光明地产“三线”全踩 “卖子”回笼1.56亿

　　这本是一起三家上市公司的携手合作，但光明地产却选择了提前退场。

　　 5月31日，光明地产(SH:600708)发布公告称，拟通过上海联合产权交易所公开挂牌转让柳州同鑫33%股权及相应债权，转让总价1.56亿元。

　　 公告显示，光明地产通过其全资子公司农房集团持有柳州同鑫33%的股权，挂牌总价由柳州同鑫33%股权的评估价6237.13万元以及相应债权为 9298.2万元组成。转让同时受让方需承担相应债权自评估基准日至股权交易日尚未支付的利息。

　　 据了解，柳州同鑫成立于2019 年 7 月 2 日，注册资本1.9亿元。目前公司由农房集团、柳州金卓柳分别持股33%，佛山美的持股34%。其中，柳州金卓柳为金科股份（SZ:000656）全资子公司，佛山美的则是美的置业(HK:03990)全资子公司。

　　 公告中指出，柳州同鑫目前持有位于柳州市鱼峰区“揽山庭”住宅项目，该项目地块于2019年 6 月 17 日取得，宗地面积3.68万平方米，建筑面积6.7万平方米。项目已于 2019 年 11 月开工，原计划于 2021 年 3 月完工。

　　 资金渴求

　　 实际上，“揽山庭”项目地块原本属于农房集团，彼时公司以3.98亿元摘得该地块，在柳州同鑫成立之后，地块才划至其名下。

　　 而柳州同鑫在设立之时，并没有金科和美的置业的参与。公司成立时注册资金为1000万元，

　　 由农房集团持股90%，光明地产南宁公司总经理唐松持股10%。

　　 2019年8 月，唐松退出柳州同鑫，将持有的10%股权平均转让于柳州金卓柳和佛山美的，金科与美的置业由此进入。

　　 4个月后，柳州同鑫的三位股东对公司追加投资，其中农房集团与柳州金卓柳各自追加6270万元，佛山美的追加6460万元。之后柳州同鑫注册资金便升至1.9亿元，而三方的持股比例也由此改变。

　　 公告显示，自成立以来，柳州同鑫一直处于亏损状态。公司于2019年和2020年上半年并无营业收入，2019年净亏损268.72万元，2020年上半年净亏损额扩大至490.71万元。

　　 但光明地产似乎并不是因为柳州同鑫的亏损而选择退出。如上文所说，柳州同鑫所持有的项目本计划于今年3月完工。截止公告日，揽山庭并未完全竣工，项目11栋楼中，除了作为售楼处的5#楼以外，还并未有完全完工的楼栋。

　　 虽然项目工期有所延迟，但项目中11#楼已基本完工，3#、4#、7#也的建设也快要进入收尾阶段，同时，柳州同鑫已获得揽山庭 3#、4#、7#、10#、11#楼预售许可证并完成 21 套住宅预售，签订合同共计 3369 万元。

　　 项目的收益期即将来临，可光明地产却选择在这个时候退出来回笼资金，背后原因是为何？

　　 据了解，房地产销售具有周期较长的特点，房企资金一般会受此影响。换言之，光明地产若想要在短时间内回笼大量资金，出售资产比项目销售回款更快。

　　 至于为何对资金需求如此迫切，可从其2020年的经营中窥视一二。

　　 “红线”全踩

　　 根据克而瑞数据，2018年-2020年，光明地产的销售额分别为244.59亿元、266.4亿元、342.1亿元，去年其销售业绩在全国房企中排在83位。

　　 公司销售额逐年增长的同时，净利润却在连年下滑。2020年，光明地产营收149.85亿元，同比增长6.49%，实现净利润1.33亿元，同比下滑83.43%，归母净利润1.07亿元，同比下滑79.83%，这已经是光明地产利润下滑的第三年。

　　 2017年-2019年，光明地产实现净利润分别为19.88亿元，13.71亿元和8.02亿元，归母净利润则是19.47亿元，14.18亿元、5.18亿元，利润缩水十分迅速。

　　 盈利下滑的同时，偿债的压力也扑面而来。2020年光明地产的短期借款达112亿元，同比增长9.8%，而公司手头的货币资金仅有93.57亿元，难以覆盖短期债务。

　　 据年报显示，2020年光明地产剔除预收款后的资产负债率为79.3%，净负债率为188.5%，现金短债比为0.49。依照“三道红线”融资新规，光明地产全部踩线。

　　 红线缠绕下的光明地产需要资金，而甩卖资产正是回笼资金最快速的方法之一。这或是其在揽山庭项目的收益期选择退出的原因。

　　 光明地产则在公告中称，本次交易符合上市公司自身战略定位及当前房地产市场状况，以优化区域布局、控制项目风险以及提前收回投资为目的。