超1100家店，中式快餐连锁品牌乡村基要上市了！

作者：陈兰

继老娘舅、老乡鸡先后宣布冲击A股后，1月25日，米饭快餐品牌乡村基（需求面积:200-300平方米）也宣布正式在港交所提交上市申请。“中式快餐第一股”，到底将花落谁家？

临近年关，资本市场又传来新消息，米饭快餐巨头乡村基宣布冲击港股！

1月25日晚间，中式快餐连锁品牌乡村基在港交所提交上市申请，联席保荐人为高盛、招银国际。

在此前的2020年6月，红杉中国曾向乡村基投资3亿元，当时就被人解读为是乡村基再次冲击IPO的准备。如今，乡村基正式向港交所递交招股书，也印证了这一猜测。

△图片来源：乡村基官方

红餐网了解到，继2021年老乡鸡与老娘舅提交招股书接受上市辅导后，乡村基成为中式快餐赛道第三家冲刺IPO的企业。一纸招股书，让中式米饭快餐赛道再次沸腾了起来！

招股书显示，乡村基2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，收入分别为人民币32.57亿元、31.61亿元及人民币34.24亿元，其中大部分的收入源于餐厅经营，包括餐厅业务和外卖业务；净利润方面，截至2021年9月30日止的9个月，乡村基净利润达1.63亿元，2020年同期为亏损，达1380万元。

这到底是一家怎样的企业？其能否成功夺得“中式快餐第一股”的头衔？

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门店超千家，一年进账30多亿

中国最大直营中式快餐集团冲击港股

创立于1996年的乡村基原名“乡村鸡”，早期只是以鸡为主打原料的川菜小馆。经过26年的发展，乡村基在其创始人李红的带领下不断迭代升级，通过采取标准化、连锁化经营模式，成为拥有乡村基、大米先生两个知名连锁快餐品牌，门店数量达1145家的中式快餐巨头。

据弗若斯特沙利文报告，按2020年连锁餐厅数量和所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团。

据红餐网了解，乡村基旗下的两个品牌虽然都是以快餐为主，都秉承着“极致性价=现炒现制的美味菜肴+合理的价格”的核心经营理念，但是侧重点却各有不同。

△图片来源：大米先生官方

1996年在重庆创办的乡村基，产品以川菜为主打，在定价上，定位高性价比，人均二三十元就能吃到一组包含主食、小菜、饮料的套餐。选址上，更倾向于选择百货商场周边、或社区等人流较大的位置，门店装修则偏向简洁明快，目前拥有602家门店。

2011年在上海创办的大米先生，则以主营湖南、江浙、广东等不同地区的现炒菜品为主，其特色在于采取了秤菜（而非按菜品收费）及小碗菜（相对于整份主食）模式。在门店选址方面，大米先生主要布局在大都市的中央商务区，并且菜品口味较乡村基更为清淡、多样，目前拥有543家门店。

值得一提的是，和很多餐饮企业多品牌运营良莠不齐的情况不同，招股书显示，目前乡村基和大米先生对集团整体营收的贡献已较为接近，2021年前三季度，两者占比分别为54.1%和45.9%；客单价分别为26.6元、25.6元和25.9元，比较亲民。

从招股书来看，在多品牌运营的基础上，乡村基集团旗下这两个品牌的盈利状况也一直处在一个健康的水平。

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26年终成“快餐巨头”，乡村基的进击之路

回顾乡村基的发展历程，其创始人李红的身影始终贯穿其中。

红餐网（ID：hongcan18）曾在多年前对创始人李红做过专访，当时李红对自己的创业故事做了阐述，她称这源于一场莫名其妙的安排。

16岁那年，李红受父母安排拜师名厨学得了一手好厨艺，当时只是想学得一门谋生的手艺。但是这却成为了乡村基诞生的重要因素。

1996年，李红和丈夫在重庆的繁华地段开了一家餐馆，起名“乡村鸡”，专营川菜。一年后，肯德基在重庆开了店，生意十分红火。

李红经过总结后发现，洋快餐之所以受欢迎，一是因为好吃，二是因为环境好，简简单单的红椅白桌，不占地方坪效又高，卫生也打扫得好，而且还设有整洁明亮的免费洗手间，这样的服务令人有种宾至如归的放松感。还有至关重要的一点，麦肯的选址都在人流量最大的区域，它们开在哪儿，哪儿就是地标。

2006年，李红将“乡村鸡”改名为“乡村基”。改名是借东风，也是为将来拓宽公司产业链做准备。

△图片来源：乡村基官方

2007年，乡村基获得了红杉中国、海纳亚洲1300万美元的A轮投资。三方共同注资2000万美金(约合人民币1.5亿元)，计划把乡村基打造成中式快餐第一品牌，并于3年内在海外上市。

