周黑鸭试水小龙虾市场 上市一年后业务扩张再升级

　　资本与实业嫁接后，休闲卤制品行业也迎来快速扩张期。此前，绝味食品正式在主板上市，而早一年在港交所上市的周黑鸭也快速开启了业务扩张路线。

　　5月9日，21世纪经济报道记者从周黑鸭国际控股有限公司（以下简称“周黑鸭”）获悉，公司已在业务线上扩张，试水小龙虾市场。此外，公司还计划新增3个工厂，以辐射全国市场。2016年是周黑鸭上市后第一年，其当年报显示，公司毛利由2015年度的13.73亿人民币增加27.8%至17.55亿元，毛利提高至62.3%。

　　而在有资本介入多年后，国内熟卤制品行业已经迎来资本的回报周期。

　　试水小龙虾市场

　　资料显示，周黑鸭主营卤鸭及鸭副产品，2016年11月在香港主板上市。这是除了早期的煌上煌外，近年来国内休闲卤制品行业首次上市的企业。而在今年3月，绝味食品上市后，国内休闲卤制品行业上市公司增至3家。其中，周黑鸭和绝味食品的市占率位列行业前两名。

　　这种格局下，周黑鸭加速业务扩张，在现有的鸭系列和素食产品的基础上，周黑鸭已对外宣布涉足小龙虾市场，计划打造小龙虾的全产业供应链。

　　“我们的策略是关注产品，喜欢去研究消费者未来会喜欢什么。比如小龙虾，其实我们琢磨了有两年的时间。”在接受21世纪经济报道记者专访时，周黑鸭创始人、董事会主席周富裕回忆，小龙虾是当今的一个热点，也是消费者一直向我们呼吁的，我们希望热点产品能够去适应消费者不断提升的购物需求，这时候就会有商机，这本身就是一个时代发展的必然阶段。

　　小龙虾的合作与中国龙虾最大的原产地合作。湖北省潜江市水产局负责人介绍，截至2016年，潜江市水产养殖产值已达200亿元，而小龙虾后续的餐饮和深加工市场已经达到千亿元规模。周黑鸭目前试水的是小龙虾产业链的餐饮端，这一庞大的市场规模下，周黑鸭计划将品牌和消费需求结合起来，通过周黑鸭的渠道进军这一千亿市场。

　　毛利率超60%

　　业务扩张的同时，周黑鸭上市后的第一份成绩单已经公布。

　　据公司年报显示，2016年，周黑鸭营业收入为28.16亿元，同比增加15.8%。净利润7.15亿元，同比增长29.5%。净利润增幅高于营收增幅的的背后，公司毛利由2015年度的13.73亿元增至17.55亿元，增幅达到27.8%，而公司毛利率也提高至62.3%。

　　对比同行主要竞品，2016年，绝味食品营收32.7亿元，同比增长12.08%，净利润达3.8亿元，同比增长26.42%。而煌上煌去年营收12.18亿，净利润0.88亿，同比增长44.87%。而两公司的毛利率均在30%左右，低于周黑鸭的整体毛利率。

　　这种毛利率较高局面主要得益于周黑鸭开拓的“中央工厂+直营门店”的经营模式。周黑鸭总经理郝立晓表示，“我们是以直营店为主，所以我们有个‘1+N’的模式，就是一个工厂在一个区域配N个门店，来做一个运营的结构。”

　　2016年，周黑鸭新开设190间自营门店，关闭53间自营门店。截至去年末，周黑鸭在全国13个省市共有778间自营门店。其中，自营门店营业收入为24.2亿元人民币，同比增长13.6%，这部分业务收入占公司总营收的86.0%，剩余营收来自于电商和其他渠道。其中，华中地区的门店收入占比最高。

　　但在财务数据亮眼的同时，周黑鸭的平均存货周转天数却从2015年的34.5天增加到2016年的58.5天。而这一数据自2014年开始就在逐步攀升，且其增幅略快于公司净利润的涨幅。

　　“这几年，我们存货周期确实有变化。”对此，周富裕解释，周黑鸭的工厂此前有三个，其中，深圳工厂是租赁，后来公司战略调整，关闭深圳工厂，改由武汉发货，拉长了公司的存货周转时间。针对这一情况，周黑鸭已计划扩建，即新增3个工厂，届时形成5个工厂的规模，以此形成全国的业务网络，在进行全国扩张的同时，还可以解决当下公司面临的存货周转天数增加的问题。

　　三级打假体系

　　根据Frost & Sullivan的数据，中国休闲卤制品行业的零售销售价值由2010年232亿元增长至2015年的521亿元，复合增长率达到17.56%，位于各休闲食品类别的第一位。卤制品行业虽然发展迅速，由于其门槛较低，存在大量家庭式作坊生产，布局也较为分散，因此行业内的假冒伪劣现象较为严重。而这也成为国内休闲卤制品行业普遍面临的问题。

　　煌上煌在其2016年年报中透露，中国卤制品行业目前处于早期发展阶段，进入门槛低，产品可替代性强，且市场竞争激烈。另外行业分散，集中程度不高，十大参与者的市场份额合计仅占全行业的23.4%。

　　周黑鸭也面临这一问题。“经过多年的探索，目前公司已有一套应对体系。”郝立晓表示，目前的解决方案大概分为三种层次：一种是通过现有的行政监管的体系，公司会和监管体系进行日常的交流与沟通，随时反映市场上的一些苗头，监管体系如食药局、工商局也随时会进行处理。第二个是司法起诉，对于典型的侵权者，公司专业法律团队会将这些典型案例搜集之后向人民法院提起诉讼，进行民事诉讼。第三种是对于那些已经产生恶劣影响，甚至造成了负面舆论的，我们会根据它的侵权事实，向公安机关进行报案，公安机关会进行相应的刑事调查。“这三级措施下来，基本上可以涵盖到目前我们面临的各种状况。”

　　除行政和法律手段外，周黑鸭还运用大数据，通过微信微博的定位技术、扫码识别技术等教会消费者如何识别真伪。此外，公司的官方电话、官方网站等平台也会24小时随时接受消费者的问询。

　　周富裕也表示，假冒伪劣的问题要根治还需进一步规范行业市场，提高行业标准。“如果做简单的作坊，可以说门槛很低。但如果是做规模化生产的品牌企业，仅一个工厂的投建就需要好几个亿，严格来说，这一门槛很高。我们应该用现代企业的方式去做这个行业，提高门槛，规范行业标准。”

　　谈及未来的发展和规划，郝立晓表示，“我们的目标是做到百年企业。未来几年里，我们会坚持‘1+N’的自营模式，通过建厂、开店，做好线上线下经营。”

　　周富裕也认为除了优化产品，在探索新的商业模式上，未来的周黑鸭不排除采用任何能给消费者带来提升、对顾客有价值的商业模式和业务扩展模式。