红杉投资的乡村基+大米先生“直营门店数量第一”，并且之前已在美国IPO后又退市了，二者暗暗较劲。

特别是大米先生600余家门店，严格保证每一家门店都是“真现炒”，没有中央厨房，拒绝复热产品、料理包复合酱料，所有肉类蔬菜都是当天进货到店。

国内的中式快餐品牌还包括永和大王（永和豆浆）、真功夫、乡村基、大米先生、犟骨头排骨饭、南城香、田老师红烧肉等。此前，真功夫曾计划冲刺IPO，但未能成行。

今年以来，包括绿茶、捞王等餐饮企业，也都提交了招股书准备冲击资本市场。 中式餐饮品牌的资本价值和上市热潮苗头初显。

此外， 还有众多潜力股在今年被传上市：

融资3轮，金额超过5亿的文和友；

门店超20000家，估值200亿的“低价之王”蜜雪冰城；

茶饮赛道头部品牌，拥有近800家门店，估值超过600亿的喜茶；

主打毛肚火锅，融资2轮的巴奴毛肚火锅；

融资6轮，累积融资金额超过16亿元的和府捞面；

融资2轮，主打下沉市场的茶饮品牌古茗；

获徐新巨额投资的Manner咖啡；

茶饮外卖单量最高的茶百道；

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这些品牌在今年都曾被传要准备上市，但是部分餐饮品牌曾出来否认消息不实，但不难看出有实力冲击IPO的企业不在少数。

北京商业经济学会副会长赖阳认为，在发展到一定阶段时，尤其是达到上市门槛之后，大多数企业都更加倾向于上市。

上市不但能为企业带来更多融通资金的机会，而且能够向优秀人才提供股权，通过变现来激励团队并提升团队凝聚力。

所以许多企业发展到一定程度时，则会选择尽早上市，在得到更多支持后再进行全国性的发展。

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快速扩张存挑战

门店规模与盈利能力都是考察品牌实力的重要条件，若想顺利上市，老乡鸡接下来需要给资本一个满意的答案。

对于门店扩张，老乡鸡似乎也有了一定规划。

此前，老乡鸡在进行内部测试特许经营模式，虽然如今还未正式对外开放。但是以这种模式进行扩张，老乡鸡需要认清管理方式、投资方式、选址方式等方面的变化。

和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏指出，资本市场的政策环境已经发生改变，相较于过去，餐饮企业上市事宜已经有所放宽。

此外，餐饮企业发展到一定程度需要借助资本平台来进一步发展与扩展，也是企业发展自身的需求。

企业一旦上市后，虽拥有更好的资本平台，但也同样暴露在大众视野之中，对于企业经营管理各方面要求会更高。

文志宏认为，虽然老乡鸡在全国的大众知名度略有欠缺，但在中式快餐品牌中算是较为成熟的品牌。

企业想要上市，除了对财务上有一定的要求外，企业管理的规范性方面也需要达到标准。

赖阳表示，品牌跨区域扩张存在一定的难度，无论是跨域的人员管理、供应链保障，还是运营体系的构建都将成为挑战。

部分企业依靠敞开加盟快速发展，很难保证品牌声誉，所以许多企业在跨区域发展时较为谨慎也是正常。

部分企业在上市之后会“头脑发热”，对一些投资项目的可行性出现判断失误，导致许多项目盈利困难，拖累整个企业发展。

餐饮是一门“苦”生意，一代企业家打拼十余年，甚至二十余年苦心经营，才能做出一个耳熟能详的品牌。赚得更是辛苦钱，都是一盘一盘、一碗一碗卖出来的。

而万一品牌夭折了，走到半路资金链断了，可能所有付出都将化为虚有，一夜全没了。但如今上市敲钟的那一刻，就拥有了几百亿市值的身价。