资本的助推让乡村基的发展进入了快车道。截至2015年三季度末，其门店总数达到355个（包括后期创立的大米先生品牌82家门店）。经营区域也冲出西南，覆盖了包括北京、上海等在内的全国30个城市。

2007年，乡村基在内地的门店为45家，到2010年上半年已扩张至101家。据彼时的招股书，其2010年上半年营收为3.26亿元，同比增长53.75%，净利润2772万元，同比增长36.75%。同年9月，乡村基正式在纽交所敲钟，成为国内第一个在美国上市的中式快餐品牌。

只是好景不长，过快的扩张速度带来了负面影响，从2013年起，乡村基的业绩连续遭遇利润下滑。到2016年，乡村基启动私有化，黯然退市。

经历了退市风波后，李红静下心来去打造经营模式。2010年后，乡村基走上了快车道，到今天，终于成就了这个坐拥1145家自营门店，开遍了重庆、四川、上海、湖北、湖南等地区的快餐集团。

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乡村基能否成为“中式快餐第一股”？

根据弗若斯特沙利文报告，中国中式快餐店市场的规模从2016年的5648亿元增加到2019年的7557亿元，复合年增长率约为10.2%。未来预计中式快餐店市场的收益将由2020年的6590亿元增长至2025年的12685亿元。

由此数据可见，中国快餐赛道市场依然充满了广阔的发展空间，然而市场蛋糕巨大也意味着竞争的激烈。

在招股书上，乡村基也对其公司的盈利能力存在的挑战做了剖析。招股书显示，乡村基的盈利能力在很大程度上取决于能否预测所用原材料及耗材成本变化并对其做出反应。

另外，乡村基认为，其主要依赖国内区域性及全国性供应商供应，售价或运输成本上升或公司的供应商未能履约可能导致公司的成本增加。

显然，面对行业激烈的竞争，乡村基也有着清晰的认知。

△图片来源：乡村基官方

确实，在火热的中式快餐赛道中，乡村基在市场上依然需要面对着诸如永和大王、老乡鸡、真功夫、小肥羊、南城香、老娘舅等的挑战，其中门店数超过1000家的老乡鸡和深耕江浙的老娘舅都是乡村基的强劲对手，而二者还同时冲击着“中式快餐第一股”的宝座。

而要成“中式快餐第一股”，乡村基们还必须着力解决米饭快餐品类发展现存的一些问题，比如区域发展限制、效率难题等。

以区域发展限制为例，红餐网（ID：hongcan18）了解发现，区域发展限制，一直是制约米饭快餐品牌发展的一大因素。放眼如今的米饭快餐头部品牌包括老乡鸡、乡村基、大米先生、老娘舅等，仍然都以区域发展为主。

虽然老乡鸡、乡村基、大米先生已经于近两年吹响了全国扩张的号角，但由于三个品牌的扩张均是刚刚起步，目前谁都无法判断其成败与否。更何况，此前老乡鸡、乡村基也都已经吃过全国扩张的瘪。

其次，虽然说随着人口流动性日益增加、口味接受度逐步包容，菜品的地域性限制并不是什么致命问题，但是，米饭快餐品牌要实现全国扩张，挑战远不止口味，还要面对盈利、企业管理等各方面的压力。

总的来看，除了快速扩张店面带来不可预测的风险外，包括乡村基在内的米饭快餐品牌们要突破区域发展限制，无论是在跨区域的人员管理、供应链保障上，还是在运营体系的构建上，都还要做更多的功课。

此外，上市意味着企业的获利压力更大，因为上市需要完全合规，而中国目前的餐饮企业还处在三高一低（高房租、高人工、高成本、低利润）的微利之下，很有可能企业扣掉合规的成本以后，所有的利润都将打水漂，合规的成本是否是品牌们能承受的痛？

这些，都是摆在各大品牌们面前的现实问题。

△图片来源：乡村基官方

当然，除了挑战外，我们也要看到背后释放的积极信号。三大中式快餐头部企业的飞跃发展、接连冲击IPO，也侧面反映出中式快餐的后端供应链、服务企业等，已经发展到了能够支撑标准化餐企快速连锁发展的阶段，中式快餐正进入高速发展的黄金期。

相关数据显示，2021年中式快餐市场规模预计达8000多亿元，门店数接近300万家，其中米饭快餐为中式快餐中最大的细分赛道，占比为52%。

根据前文提及的弗若斯特沙利文报告数据可以推算，米饭快餐的整体市场规格超过万亿元，门店数超百万家，巨大的市场份额足以支撑中式快餐品牌们的野心。

中式快餐品牌“第一股”究竟会花落谁家，我们拭目以待。